Globale Nachrichten über Startups und Risikokapital am 26. November 2025: Rückkehr der Megafonds, Rekordfinanzierungsrunden im Bereich KI, Belebung des IPO-Marktes, Welle von Fusionen und Übernahmen, wiederauflebendes Interesse an Krypto-Startups und das Auftauchen neuer Einhörner. Überblick für Risikoinvestoren und Fonds.
Zum Ende November 2025 erholt sich der globale Risikokapitalmarkt sicher von dem langanhaltenden Rückgang der letzten Jahre. Schätzungen der Branchenanalysten zufolge erreichte das gesamte Volumen der Risikoinvestitionen im dritten Quartal 2025 etwa 97 Mrd. USD — 38% mehr als im Jahr zuvor und das beste Quartalsergebnis seit 2021. Der langanhaltende „Risikokapital-Winter“ der Jahre 2022–2023 liegt hinter uns, und der Zufluss von privatem Kapital in technologische Startups beschleunigt sich merklich. Große Finanzierungsrunden und die Gründung neuer Megafonds signalisieren die Rückkehr des Risikopetits der Investoren, auch wenn sie weiterhin selektiv und vorsichtig investieren.
Die Aktivität im Risikokapitalbereich nimmt nahezu in allen Regionen der Welt zu. Die USA sind führend (insbesondere im schnell wachsenden KI-Sektor). Die Investitionen im Nahen Osten haben sich in einem Jahr verdoppelt, und in Europa überholte Deutschland zum ersten Mal seit einem Jahrzehnt Großbritannien hinsichtlich des gesamten Volumens an Risikokapital. In Asien gleicht der rasante Aufstieg in Indien und Südostasien den relativen Rückgang in China aus, während neue Technologiezentren in Afrika und Lateinamerika entstehen. Die Startup-Ökosysteme Russlands und der GUS-Staaten bemühen sich, nicht zurückzufallen, trotz externer Beschränkungen. Insgesamt deutet das globale Bild auf die Entstehung eines globalen Risikokapitalbooms hin, obwohl Investoren weiterhin die vielversprechendsten und stabilsten Projekte auswählen.
- Rückkehr der Megafonds und des großen Kapitals. Führende Risikokapitalakteure schaffen Rekordfonds und investieren erneut beträchtliche Mittel in den Markt, wodurch das Ökosystem mit Kapital gefüllt wird und das Risikopetit angeheizt wird.
- Rekordfinanzierungsrunden im Bereich KI und neue „Einhörner“. Ohne Beispiel hohe Investitionen treiben die Bewertungen von Startups in ungeahnte Höhen, insbesondere im Bereich künstlicher Intelligenz, was zu einer neuen Welle von unicorn companies (Startups mit einer Bewertung von über 1 Mrd. USD) führt.
- Belebung des IPO-Marktes. Erfolgreiche Börsengänge technologische Einhörner und neue Anmeldungen bestätigen, dass das lang erwartete „Fenster“ für Exits offen bleibt.
- Diversifizierung des Branchenfokus. Risikokapital fließt nicht nur in die KI, sondern auch in Fintech, Klimatechnologien, Biotechnologien, Raumfahrt- und Verteidigungsprojekte und erweitert die Markthorizonte.
- Welle von Konsolidierungen und M&A-Transaktionen. Große Fusionen, Übernahmen und strategische Investitionen verändern die Landschaft der Branche und eröffnen neue Möglichkeiten für Exits und das Wachstum von Unternehmen.
- Wiederaufleben des Interesses an Krypto-Startups. Nach langanhaltender „Krypto-Winter“ ziehen Blockchain-Projekte wieder erhebliche Finanzierung und Aufmerksamkeit von Risikokapitalfonds und Unternehmen an.
- Lokaler Fokus: Russland und GUS. Trotz der Einschränkungen entstehen neue Fonds und Initiativen zur Entwicklung lokaler Startup-Ökosysteme, was das Interesse der Investoren an der Region steigert.
