Nachrichten des Energiesektor am 25. Oktober 2025: Märkte für Öl, Gas, Kohle und EE

Globale und russische Nachrichten des Brennstoff- und Energiesektors am 25. Oktober 2025: neue Sanktionen, Preiserholung für Öl, Rekordgasspeicher, Investitionsboom in erneuerbare Energien und Stabilisierung des Kraftstoffmarktes in Russland

Aktuelle Ereignisse im Brennstoff- und Energiesektor (BEE) am 25. Oktober 2025 entwickeln sich unter dem Zeichen eines verstärkten geopolitischen Wettbewerbs und einer relativen Stabilität der Rohstoffmärkte. Der Westen hat neue Sanktionen gegen den russischen Öl- und Gassektor ergriffen, was den Ölmarkt vorübergehend erschüttert hat: Die Brent-Preise sind von kürzlichen Tiefstständen gestiegen. Gleichzeitig geht der Gasmarkt mit rekordverdächtigen Beständen in Europa in den Winter und sorgt für moderate Preise, die den Verbrauchern ein angenehmes Umfeld bieten. Der globale Energiewandel beschleunigt sich weiterhin – Investitionen in erneuerbare Energien erreichen Rekordhöhen, während traditionelle Ressourcen (Öl, Gas, Kohle) nach wie vor eine Schlüsselrolle im globalen Energiemix spielen. In Russland zeigen Notfallmaßnahmen der Regierung und der Unternehmen zur Stabilisierung des inneren Kraftstoffmarktes erste Ergebnisse: Der akute Benzinmangel hat abgenommen, die Großhandelspreise sind von den Höchstständen zurückgegangen, obwohl die vollständige Normalisierung der Versorgung noch Anstrengungen erfordert. Im Folgenden wird ein detaillierter Überblick über die wichtigsten Segmente der Branche – Öl, Gas, Elektrizitätswirtschaft, erneuerbare Energien, den Kohlenmarkt und die Situation auf dem inneren Markt für Mineralölprodukte – präsentiert.

Ölmarkt: Sanktionärer Druck, Angebotswachstum und Preiserholung

Die globalen Ölpreise halten sich Ende Oktober in einem moderat niedrigen Bereich, trotz eines kürzlichen kurzfristigen Anstiegs. Die Nordsee-Ölsorte Brent ist auf 64–66 $ pro Barrel gestiegen (im Vergleich zu einem mehrmonatigen Tief von etwa 61 $ Anfang Oktober), während die amerikanische WTI-Ölpreise bei etwa 60 $ handeln. Diese Niveaus liegen immer noch 10–15 % unter den Preisen zu Beginn des Jahres und spiegeln die Auswirkungen fundamentaler Faktoren wider. Der Markt steht weiterhin unter Druck durch ein Überangebot und eine verlangsamte Nachfrage, obwohl geopolitische Risiken zeitweise für Volatilität sorgen. Insgesamt ergibt sich folgendes Kräfteverhältnis:

