Globaler Überblick über Startups und Risikokapitalinvestitionen am 4. November 2025: die größten KI-Deals, Rückkehr der IPOs, Wachstum der Venture-Capital-Fonds und Entstehung neuer Technologiezentren.
Zu Beginn des Novembers 2025 erholt sich der globale Risikokapitalmarkt weiterhin stabil von einem längeren Rückgang. Investoren auf der ganzen Welt finanzieren wieder aktiv Technologiestartups – Rekorddeals werden geschlossen, und IPO-Pläne rücken erneut in den Vordergrund. Die größten Akteure kehren mit umfangreichen Investitionen zurück, Regierungen verstärken die Unterstützung für Innovationen, und Private Equity strömt wieder in die Startup-Ökosysteme.
Der Anstieg der Risikokapitalaktivitäten ist in allen Regionen zu beobachten. Nordamerika bleibt nach wie vor führend (insbesondere im Bereich der künstlichen Intelligenz, der den Löwenanteil der Investitionen ausmacht), doch auch andere Teile der Welt gewinnen an Fahrt. Im Mittleren Osten wird ein signifikanter Anstieg der Investitionen verzeichnet, es entstehen eigene Technologiezentren mit Unterstützung von Staatsfonds. In Europa zeigt der Markt Stabilität: Deutschland überholt zum ersten Mal das Vereinigte Königreich in der Anzahl der Deals, und die Frühphasenfinanzierung ist dort besonders stark. In Asien zeigen sich gemischte Ergebnisse: China zeigt Anzeichen einer Erholung nach einer schwachen Phase, obwohl seine Aktivität immer noch hinter den Höchstständen von 2021–2022 zurückbleibt. Gleichzeitig zieht Indien und Südostasien erhebliches Kapital an, während China relativ stagniert. Auch die Startup-Ökosysteme Russlands und der angrenzenden GUS-Staaten bemühen sich, nicht zurückzufallen, trotz äußerer Einschränkungen. Es bildet sich ein globaler Aufschwung im Risikokapital auf einer neuen Entwicklungsebene, auch wenn Investoren weiterhin selektiv und vorsichtig agieren.
Im Folgenden sind die Schlüsselergebnisse und -trends aufgeführt, die die Agenda des Risikokapitalmarktes am 4. November 2025 bestimmen:
- Kapitalzufluss und Rückkehr der Mega-Deals. Führende Risikokapitalfonds sammeln Rekordsummen, die größten Investoren investieren erneut aktiv, bringen Kapital in den Markt und entfachen die Risikolust.
- Dominanz von Investitionen in KI und neuen „Einhörnern“. Außergewöhnlich große Finanzierungsrunden heben die Bewertungen von Startups auf neue Höhen, insbesondere im KI-Segment, und schaffen eine neue Welle von „Einhörnern“.
- Rückkehr des IPO-Marktes. Erfolgreiche Börsengänge von Technologieunternehmen bestätigen, dass das lange erwartete „Fenster“ für Exits sich wieder geöffnet hat und Investoren mit einer gewissen Liquidität rechnen können.
- Erweiterung des Branchenschwerpunkts. Risikokapital fließt nicht nur in KI, sondern auch in Fintech, Klima- und „grüne“ Projekte, Biotechnologie, verteidigungstechnologische Entwicklungen und sogar in aufstrebende Krypto-Startups.
- Konsolidierung durch M&A-Deals. Eine neue Welle von Fusionen, Übernahmen und strategischen Investitionen verändert die Landschaft der Branche und schafft Möglichkeiten für Exits und beschleunigtes Wachstum der stärksten Akteure.
- Globale Hubs und regionales Wachstum. Der Mittlere Osten, Südostasien, Lateinamerika und andere Regionen stärken ihre Position auf der weltweiten Risikokarten, während China sich verlangsamt und Rekordkapital anzieht.
- Russland und GUS: lokale Initiativen. Trotz der Einschränkungen werden in der Region neue Fonds und Programme zur Unterstützung von Startups gestartet, die darauf abzielen, die Entwicklung lokaler Ökosysteme zu fördern und Investoren anzuziehen.