Rückkehr der Megafonds: Großes Geld ist wieder auf dem Markt
Die größten Investmentakteure kehren triumphierend auf den Risikokapitalmarkt zurück, was auf eine neue Phase des Risikopetits hinweist. Nach einem Rückgang der Kapitalaufnahme in den Jahren 2022–2024 nehmen führende Fonds die Mittelbeschaffung wieder auf und gründen Megafonds, was ihr Vertrauen in die Marktperspektiven demonstriert. Beispielsweise kündigte der japanische Konzern SoftBank die Gründung des dritten Vision Fund mit einem Volumen von etwa 40 Mrd. USD an, um in Spitzen-Technologien (insbesondere im Bereich KI und Robotik) zu investieren. In den USA sammelt die Firma Andreessen Horowitz einen rekordverdächtigen Risikokapitalfonds — etwa 20 Mrd. USD — mit dem Ziel, in Spätphasen von KI-Startups zu investieren. Auch die Staatsfonds der Golfstaaten sind aktiv geworden: Sie investieren Milliarden in Hochtechnologieprojekte und entwickeln eigene Technologiezentren in der Region.
Gleichzeitig entstehen weltweit Dutzende neuer Risikokapitalfonds, die erhebliches institutionelles Kapital anziehen, um in technologische Unternehmen zu investieren. Amerikanische Risikokapitalfonds haben beispiellose Reserven an „trockener Pulver“ angesammelt — Hunderte Milliarden Dollar an nicht investiertem Kapital, bereit zum Einsatz. Die Rückkehr solcher groß angelegter „Megastrukturen“ bedeutet, dass Startups mehr Möglichkeiten haben, Finanzierung für Wachstum zu erhalten, und der Wettbewerb unter den Investoren um die besten Abschlüsse deutlich zunimmt.
Rekordinvestitionen in KI: Neue Welle von Einhörnern
Der Sektor künstlicher Intelligenz ist zum Hauptmotor des aktuellen Risikokapitalbooms geworden und zeigt einen rekordverdächtigen Zufluss von Finanzmitteln. Schätzungen zufolge entfällt fast die Hälfte des gesamten Risikokapitals, das im Jahr 2025 gesammelt wurde, auf KI-Startups. Globale Investitionen in künstliche Intelligenz könnten in diesem Jahr 200 Mrd. USD überschreiten — ein beispielloser Wert für die Branche. Die Begeisterung für KI erklärt sich daraus, dass diese Technologien die Effizienz in zahlreichen Bereichen drastisch steigern können — von industrieller Automatisierung und Transport bis hin zu persönlichen digitalen Assistenten — und neue Märkte im Wert von Billionen Dollar eröffnen. Trotz der Sorge um eine Überhitzung investieren die Fonds weiterhin, aus Angst, die nächste technologische Revolution zu verpassen.
Dieser beispiellose Zufluss von Kapital geht mit einer Konzentration bei den Branchenführern einher. Der Großteil der Mittel fließt in einen begrenzten Kreis von Unternehmen, die zu maßgeblichen Akteuren der neuen KI-Ära werden könnten. Beispielsweise hat das kalifornische Startup OpenAI insgesamt etwa 13 Mrd. USD gesammelt, das französische Unternehmen Mistral AI etwa 2 Mrd. USD, und das neue Projekt von Jeff Bezos mit dem Namen Project Prometheus startet mit einem Anfangskapital von 6,2 Mrd. USD. Solche Megarunden steigern die Bewertungen dieser Unternehmen erheblich und schaffen eine neue Gruppe von „Super-Einhörnern“. Und während solche Geschäfte Multiplikatoren aufblähen und Gespräche über eine Blase anheizen, konzentrieren sie auch enorme Ressourcen auf die vielversprechendsten Richtungen und legen den Grundstein für zukünftige Durchbrüche.
In den letzten Wochen haben Dutzende von Unternehmen weltweit große Finanzierungsrunden angekündigt. Zu den herausragendsten Beispielen gehört die britische Plattform Synthesia, die 200 Mio. USD bei einer Bewertung von etwa 4 Mrd. USD für die Entwicklung von KI-gestützten Videogenerierungstechnologien eingesammelt hat, und der amerikanische Entwickler von Cybersicherheitssystemen Armis, der 435 Mio. USD im Vorfeld eines IPO bei einer Bewertung von 6,1 Mrd. USD aufgenommen hat. Diese Geschäfte katapultierten beide Unternehmen sofort in den Status von „Einhörnern“ und zeigen anschaulich, wie schnell umfangreiche Finanzierungen ein Startup in ein Milliardenunternehmen verwandeln können.