Überangebot an Öl und schwache Nachfrage. Der Ölverband OPEC+ setzt die schrittweise Erhöhung der Produktion fort, um die verlorenen Marktanteile zurückzugewinnen. Bei der Sitzung am 5. Oktober bestätigten die Teilnehmer des Abkommens eine weitere Erhöhung der Gesamtkontingente ab November um etwa 130.000 Barrel pro Tag. Parallel dazu erhöhen die größten Produzenten außerhalb von OPEC die Produktion: Die USA und Brasilien haben Rekordniveaus der Ölproduktion erreicht, die sich fast 13,5 Mio. Barrel pro Tag summieren. Gleichzeitig hat die globalen Öl-Nachfrage deutlich nachgelassen – laut einer überarbeiteten Prognose der IEA soll die Nachfrage 2025 nur um etwa 0,7 Mio. Barrel pro Tag wachsen (im Vergleich zu mehr als 2 Mio. Barrel in 2023). Die Abkühlung der Volkswirtschaften in Europa und China sowie die Wirkung hoher Preise in der Vergangenheit, die Energieeinsparungen förderten, schränken das Nachfragewachstum ein. Infolgedessen steigen die kommerziellen Ölbestände weltweit und belasten die Preise.
Neue Sanktionen und geopolitische Risiken. Die Verstärkung des sanktionären Drucks schafft zusätzliche Unsicherheiten für Ölunternehmen und Investoren. Ende Oktober genehmigte die Europäische Union das 19. Sanktionspaket, das darauf abzielt, die Gas- und Öleinnahmen Russlands zu verringern: Insbesondere wurde ein Importverbot für russisches LNG ab 2027 eingeführt, und die Restriktionen gegenüber "Rosneft", "Lukoil" und weiteren Dutzenden verwandten Strukturen wurden verschärft; außerdem sind Maßnahmen zur Bekämpfung von Umgehungsschemata für Exporte durch eine "schwarze Flotte" von Tankern vorgesehen. Gleichzeitig führte die US-Administration in den ersten Monaten der neuen Amtszeit direkte Sanktionen gegen die größten russischen Öl- und Gasunternehmen und deren Tochtergesellschaften ein, indem sie Vermögenswerte einfrohr und die Operationen einschränkte. Washington drängte seine Verbündeten, vollständig auf den Import russischer Energieträger zu verzichten, und signalisiert die Bereitschaft, die Maßnahmen bei Bedarf zu verschärfen. Neben den Sanktionen bleiben auch militärische Risiken bestehen: Angriffe mit Drohnen auf die Öl-Infrastruktur setzen sich fort. In den letzten Wochen wurden Angriffe auf Einrichtungen im BEE innerhalb Russlands verzeichnet, die vorübergehend einzelne Raffinerien außer Betrieb setzten. Als Reaktion darauf haben die russischen Behörden sogar geplante Wartungsarbeiten in Raffinerien verschoben, um die maximale Kraftstoffproduktion für den innere Bedarf aufrechtzuerhalten. Insgesamt erhöhen sanktionäre und konfliktbedingte Faktoren die Volatilität auf dem Markt: Jede neue Verschärfung oder ein unvorhergesehener Vorfall könnte das Angebot auf dem Markt reduzieren und Preissprünge auslösen.
Neuordnung der Ströme: Indien, China und Absatzmärkte. Die größten asiatischen Importeure russischer Ölsignale überarbeiten ihre Strategien. Unter dem Druck des Westens hat Indien sich bereit erklärt, die Käufe russischen Öls schrittweise zu reduzieren – nach Angaben des Weißen Hauses wurden die Importvolumina bereits um etwa die Hälfte gesenkt. Das große indische Unternehmen Reliance Industries gab bekannt, dass es die Sanktionen einhalten und die Verträge mit russischen Anbietern, die unter die Beschränkungen fallen, überarbeitet. Berichten zufolge hat auch China begonnen, das Importvolumen russischer Barrel etwas zu reduzieren, aus Angst vor sanktionsbedingten Konsequenzen für seine Händler. Der Verlust des indischen Marktes ist für Moskau besonders schmerzlich: Indien machte bis zu ein Drittel der Exporte von Öl aus Russland aus. Wenn indische Raffinerien weiterhin ihre Käufe reduzieren, wird es russischen Ölunternehmen entweder nötig sein, ihre Preise zu senken und neue Käufer zu suchen (indem sie die Rabatte zugunsten Chinas, der Türkei, afrikanischer Länder usw. erhöhen), oder die Förderung einzuschränken. Einerseits wird dies den Druck auf die Öl- und Gas-Einnahmen Russlands und auf den gesamten Brennstoff- und Energiesektor erhöhen. Andererseits ist der globale Markt insgesamt in der Lage, sich ohne Mangel umzustellen: Die verlorenen Volumina aus Russland können durch Anbieter aus dem Nahen Osten, Afrika und Amerika ersetzt werden, indem Handelsströme umgeleitet werden. Die Nachricht über die mögliche "Wendung" Indiens hin zur Tendenz, den Import zu reduzieren, unterstützte vorübergehend die Ölpreise, da die Marktteilnehmer vermuteten, dass Russland gezwungen sein wird, die Exporte zu verringern und das globale Angebot zu reduzieren. Analysten schätzen, dass der Preis um die 60 $ pro Barrel Brent momentan eine Art "Boden" für die Preise darstellt: Das fundamentale Überangebot lässt das Öl nicht schnell ansteigen, während die sanktionsbedingten Risiken mit der Umverteilung der Ströme den Preisen nicht erlauben, viel unter diesem Niveau zu fallen.