Rückkehr der Megafonds: großes Geld ist wieder auf dem Markt
Die größten Investmentakteure kehren triumphierend auf die Risikokapitalbühne zurück, was auf ein neues Wachstum des Risikoglobes hindeutet. Das japanische Unternehmen SoftBank beispielsweise bildet einen neuen Fonds, den Vision Fund III, mit einem Volumen von etwa 40 Milliarden USD, der sich auf Spitzentechnologien konzentriert (insbesondere auf KI und Robotik). Staatsfonds aus dem Golf kooperieren ebenfalls: Sie pumpen Milliarden von Dollar in Technologieprojekte und lancieren staatliche Megaprogramme zur Unterstützung des Startup-Sektors, wodurch sie eigene „Silicon Valleys“ im Mittleren Osten schaffen. Gleichzeitig entstehen weltweit zahlreiche neue Risikokapitalfonds, die bedeutendes institutionelles Kapital für Investitionen in hochtechnologische Branchen aufbringen.
Renommierte Risikokapitalfirmen im Silicon Valley erhöhen ebenfalls ihre Präsenz. Amerikanische Fonds haben ohne Präzedenzfall große Reserven uninvestierten Kapitals (sogenanntes „trockener Pulver“) angesammelt — Hunderte Milliarden Dollar, die bereitstehen, um in neue Projekte investiert zu werden. Das alles führt zu einem Zufluss von Liquidität in den Start-up-Markt und schafft Bedingungen für die Entstehung von Mega-Deals. Millionen- und sogar Milliardenfinanzierungsrunden werden wieder zu einer regelmäßigen Erscheinung, was die Bewertungen vielversprechender Unternehmen wesentlich erhöht und den Wettbewerb unter den Investoren um den Eintritt in die besten Projekte verstärkt.
Rekordinvestitionen in KI: neue Welle von „Einhörnern“
Der Bereich der künstlichen Intelligenz ist der Hauptmotor des gegenwärtigen Risikokapitalaufschwungs und zeigt Rekordfinanzierungsvolumen. Investoren investieren gerne enorme Summen in KI-Startups, heben deren Bewertungen auf bisher unbekannte Höhen. Allein im letzten Quartal haben mehrere Unternehmen, die an generativer KI und Basismodellen arbeiten, Runden in Milliardenhöhe angezogen: Dazu gehören das kalifornische Unternehmen Anthropic (erhielt ca. 13 Milliarden USD), das xAI-Projekt von Elon Musk (~5,3 Milliarden USD), das französische Unternehmen Mistral AI (2 Milliarden USD) und mehrere andere. Infolgedessen entfallen mittlerweile fast die Hälfte aller Risikokapitalinvestitionen auf den KI-Sektor, und eine kleine Gruppe von KI-Unternehmen absorbiert den Löwenanteil des gesamten aufgebrachten Kapitals.
Durch das Anziehen von Kapital in solchen Ausmaßen treten Startups im Bereich der künstlichen Intelligenz schnell in den „Einhornclub“ mit einer Bewertung von über 1 Milliarde USD ein. Die globale Liste privater Einhörner hat sich innerhalb weniger Monate um Dutzende neuer KI-Player erweitert und ihren Gesamtwert erheblich gesteigert. Auch große Technologiekonzerne halten sich nicht zurück und investieren in Infrastruktur für KI: Ein bemerkenswerter Deal war Microsoft, das 9,7 Milliarden USD in das australische Startup IREN investierte, das sich mit Cloud-Computing-Kapazitäten für KI-Aufgaben befasst. Dieses Wettrüsten im Bereich der KI zieht immer mehr Investoren an, die darauf aus sind, den nächsten Durchbruch nicht zu verpassen, und schürt das Gefühl, dass wir einer historischen Welle des Interesses an künstlicher Intelligenz beiwohnen.
Der IPO-Markt belebt sich: Fenster der Möglichkeiten für Ausstiege
Der globale Markt für Börsengänge (IPOs) kommt aus einer Ruhephase und gewinnt erneut an Fahrt. Nach mehreren Jahren eines nahezu geschlossenen „Fensters“ für Exits haben Risikokapitalinvestoren endlich die Möglichkeit, Gewinne zu realisieren: eine Welle großer technischer IPOs bestätigt das zurückkehrende Vertrauen in die öffentlichen Märkte. In den letzten Monaten sind mehrere „Einhörner“ erfolgreich an die Börse gegangen, deren Bewertung über 1 Milliarde USD liegt. Einer der am meisten erwarteten IPOs war der Börsengang des schwedischen Fintech-Riesen Klarna an der New Yorker Börse mit einer Kapitalisierung von rund 15 Milliarden USD — weit über seiner letzten privaten Bewertung im Jahr 2022 (ca. 6,7 Milliarden USD), obwohl es weiterhin unter der Spitzenbewertung von 2021 liegt.