Belebung des IPO-Marktes: Fenster für Exits erneut geöffnet
Vor dem Hintergrund steigender Bewertungen und Kapitalzuflüsse bereiten sich technologische Unternehmen erneut aktiv auf den Börsengang vor. Nach fast zwei Jahren Pause gab es im Jahr 2025 einen Anstieg der IPOs als Schlüsselmechanismus für Exits von Risikoinvestoren. Die Serie erfolgreicher Erst-IPO-Technologieunternehmen in diesem Jahr bestätigt, dass das lang erwartete „Fenster der Möglichkeiten“ für Exits offen ist. In den USA gab es seit Jahresbeginn bereits über 300 IPOs — deutlich mehr als im Jahr 2024 — und die Aktien einiger Debütanten zeigten ein starkes Wachstum. Positive Signale sind auch auf den Schwellenmärkten zu erkennen: So ist der indische Bildungs-Einhorn PhysicsWallah im November an die Börse gegangen, und dessen Kurse stiegen am ersten Handelstag um mehr als 30%, was ein ermutigendes Signal für den gesamten EdTech-Sektor darstellt.
Der Erfolg der letzten Börsengänge bringt das Vertrauen zurück, dass der Markt in der Lage ist, den Zufluss neuer technologischer Unternehmen, die an die Börse gehen, zu absorbieren. Nach den ersten „Vorboten“ haben mehrere große Privatunternehmen angekündigt, dass sie IPOs planen, um von der günstigen Marktlage zu profitieren. Selbst solche Giganten wie OpenAI ziehen in Betracht, im Jahr 2026 an die Börse zu gehen, mit einer potenziellen Bewertung von Hunderten von Milliarden Dollar — ein beispielloser Fall für die Risikokapitalindustrie, sollte dies zustande kommen. Insgesamt erweitert die Wiederbelebung des IPO-Marktes die Möglichkeiten für Investitionsausstiege und erleichtert die Rückführung von Kapital für Fonds, während sie einen neuen Zyklus der Investitionen in Startups stimuliert.
Diversifizierung der Sektoren: Investitionshorizonte erweitern sich
Im Jahr 2025 decken Risikoinvestitionen ein viel breiteres Spektrum an Sektoren ab und konzentrieren sich nicht mehr ausschließlich auf KI. Nach dem Rückgang im Vorjahr zeigt sich eine merkliche Belebung im Fintech-Bereich: Neue Fintech-Startups ziehen große Runden an, insbesondere im Bereich Zahlungssysteme und Dezentrale Finanzen (DeFi). Ein starkes Wachstum ist auch in der Klimatechnologie zu beobachten, als Antwort auf die globale Nachfrage nach nachhaltiger Entwicklung — Investoren finanzieren Projekte von erneuerbaren Energien bis zu Technologien zur Kohlenstoffabscheidung.
Auch das Interesse an Biotechnologie und MedTech kehrt zurück: Große Fonds, insbesondere in Europa, bilden spezialisierte Mittel zur Unterstützung von Pharma- und Medizin-Startups. Raumfahrt- und Verteidigungstechnologien treten ebenfalls ins Rampenlicht — geopolitische Faktoren und Erfolge privater Raumfahrtunternehmen stimulieren Investitionen in Satellitennetzwerke, Raketenbau, unbemannte Systeme und militärische KI. Damit hat sich der branchenspezifische Fokus des Risikokapitals erheblich erweitert und die Widerstandsfähigkeit des Marktes erhöht: Selbst wenn das Interesse an KI nachlässt, sind andere Sektoren bereit, den Stab der Innovation zu übernehmen.
Welle der Konsolidierung und M&A: Die Branche verändert sich
Hohe Bewertungen von Startups und zunehmender Wettbewerb drängen Unternehmen dazu, Synergien durch Fusionen und Übernahmen zu suchen. Im Jahr 2025 zeichnete sich eine neue Welle der Konsolidierung ab: Große Technologiekonzerne sind wieder aktiv bei Übernahmen, und reifere Startups fusionieren, um ihre Position zu stärken. Diese Transaktionen verändern die Landschaft der Branche und ermöglichen die Schaffung stabilerer Geschäftsmodelle und bieten Investoren die dringend benötigten Exits.