Damit balanciert der Ölmarkt zwischen dem Druck des Überangebots und politischen Faktoren. Während das Überangebot die Preise auf相对较低的水平保持, hindern die verstärkten Sanktionen und Veränderungen in den Lieferwegen (z.B. die Reduzierung der indischen Importe) die Preise davon ab, zu fallen. Unternehmen und Investoren handeln vorsichtig, da die Wahrscheinlichkeit neuer Turbulenzen – von weiteren Sanktionen bis hin zu unvorhergesehenen Störungen – besteht. Das Basisszenario für die nächsten Monate sieht eine Preisstabilisierung im Bereich von 55–65 $ pro Barrel unter der Voraussetzung fortdauernder OPEC+-Politik und moderater Nachfrage vor.

Erdgas: komfortable Bestände in Europa und östlicher Exportvektor

Auf dem Gasmarkt zeigt sich die Lage günstig für die Verbraucher. Die Europäische Union geht mit beispiellos hohen Treibstoffbeständen in den Winter: Die unterirdischen Gasspeicher (UGS) sind im Durchschnitt zu fast 97 % gefüllt, was erheblich über dem Vorjahresniveau liegt. Eine frühzeitige Einspeisung in den Sommermonaten und das milde Herbstwetter ermöglichten es, die notwendigen Bestände ohne dringliche Einkäufe zu hohen Preisen anzuhäufen. Dank dessen bleiben die Großhandelspreise für Gas in der EU auf vergleichsweise niedrigem Niveau: Die TTF-Hub-Kurse stabilisierten sich bei etwa 30–33 €/MWh (etwa 370–410 $ pro 1000 Kubikmeter), was deutlich unter den Höchstständen im Herbst 2022 liegt. Das Risiko eines erneuten Gaskrisenjahres ist deutlich gesunken, obwohl viel von dem bevorstehenden Winterwetter und der stabilen globalen Lieferkette von LNG abhängt.

Europa ist auf den Winter vorbereitet. Rekordbestände in den UGS bieten einen erheblichen Sicherheitsbuffer für kaltes Wetter. Laut Gas Infrastructure Europe übersteigt das aktuelle Gasvolumen in den europäischen Speichern den Niveau des Vorjahres um 5–7 %. Selbst bei extremen Frösten kann ein erheblicher Teil der Nachfrage aus den angehäuften Beständen gedeckt werden, was die Wahrscheinlichkeit eines Mangels verringert. Die Industrie und Energieerzeugung in Europa zeigen aktuell eine zurückhaltende Nachfrage nach Gas: Die EU-Wirtschaft wächst langsam, und zudem führte eine hohe Stromerzeugung auf Basis erneuerbarer Energien im Herbst zu einer Verringerung des Einsatzes von Gaskraftwerken. Dies reduziert den Druck auf den Gasmarkt.
Rekordimporte von LNG. Europäische Verbraucher setzen weiterhin aktiv Flüssigerdgas auf dem Weltmarkt ein. Die nachlassende Nachfrage nach LNG in Asien hat zusätzliche Volumina für die EU freigegeben, und Anbieter aus den USA, Katar, Australien und anderen Ländern nutzten ihre maximalen Exportkapazitäten. Der LNG-Import kompensiert nahezu vollständig die Unterbrechung von Pipelinelieferungen aus Russland sowie den Rückgang der Förderung in den Nordsee-Märkten. Diese Diversifizierung der Bezugsquellen hält den Markt im Gleichgewicht und verhindert drastische Preisschwankungen.
Orientierung nach Osten. Russland verstärkt, nachdem es den europäischen Gasmärkte verloren hat, den Fokus auf die östliche Richtung. Der Durchfluss durch die Gasleitung "Kraft Sibiriens" nach China hat 2025 Rekordniveaus erreicht, die sich der projektierten Kapazität (etwa 22 Milliarden Kubikmeter pro Jahr) nähern. Parallel dazu fördert Moskau das Projekt "Kraft Sibiriens 2" durch die Mongolei: Inbetriebnahme bis Ende des Jahrzehnts soll teilweise die ausgefallenen Exporte in Europa kompensieren. Zudem nimmt der Export von russischem LNG nach Asien zu – die Einführung neuer Linien in Jamal und Sachalin hat die Lieferungen von Flüssigerdgas an China, Indien, Bangladesch und andere Länder, die bereit sind, Treibstoff zu attraktiven Konditionen zu kaufen, angekurbelt. Obwohl der gesamte Gasexport aus Russland weiterhin unter dem Vorkriegsniveau liegt, ermöglicht die östliche Umorientierung das Aufrechterhalten der Produktlast. Die oberste Priorität für Gazprom und andere Unternehmen ist es, die inneren Verpflichtungen sowie langfristigen Verträge in Asien und GUS einzuhalten.