In den USA war das IPO des Softwareentwicklers Figma ein herausragendes Ereignis, das das Interesse der Investoren nach der Absage der Übernahme aufmerksam machte. Auch das amerikanische Cybersicherheitsunternehmen Netskope hat einen erfolgreichen Börsengang durchgeführt, ebenso mehrere asiatische Firmen (darunter der Automobilhersteller Chery Automobile in Hongkong). Insgesamt wurden im dritten Quartal an den globalen Wertpapiermärkten mehr als ein Dutzend Risikounternehmen mit Einhorn-Bewertung platziert, und dieser Trend setzte sich auch in diesem Herbst fort. Die Firmen beeilen sich, den günstigen Moment zu nutzen: Ein wachsender Aktienmarkt und eine anhaltend hohe Nachfrage nach Technologieemittenten schaffen ein „Fenster der Möglichkeiten“ für neue IPOs. Wenn die makroökonomischen Bedingungen stabil bleiben, erwarten Experten eine weitere Zunahme der Börsengänge Ende 2025 und 2026.
Diversifizierung der Investitionen: nicht nur KI
Im Jahr 2025 decken Risikokapitalinvestitionen eine immer breitere Palette von Branchen ab und sind nicht mehr allein auf künstliche Intelligenz beschränkt. Nach dem Rückgang des letzten Jahres belebt sich das Interesse an Fintech-Projekten: Große Investitionen erhalten Startups im Bereich digitale Finanzen, Bankdienstleistungen und Zahlungen. Zum Beispiel hat die Zahlungsplattform SavvyMoney in den USA 225 Millionen USD angezogen, während in Europa Neobanken und „Buy Now – Pay Later“-Dienste stark wachsen. Auch im Bereich Klima- und Umwelttechnologien wird ein starker Impuls beobachtet: „Grüne“ Startups im Bereich erneuerbare Energien, Abfallbeseitigung und Emissionsreduktion ziehen beträchtliche Runden an, während der globale Fokus auf ESG und nachhaltige Entwicklung weiter ansteigt.
Auch das Interesse an Biotechnologie kehrt zurück. Startups im Bereich Medizintechnologie und Pharmazie (von neuen Behandlungsmethoden bis zu genetischen Studien) sind wieder im Blick der Investoren, was sich im Wachstum der Finanzierungsrunde zeigt — im vergangenen Quartal haben Gesundheitswesen und Biotech weltweit fast 16 Milliarden USD angezogen. Angesichts geopolitischer Veränderungen wird erhebliche Aufmerksamkeit auf Verteidigungs- und Raumfahrttechnologien gerichtet: Fonds unterstützen Unternehmen, die Drohnen, Satelliten, Cybersicherheitssysteme und andere Produkte „dual use“ schaffen. Selbst die Kryptoindustrie, die einen Rückgang erlebt hat, findet eine neue Vitalität — einige Krypto-Startups und Blockchain-Plattformen beginnen wieder, Kapital anzuziehen, während sich der Markt digitaler Werte stabilisiert. Somit wird Risikokapital gegenwärtig viel breiter gestreut und umfasst eine Vielzahl von Wirtschaftssektoren.
Konsolidierung und M&A-Deals: Vergrößerung der Akteure
Überhöhte Unternehmensbewertungen und harter Wettbewerb um Märkte treiben die Branche zur Konsolidierung. Große Fusionen und Übernahmen treten wieder ins Rampenlicht und vergrößern Schlüsselakteure und gestalten die Landschaft des Technologiesektors neu. Nach relativen Ruhephasen in den letzten Jahren haben große Unternehmen und „Einhörner“ mit soliden Geldreserven begonnen, vielversprechende Projekte aufzukaufen, um ihre Positionen zu festigen und Zugang zu neuen Technologien zu erhalten.