In den letzten Monaten haben mehrere spektakuläre M&A-Transaktionen die Aufmerksamkeit der Risikokapitalszene auf sich gezogen. Zum Beispiel gab der amerikanische IT-Gigant Cisco die Übernahme eines Startups im Bereich KI-Übersetzungen bekannt, um dessen Technologien in seine Produktlinie zu integrieren. Andere Konzerne bleiben nicht zurück: Strategische Investoren aus dem Finanz- und Industriesektor kaufen vielversprechende Fintech- und IoT-Unternehmen, um Zugang zu deren Entwicklungen und Kundenstämmen zu erhalten. Parallel dazu ziehen es einige „Einhörner“ vor, sich miteinander zusammenzuschließen oder an große Spieler zu verkaufen, um gemeinsam den Anstieg der Kosten zu bewältigen und die Skalierung zu beschleunigen. Für Risikoinvestoren eröffnet diese Konsolidierungswelle neue Ausstiegswege — erfolgreiche M&A-Transaktionen bringen oft substantielle Gewinne und bestätigen die Lebensfähigkeit der investierten Geschäftsmodelle.
Wiederaufleben des Interesses an Krypto-Startups: Markt erwacht aus der „Krypto-Winter“
Nach einem langen Rückgang des Interesses an Kryptowährungsprojekten – der sogenannten „Krypto-Winter“ – begann sich die Situation im Jahr 2025 zu verändern. Die Risikoinvestitionen in Krypto-Startups sind merklich gestiegen: Das gesamte Volumen der Finanzierung von Blockchain-Projekten überstieg in diesem Jahr 20 Mrd. USD, was mehr als doppelt so viel ist wie im Jahr 2024. Investoren wenden sich wieder den Infrastrukturlösungen für den Kryptomarkt, dezentralen Finanzen (DeFi), Blockchain-Plattformen und Web3-Anwendungen zu.
Selbst die größten Fonds des Silicon Valley und zuvor konservative Akteure kehren in diesen Sektor zurück. In den letzten Wochen haben mehrere Krypto- und DeFi-Startups Finanzierungsrunden von namhaften Investoren angezogen. So haben das Risikokapitalbereich von Broker Robinhood und der Founders Fund unter der Leitung von Peter Thiel an der Finanzierung einer vielversprechenden Blockchain-Plattform teilgenommen. In einem der größten Deals des Jahres hat die amerikanische Kryptobörse Kraken 800 Mio. USD eingesammelt und eine Bewertung von etwa 20 Mrd. USD erhalten. Bis zum Ende des Jahres könnte das Volumen des Risikokapitals, das in Krypto-Projekte investiert wurde, die Rekordmarke von 25 Mrd. USD erreichen. All dies deutet auf eine Art Renaissance in der Branche hin: Nach der Marktreinigung von Spekulationen hat sich der Fokus auf reale Anwendungsmöglichkeiten der Blockchain verschoben, was „intelligentere“ Gelder anzieht. Mehrere Krypto-Startups sind erneut in die Nähe des Einhorn-Status gerückt, während einige Börsen und Infrastrukturprojekte bereits milliardenschwere Bewertungen erreicht haben.
Lokaler Fokus: Russland und die GUS-Staaten
Trotz externer Einschränkungen werden in Russland und den Nachbarländern aktive Schritte zur Entwicklung lokaler Startup-Ökosysteme unternommen. Staatliche und private Institutionen initiieren neue Fonds und Programme, die auf die Unterstützung von technologischen Projekten in frühen Phasen abzielen. So diskutierten die Behörden von St. Petersburg im November über die Gründung eines städtischen Risikokapitalfonds zur Finanzierung vielversprechender Hochtechnologieunternehmen — analog zur Republik Tatarstan, wo bereits ein Fonds mit einem Volumen von 15 Mrd. Rubel tätig ist. Darüber hinaus treten große Unternehmen und Banken der Region zunehmend als Investoren und Mentoren für Startups auf, indem sie Unternehmensbeschleuniger und eigene Risikokapitalabteilungen entwickeln.
Neben den staatlichen Bemühungen ist auch eine spürbare Belebung in der Unternehmensgemeinschaft zu beobachten. Internationale Technologieforen und Gipfel (wie das kürzlich stattgefundene Moscow AI Journey 2025) ziehen Aufmerksamkeit auf lokale Innovationen und bauen Brücken zwischen russischen Entwicklern und globalen Investoren. All diese Veränderungen zeigen, dass die lokale Risikokapitallandschaft auch unter Bedingungen von Sanktionen weiterhin adaptiv und wachstumsorientiert bleibt. Für Investoren bietet die Region — bei einem abgewogenen Ansatz zu den Risiken — neue Wachstumsmöglichkeiten als potenziell vielversprechender Markt für Risikoinvestitionen.