Das endgültige Bild im Gassektor ist folgendes: Europa geht selbstbewusst in die Heizsaison mit einem soliden „Sicherheitskissen“, und der globale Markt ist insgesamt ausgewogen. Sofern es keine extremen Wetterüberraschungen oder unerwartete Unterbrechungen in den LNG-Lieferketten gibt, werden die Gaspreise auf einem relativ gemäßigten Niveau bleiben, was der Industrie und Energieerzeugung zugutekommt. Für Russland ist die Neuausrichtung der Exportströme in Richtung Asien strategisch wichtig – Investoren verfolgen genau den Verlauf der Verhandlungen über neue Pipelines und die Umsetzung der LNG-Projekte, um die langfristigen Perspektiven des Gasexports unter den Sanktionen zu bewerten.

Elektrizitätswirtschaft: Rekordverbrauch und Modernisierung der Infrastruktur

Der globale Elektrizitätssektor erlebt ein beispielloses Nachfragewachstum, das neue Herausforderungen für die Energiesysteme mit sich bringt. 2025 wird der Stromverbrauch weltweit ein historisches Maximum erreichen – Schätzungen zufolge wird die Gesamterzeugung über 30.000 TWh pro Jahr hinausgehen. Das Wachstum wird durch wirtschaftliche Entwicklung, Digitalisierung und die massenhafte Verbreitung von Elektrotransportmitteln angetrieben, was die Netzbelastung in allen Regionen erhöht. Die größten Volkswirtschaften leisten den Hauptbeitrag zu diesem neuen Rekord: Es wird erwartet, dass die USA rund 4,1 Billionen kWh (nationaler Höchststand) und China mehr als 8,5 Billionen kWh pro Jahr erzeugen werden. Das Verbrauchswachstum in den sich entwickelnden Ländern Asiens, Afrikas und des Nahen Ostens ist rapide, da die Industrialisierung und das Wachstum der Bevölkerung die Nachfrage nach Elektrizität erhöhen. So ein dynamisches Ansteigen der Belastung erfordert vorgezogene Investitionen in die Energie, um einen Mangel an Kapazitäten und Störungen in der Energieversorgung zu vermeiden.

Modernisierung und Ausbau der Netze. Die Zunahme der Übertragungen und der Spitzenlasten zwingt die Länder zur dringenden Aktualisierung der Energieinfrastruktur. In einer Reihe von Staaten werden massive Programme zur Stärkung und Entwicklung des Elektrizitätsnetzes sowie zum Bau neuer Erzeugungskapazitäten umgesetzt. In den USA investieren Energieunternehmen Milliarden von Dollar in die Aktualisierung der Verteilernetze und den Bau zusätzlicher Leitungen – die Nachfrage steigt durch den Anschluss von Rechenzentren, Ladestationen für Elektroautos und anderen energieintensiven Objekten. Ähnliche Anstrengungen werden in der EU, China, Indien und anderen großen Volkswirtschaften unternommen. Gleichzeitig gewinnen "intelligente" Netze und Energiespeicher zunehmend an Bedeutung: Große Batteriespeicher und Pumpspeicherkraftwerke helfen, Spitzenlasten abzuflachen und variable erneuerbare Energien zu integrieren. Ohne eine Modernisierung der Netze wird es für die Energieunternehmen schwierig sein, den Rekordbedarf in den kommenden Jahrzehnten zuverlässig zu decken.
Sicherung der Zuverlässigkeit. Trotz der enormen Belastungen zeigt die Elektrizitätswirtschaft insgesamt Resilienz: Die Erzeugung und Netze kommen bisher noch gut mit der Energieversorgung der Wirtschaft zurecht. Doch um die Zuverlässigkeit der Energieversorgung aufrechtzuerhalten, sind kontinuierliche Investitionen erforderlich. Die Regierungen vieler Länder betrachten die Energieversorgung als strategischen Sektor und erhöhen deren Finanzierung sogar in Zeiten von Haushaltsbeschränkungen. So werden beispielsweise in Europa neben Investitionen in erneuerbare Energien und Energiespeicherung auch Reservekapazitäten und intersystemische Verbindungen zwischen den Ländern berücksichtigt, um sich für den Fall von Spitzen oder Schwankungen in der Erzeugung abzusichern. Im Allgemeinen ist der stabile Betrieb der Stromnetze zur Priorität geworden, da Störungen in der Energieversorgung erhebliche wirtschaftliche Verluste nach sich ziehen können. Daher ist die Aufrechterhaltung eines Gleichgewichts zwischen der Nachfrageentwicklung und der Infrastrukturentwicklung eine Hauptaufgabe der Branche in den kommenden Jahren.