Im dritten Quartal 2025 erreichte das Volumen globaler M&A-Deals mit Beteiligung von Risikounternehmen eines der höchsten Niveaus der letzten Jahre. Neun Startups wurden zu Preisen von über 1 Milliarde USD pro Stück erworben. Zu den auffälligsten Beispielen zählen der Erwerb des kalifornischen KI-Startups Statsig durch OpenAI zur Stärkung ihrer Entwicklungen sowie der Kauf der deutschen Plattform für künstliche Intelligenz Sana Labs durch Workday. In Europa wurden mehrere „Exits“ durch Verkäufe verzeichnet: Großfusionen fanden im Bereich Fintech, Cybersicherheit und Medizintechnik statt (zum Beispiel erwarb das israelische KI-Unternehmen Noma Security einen strategischen Investor, während die schwedische Sana im Rahmen eines internationalen Deals übernommen wurde). Darüber hinaus führt die amerikanische Börse Coinbase Gespräche über den Erwerb des Londoner Fintech-Startups BVNK für etwa 2 Milliarden USD — dieser Schritt soll den Markt für Stablecoins konsolidieren. Die Welle der Fusionen bietet Investoren dringend benötigte Liquidität und ermöglicht es den erfolgreichsten Akteuren, das Geschäftswachstum zu steigern, während die Gesamtzahl der unabhängigen Startups zurückgeht.
Regionalwachstum: neue Risikohubs
Die Aktivität im Risikokapital wird zunehmend global — neue regionale Innovationszentren treten in den Vordergrund. Der Mittlere Osten hat sich zu einem der am schnellsten wachsenden Risikokapitalmärkte entwickelt: Die Golfstaaten, die zuvor hauptsächlich im Ausland investiert haben, entwickeln nun aktiv ihre eigenen Ökosysteme. In den Vereinigten Arabischen Emiraten und Saudi-Arabien werden Technologieparks und Fonds zur Unterstützung lokaler Startups ins Leben gerufen, was bereits zu mehreren Rekorddeals geführt hat. In Dubai beispielsweise zog das Startup Xpanceo 250 Millionen USD zur Entwicklung „intelligenter“ Kontaktlinsen an, während das saudi-arabische Fintech-Projekt Hala 157 Millionen USD für die Expansion ihrer Zahlungsplattform erhielt — Beträge, die zuvor für die Region beispiellos waren.
Auch der asiatische Risikokapitalmarkt zeigt eine Verbesserung außerhalb Chinas. In Südostasien spielt Singapur eine führende Rolle: Das Investitionsvolumen in singapurische Startups hat sich im Vergleich zum Vorjahr fast verdreifacht, was mehreren größeren Runden (darunter 220 Millionen USD für den lokalen Anbieter von eSIM-Diensten Airalo) zu danken ist. In Indien hat die Finanzierung von Startups in den letzten Monaten leicht abgenommen, bleibt jedoch in absoluten Zahlen erheblich, während in Südkorea und Japan große Runden in den Bereichen Halbleiter und Robotik stattgefunden haben (das koreanische Projekt Rebellions erhielt 250 Millionen USD zur Entwicklung von KI-Chips). Israel bleibt trotz eines gewissen Rückgangs der Investitionsvolumina im Vergleich zu den Höchstständen von 2021 eine der weltweit führenden Innovationszentren.
Europa, obwohl sie USA bei den Finanzierungsvolumina hinterherhinkt, bleibt stabil und steigert allmählich die Geschäfte. Das Gesamtvolumen der Investitionen in europäische Startups überstieg im letzten Quartal 13 Milliarden USD (auf dem gleichen Niveau wie im vorherigen Quartal und 22 % höher als im Vorjahr), wobei etwa 60 % dieser Summe in Frühphasenrunden investiert wurden. Die Startup-Szene des Kontinents diversifiziert sich: Neben London und Berlin finden bedeutende Deals in Paris, Stockholm, Tel Aviv und anderen Technologiezentren statt. Bemerkenswert ist, dass vier der neun globalen M&A-Deals über 1 Milliarde USD im vergangenen Quartal auf europäische Unternehmen entfielen — ein Beweis für die Stärke mehrerer lokaler Akteure. Zudem hat Lateinamerika seinen Beitrag zum globalen Wachstum geleistet: In Brasilien stiegen die Risikoinvestitionen im Sommer um fast 50 %, wodurch das Land erneut in die Spitzenreiter der Region aufsteigt. So erweitert sich die weltweite Risikokartografie weiterhin — Kapital wird aktiver in verschiedene Teile des Planeten verschoben, um talentierte Teams und vielversprechende Ideen zu finden.