So tritt der globale Elektrizitätskomplex in eine neue Ära ein – eine Ära von Rekordnachfrage und technologischer Modernisierung. Ohne bedeutende Investitionen in die Netze, die Erzeugung (einschließlich neuer AKWs und flexibler Gaskraftwerke zur Deckung von Spitzenlasten) und Systeme zur Speicherung wird es schwierig sein, einen reibungslosen Betrieb der Energiesysteme zu gewährleisten. Für Investoren in den Energiesektor bedeutet dies sowohl neue Möglichkeiten (Projekte zur Modernisierung der Infrastruktur, "grüne" Technologien) als auch Risiken, die mit der Notwendigkeit großer Investitionen und möglichen regulatorischen Änderungen im Sektor verbunden sind. Dennoch bleibt der langfristige Kurs positiv: Nachhaltige Entwicklungen im Bereich erneuerbarer Energien sind ein zentraler Bestandteil der globalen Energie-Strategie für die kommenden Jahrzehnte.

Erneuerbare Energien: Investitionsboom, staatliche Unterstützung und Wachstumsprobleme

Der Sektor der erneuerbaren Energien (erneuerbare Energien) setzt 2025 seine Expansion fort und festigt den langfristigen "grünen" Trend. Am Ende der ersten drei Quartale erreichten die Investitionen in Solar- und Windkraft Rekordhöhen – das gesamte Volumen der Investitionen übersteigt um mehr als 10 % das Niveau des Vorjahres im gleichen Zeitraum. Die Mittel fließen in den beschleunigten Bau von Solarparks, Windfarmen sowie begleitender Infrastruktur – Energiespeichersysteme, Wasserstoffprojekte, intelligente Netzplattformen. Die schnelle Inbetriebnahme neuer Kapazitäten führt zu einem Anstieg der Erzeugung von sauberer Elektrizität, ohne die CO₂-Emissionen zu erhöhen. In vielen Ländern werden neue Rekorde bei der Erzeugung von erneuerbaren Energien verzeichnet, doch dieses explosive Wachstum bringt auch eine Reihe von Herausforderungen für die Branche mit sich. Wichtige Trends und Probleme sind wie folgt:

Rekordgeneration und Anteil erneuerbarer Energien. Erneuerbare Energiequellen nehmen einen immer bedeutenderen Platz im globalen Energiemix ein. Nach vorläufigen Schätzungen werden im Jahr 2025 etwa 30 % der weltweit erzeugten Elektrizität durch Solar-, Wind-, Wasser- und andere erneuerbare Quellen bereitgestellt. In der Europäischen Union überstieg der Anteil sauberer Energien 45 % aufgrund aktiver Klimapolitik und der Stilllegung kohlebetriebener Erzeugung. China nähert sich einer 30 %-Grenze bei der Erzeugung aus erneuerbaren Energien, trotz des gewaltigen Umfangs seiner Stromwirtschaft und kontinuierlichem Bau neuer Kohlekraftwerke. Erstmals in der Geschichte hat die Summe der durch Sonne und Wind weltweit erzeugten Elektrizität die Erzeugung aus Kohle übertroffen – dies ist ein symbolischer Meilenstein, der die Unumkehrbarkeit des Energiewandels demonstriert. Diese Errungenschaften bestätigen, dass "grüne" Energie zu einem unverzichtbaren Bestandteil der globalen Energieversorgung geworden ist.
Staatliche Unterstützung und Anreize. Regierungen führender Volkswirtschaften verstärken die Unterstützung erneuerbarer Energien und betrachten sie als Antrieb für nachhaltige Entwicklung. In Europa werden noch ambitioniertere Klimaziele gesetzt, die den beschleunigten Einsatz von emissionsfreien Kapazitäten und die Reform des Emissionsmarktes erfordern. In den USA wird die Umsetzung umfangreicher Subventionsprogramme und Steuervergünstigungen für Projekte der sauberen Energie und verbundener Sektoren (im Rahmen des Gesetzes Inflation Reduction Act) fortgesetzt. Auch asiatische, nahöstliche und lateinamerikanische Länder erhöhen die Investitionen: Die Staaten des Persischen Golfs bauen einige der größten Solar- und Windkraftwerke der Welt, und in Russland, Kasachstan, Usbekistan werden Auktionen zur Auswahl neuer Projekte für erneuerbare Energien unter staatlicher Beteiligung durchgeführt. Diese Politik senkt die Kosten für den Sektor und zieht privates Kapital an, wodurch der Übergang zu sauberer Energie beschleunigt wird.
Wachstumsprobleme. Das explosive Wachstum der "grünen" Energie ist mit bestimmten Schwierigkeiten verbunden. Die erhöhte Nachfrage nach Ausrüstung und Rohstoffen führte zu steigenden Preisen für Komponenten: In den Jahren 2024–2025 wurden hohe Preise für Polysilizium (das Hauptmaterial für Solarmodule) und seltene Erden für Windkraftanlagen verzeichnet. Energiesysteme haben mit der Integration variabler Erzeugung zu kämpfen – erhebliche Kapazitäten für Energiespeicherung und Reservekraftwerke sind erforderlich, um die Netze auszugleichen, insbesondere während des Spitzenverbrauchs oder der Reduzierung der erneuerbaren Energieerzeugung. Darüber hinaus spürt die Branche einen Mangel an qualifizierten Fachkräften und eine begrenzte Kapazität der Stromnetze in bestimmten Regionen, was die Inbetriebnahme neuer Anlagen verlangsamt. Regulatoren und Unternehmen müssen diese Herausforderungen bewältigen, um hohe Wachstumsraten im Energiewandel ohne Beeinträchtigung der Versorgungssicherheit aufrechtzuerhalten.

Insgesamt hat sich die erneuerbare Energie zu einem der dynamischsten Segmente des globalen BEE entwickelt und zieht Rekordinvestitionen an. Mit der fortschreitenden Senkung der Technologiepreise wird der Anteil erneuerbarer Energien in der Energieproduktion kontinuierlich steigen. Neue technologische Durchbrüche – wie die Verbesserung der Speicherkapazität oder die Entwicklung der Wasserstoffenergie – eröffnen zusätzliche Möglichkeiten für die Branche. Für Investoren bleibt der "grüne" Sektor eines der vielversprechendsten, jedoch erfordert die erfolgreiche Umsetzung von Projekten die Berücksichtigung der Marktrisiken (Preisschwankungen bei Materialien, Veränderungen in der Unterstützungspolitik, Infrastrukturengpässe). Dennoch bleibt der langfristige Verlauf positiv: Die nachhaltige Entwicklung der erneuerbaren Energien ist ein zentraler Bestandteil der globalen Energiestrategie für die kommenden Jahrzehnte.

Kohlenmarkt: Hohe Nachfrage in Asien und schrittweiser Ausstieg aus der Kohle

Der weltweite Kohlenmarkt zeigt 2025 unterschiedliche Tendenzen. Einerseits bleibt die Nachfrage nach Kohlenbrennstoffen in Asien hoch, was die Produktion und Preise stützt. Andererseits planen viele Staaten einen schrittweisen Übergang zur Verringerung des Kohleverbrauchs aus ökologischen Gründen. In den größten asiatischen Volkswirtschaften – China, Indien, Japan, Südkorea – spielt Kohle nach wie vor eine Schlüsselrolle im Energiemix und in der Industrie. In den Sommermonaten 2025 stieg der Kohleverbrauch in Asien erneut: So verzeichnete China, Japan und Südkorea im August einen Anstieg der Gesamtimporte von Stromkohle um fast 20 % im Vergleich zum Juli. Die Ursachen sind die gestiegene Nachfrage nach Elektrizität in einer abnorm heißes Periode und die vorübergehende Reduzierung der Produktion in einigen Lagerstätten. In China führten verstärkte Sicherheits- und Umweltkontrollen an den Bergwerken zur Einstellung der Betriebstätigkeiten mehrerer Kohleunternehmen, was die Energieunternehmen zwang, die Volumina durch Importe auszugleichen. So konsumiert der asiatische Markt weiterhin große Mengen Kohle, wodurch die Auswirkungen des globalen Energiewandels abgemildert werden.