Russland und GUS: lokale Initiativen im Einklang mit globalen Trends
Trotz äußerer Einschränkungen zeigt Russland und die benachbarten Länder eine Belebung der Startup-Aktivitäten. Regionale Investoren und Unternehmen starten neue Fonds und Programme, um die lokalen Startup-Ökosysteme im Einklang mit globalen Trends zu fördern. Im letzten Jahr begann der russische Risikokapitalmarkt, sich aus dem Stagnierungszustand zu befreien: Laut dem Moskauer Innovationscluster stieg das Volumen der Risikoinvestitionen in der RF in der ersten Hälfte des Jahres 2025 um fast 91 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum (auf 87 Millionen USD). Obwohl die absoluten Zahlen bisher bescheiden sind, ist der positive Trend offensichtlich — die Anzahl aktiver Investoren stieg um mehr als 20 %, und immer mehr Projekte erhalten Finanzierung.
Da viele ausländische Fonds abgezogen wurden, nehmen lokale Akteure die freigewordene Nische ein. Private und staatliche Risikokapitalfonds stellen jetzt den Großteil der Investitionen in Startups bereit, während die Rolle der Business Angels aufgrund hoher Risiken und teurer Kapitalnutzung zurückgegangen ist. Ein Schlüsseltrend ist die Konzentration der Ressourcen auf reifere und stabilere Unternehmen. Der staatliche Moskauer Risikofonds hat zusammen mit mehreren privaten Fonds und Unternehmen während des kürzlich stattgefundenen Moscow Startup Summit fünf Deals im Gesamtwert von etwa 500 Millionen Rubel abgeschlossen, in Startups mit bereits bestätigten Geschäftsmodellen investiert. Auch große Technologieunternehmen beteiligen sich: Yandex hat ein Programm zur Unterstützung kleiner Unternehmen mit einem Volumen von 500 Millionen Rubel gestartet (Werbekredite und bevorzugte Dienstleistungen für Startups), während im Sberbank-Ökosystem weiterhin ein Unternehmensaccelerator für Fintech-Projekte aktiv ist.
Neben Russland entwickelt sich die Risikobewegung auch in anderen Ländern der ehemaligen GUS. In Kasachstan und Usbekistan sind in den letzten Jahren neue Fonds und Startup-Beschleuniger entstanden, während die Durchführung des zentralasiatischen Risikoforum 2026 geplant ist, um internationale Investoren anzuziehen. So bemüht sich die Region, sich in den globalen Risikokapitalmarkt zu integrieren und setzt dabei auf eigene Stärken – von KI-Entwicklungen bis hin zu traditionell starken Bereichen wie Fintech und Agrotech. Während äußere Faktoren Einschränkungen auferlegen, erwecken lokale Initiativen vorsichtigen Optimismus und Hoffnung auf weiteres Wachstum der Startup-Ökosysteme im postsowjetischen Raum.
Vorsichtiger Optimismus und qualitatives Wachstum
Zu Beginn des Novembers 2025 zeigt der Risikokapitalmarkt gemäßigtem Optimismus. Erfolgreiche IPOs und große Investitionsrunden deuten darauf hin, dass die schlimmste Phase des Rückgangs hinter uns liegt und das Ökosystem in eine neue Entwicklungsphase eintritt. Gleichzeitig ist der derzeitige Aufschwung durch einen differenzierteren Ansatz geprägt als die vorherigen Boomjahre: Investoren bewerten alles sorgfältig, Mittel konzentrieren sich in den vielversprechendsten Unternehmen, und von Startups wird eine durchdachtere Unit-Ökonomie und ein klarer Plan zur Erreichung der Rentabilität erwartet.
Risikokapital wächst jetzt eher in die Tiefe als in die Breite — es geht um qualitatives Wachstum. Der Markt hat die Lehren aus vergangenen „Blasen“ und Überhitzungen berücksichtigt: Die Bewertungen vieler Unternehmen wurden auf ein realistischeres Niveau überarbeitet, was sie für langfristige Investitionen attraktiver macht. Die Konsolidierung der Akteure zeigt den Wunsch nach Effizienz und Stabilität, und die Erweiterung des Branchenschwerpunkts deutet darauf hin, dass innovative Möglichkeiten in den unterschiedlichsten Bereichen bestehen. Sollte es keine neuen externen Schocks geben, erwarten Experten, dass der Trend eines moderaten Wachstums anhält: 2026 könnten die Risikoinvestitionen weiter zunehmen, aber ohne übermäßige Euphorie, mit einem Fokus auf die Qualität der Projekte. Auf diese Weise tritt der Markt für Startups und Risikokapital mit vorsichtigem Optimismus in das neue Jahr ein und balanciert hohe Erwartungen an Technologien (insbesondere KI) mit einem realistischeren und rationaleren Investitionsansatz.