Asiatische Nachfrage stützt die Branche. Für viele Entwicklungsländer bleibt Kohle eine der zugänglichsten und zuverlässigsten Energiequellen. Trotz der Bemühungen um Diversifizierung sind China, Indien und andere Volkswirtschaften bislang nicht bereit, vollständig auf Kohle zu verzichten, angesichts der Bedürfnisse ihrer Energiesysteme. Kohlekraftwerke sorgen für die Basisgeneration und die Abdeckung von Spitzenlasten, insbesondere wenn die Erzeugung aus erneuerbaren Energien unzureichend ist. Die hohe Nachfrage in Asien hält die globalen Preise für Kohle auf einem akzeptablen Niveau für die Produzenten. Die Kohlenindustrie in der Region investiert sogar in Effizienzsteigerungen und Umweltfreundlichkeit: Es werden neue Kraftwerke mit saubereren Verbrennungstechnologien gebaut, und Emissionsreinigungssysteme werden eingeführt. Diese Maßnahmen sollen den Lebenszyklus der Kohlegeneration verlängern, während alternative Kapazitäten an ausreichendem Umfang gewinnen.
Kurs auf den Ausstieg aus der Kohle. Gleichzeitig verfolgen entwickelte Volkswirtschaften und internationale Institutionen eine Strategie des langfristigen Ausstiegs aus der Kohlenenergie. In den Ländern der Europäischen Union, Großbritannien, Kanada und den USA wird die Schließung von Kohlekraftwerken weiterhin systematisch vorangetrieben. Bis 2030–2040 sollen die Ziele erreicht werden, Kohle vollständig aus der Elektrizitätswirtschaft zu entfernen oder ihren Anteil auf ein Minimum zu reduzieren. Die Finanzierung neuer Kohleprojekte wird zunehmend erschwert – die größten Banken und Investmentfonds weigern sich, die Kohlenindustrie zu finanzieren, angesichts der klimatischen Risiken und des öffentlichen Drucks. Selbst in Ländern, die von Kohle abhängig sind, beinhalten staatliche Entwicklungspläne für den Energiesektor zunehmend einen Punkt über den Ausstieg vom Bau neuer Kohlekapazitäten. So zielt der globale Trend auf eine schrittweise Reduzierung der Rolle der Kohle ab: Mit der fortschreitenden Senkung der Kosten für erneuerbare Energien und Energiespeichersysteme werden die wirtschaftlichen Vorteile der Kohlegeneration schwinden. Es wird erwartet, dass der weltweite Kohleverbrauch in den nächsten 10–15 Jahren stabil zu sinken beginnt.

Folglich steht der Kohlesektor an einem Scheideweg. Bislang ermöglicht die Nachfrage in Asien der Branche, beträchtliche Produktionsvolumina und Investitionen in die Unterstützung bestehender Kapazitäten aufrechtzuerhalten. Langfristig jedoch geht die Ära der Kohle zu Ende – immer mehr Länder und Unternehmen erklären ihr Bekenntnis zur kohlenstoffarmen Energie. Für die Energiemärkte bedeutet dies, dass Kohle weiterhin eine Rolle in der Übergangszeit spielen wird, jedoch ohne neue Wachstumstreiber. Investoren sollten berücksichtigen, dass Investitionen in Kohleprojekte erhöhte Risiken mit sich bringen und allmählich an Unterstützung sowohl durch die Politik als auch durch den Finanzsektor verlieren.

Russischer Kraftstoffmarkt: Stabilisierung der Preise, Verlängerung der Verbote und Kontrolle der Lieferungen

Auf dem Binnenmarkt der Mineralölprodukte in Russland zeigt sich im Herbst 2025 eine schrittweise Normalisierung nach dem Krisenhoch der Preise Ende des Sommers. Ein Komplex von Notfallmaßnahmen, die von der Regierung in Zusammenarbeit mit den Ölunternehmen ergriffen wurden, beginnt, Ergebnisse zu zeigen. Die Großhandelspreise für Benzin und Diesel sind von den rekordverdächtigen Werten im September zurückgegangen und nähern sich allmählich den Niveaus zu Beginn des Jahres. Infolgedessen hat der massive Kraftstoffengpass an Tankstellen, der in einigen Regionen im August und September spürbar war, abgenommen. Dennoch erfordert die Situation weiterhin besondere Aufmerksamkeit der Behörden und Marktteilnehmer, insbesondere in abgelegenen Regionen des Landes.

Verlängerung der Exportbeschränkungen. Um den Binnenmarkt zu sättigen, hat die Regierung die strengen Exportbeschränkungen für Kraftstoffe verlängert. Das vollständige Exportverbot für Benzin, das Ende Juli erstmals eingeführt wurde, wurde mehrfach verlängert und gilt nun mindestens bis zum 31. Dezember 2025. Ähnliche Maßnahmen betreffen Diesel- und Schiffsbenzin, deren Export nur großen Herstellern durch Sonderquoten gestattet ist, während der Handel über Zwischenhändler quasi blockiert ist. Diese Schritte zielen darauf ab, das maximale Volumen an Mineralölprodukten auf den Binnenmarkt zu leiten und die Preisspekulation zu dämpfen. Die Beschränkungen sind vorübergehend, jedoch signalisiert die Regierung, dass sie bestehen bleiben, bis sich die Preise und die Bestände an Treibstoffen im Land endgültig stabilisiert haben.
Preisstabilisierung und Versorgung. Dank der Beschränkungen und anderer Interventionen konnte der Preisanstieg für Benzin und Diesel im Land gestoppt werden. Laut den Börsentendern ist der Großhandelspreis für das beliebte Benzin "Regular-92" in der zweiten Oktoberhälfte auf unter 70.000 Rubel pro Tonne zurückgekehrt, nachdem er im September rekordverdächtig bei 73–74.000 Rubel lag. Die Preise für "Premium-95" und Diesel sind ebenfalls von den Höchstständen gesunken. Tankstellen in den meisten Regionen haben ihren Betrieb wieder aufgenommen, und die Warteschlangen nach Benzin haben sich verkürzt. Die Regierungsbehörden bestimmter Regionen (z. B. der Krim) berichten von einer Verbesserung der Liefersituation: Die durch eine reduzierte Raffinerieproduktion und logistische Schwierigkeiten verursachten Unterbrechungen konnten größtenteils bis Ende Oktober beseitigt werden. Die Regierung überwacht in ständigem Austausch mit den Kraftstoffunternehmen den Markt, um schnell auf lokale Unterbrechungen zu reagieren.
Erhalt der Produktion und Marktüberwachung. Angesichts der Sanktionen und des inneren Bedarfs hat die Aufrechterhaltung einer hohen Auslastung der russischen Raffinerien Priorität. Große Raffinerien haben bestimmte geplante Wartungsarbeiten nach hinten verschoben, um die Produktion von Benzin und Diesel in der Hochsaison im Herbst zu erhöhen. Zusätzlich hat die Regierung die Subventionen (Dämpfungszahlungen) an die Ölunternehmen erhöht, um die Differenz zwischen exportieren und den binnenländischen Preisen zu kompensieren – das fördert die Lieferung auf den Binnenmarkt. Der föderalen Antimonopolbehörde und den zuständigen Ministerien haben die Preis- und Bestandskontrollen in den Regionen verschärft, um Spekulationen und Reexporte zu verhindern. All diese Anstrengungen zielen darauf ab, eine Wiederholung der Kraftstoffkrise zu verhindern. Das Ergebnis ist eine relative Angleichung der Situation: Die Einzelhandelspreise an den Tankstellen sind nicht weiter gestiegen, und die Bestände an Benzin und Diesel an den Ölstandorten sind ausreichend, um die aktuelle Nachfrage zu decken.

Damit ist es dem russischen Kraftstoffmarkt gelungen, den Höhepunkt der Anspannung durch strenge, aber notwendige Maßnahmen zu überwinden. Kurzfristig werden Exportbeschränkungen und staatliche Kontrolle nach wie vor die Hauptinstrumente zur Sicherung der inneren Stabilität bleiben. Investoren und Akteure im BEE werden die weiteren Schritte der Regierung, zum Beispiel die Bedingungen für eine schrittweise Aufhebung der Verbote oder die Einführung langfristiger Unterstützungsmechanismen für die Raffination, genau beobachten. Auf strategischer Ebene diskutieren die Behörden auch die Erhöhung der Treibstoffreserven und die Modernisierung von Raffinerien, um die energetische Sicherheit des Landes zu stärken. Im Zusammenspiel mit der Anpassung an die Bedingungen der Sanktionen sollen diese Maßnahmen die Stabilität des russischen Marktes für Mineralölprodukte und die Preisvorhersehbarkeit für die Verbraucher gewährleisten.