Öl- und Gasnachrichten - Freitag, 20. Februar 2026: Öl auf Höchstständen wegen Risiken der Straße von Hormuz und Spannungen zwischen USA und Iran.

Aktuelle Nachrichten über Öl, Gas und Energie vom 20. Februar 2026: Ölpreise steigen aufgrund von Risiken im Hormuz und Spannungen zwischen den USA und Iran, US-Ölbestände, OPEC+-Politik, Gas und LNG in Europa, Elektrizität, erneuerbare Energien, Kohle und Raffineriemargen. Analyse für Investoren und Marktteilnehmer im Energiesektor.

Ölmarkt: Geopolitische Prämie wieder im Preis

Zum Ende der Woche trat der Ölmarkt in einen Zustand erhöhter Sensibilität gegenüber geopolitischen Entwicklungen ein. Der Haupttreiber sind die zunehmenden Spannungen rund um den Iran und die wachsenden Risiken für die Logistik im Nahen Osten. Für globale Investoren bedeutet dies eine Rückkehr der „Versicherungsprämie“ in die Brent- und WTI-Kurse, selbst im Hinblick auf Diskussionen über einen potenziellen Überschuss im Jahr 2026. In solch einem Umfeld spiegeln sich Nachrichten über Schifffahrt, militärische Aktivitäten und diplomatische Signale sofort in der Terminkurve und den Spreads wider.

• Basiseffekt: Der Markt kalkuliert die Wahrscheinlichkeit von Lieferunterbrechungen und steigende Kosten für Versicherung/Charter ein.
• Reaktion der Kurve: Unterstützung näherer Kontrakte (Front-Month) verstärkt sich und die Volatilität steigt.
• Praxis für Marktteilnehmer: Exporteure und Händler hedgen aktiver ihre Lieferungen, während Raffinerien ihre Einkaufsportfolios überdenken.

Hormuzstraße und Lieferwege: Warum dies ein systemisches Risiko ist

Die Hormuzstraße bleibt eine kritische Arterie für den weltweiten Handel mit Öl und Ölprodukten: Ein erheblicher Anteil der maritimen Ströme von Rohstoffen und Kondensaten wird über diesen Seeweg transportiert. Jegliche Einschränkungen der Schiffsbewegungen, selbst kurzfristig, erhöhen die Risiken von Verzögerungen, verringern die Verfügbarkeit von Schiffen und treiben die Charterraten in die Höhe. Dies wird schnell in Prämien für physische Lieferungen sowie in einer erhöhten Nachfrage nach alternativen Sorten und regionalen Benchmarks reflektiert.

1. Logistik: Anstieg der Umlaufzeit von Schiffen und Versicherungskosten → Steigerung der Kosten für die Lieferung an die Raffinerien.
2. Differenziale: Verlagerung der Nachfrage nach alternativen Quellen (Atlantik, Westafrika, Nordsee) → Erweiterung/Schrumpfung der Spreads zwischen den Sorten.
3. Ölprodukte: Erhöhte Aufmerksamkeit auf Diesel und Kerosin in Zeiten saisonaler Nachfrageschwankungen.

OPEC+ und Produktionspolitik: Eine Pause im ersten Quartal und Erwartungen für den Frühling

Die OPEC+-Länder verfolgen eine vorsichtige Linie: Eine Pause bei der Erhöhung der Produktion im ersten Quartal 2026 wird mit saisonal schwächerer Nachfrage verknüpft. Gleichzeitig kursieren am Markt Erwartungen über Diskussionen zur Wiederaufnahme der Quotenerhöhungen näher an April, sofern das Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage dies zulässt. Dies schafft für das Öl eine „Erwartungsgrenze“ nach oben, jedoch kann die Geopolitik kurzfristig fundamentale Argumente überlagern.

• Wenn die Quoten wieder steigen: Druck auf die langfristigen Kontrakte, gemäße Abkühlung der Brent-Kurse.
• Wenn die Pause sich verlängert: Unterstützung der Preise bei stabiler Nachfrage nach Ölprodukten und hoher Raffinerielast.
• Sanktionen: Die begrenzte Verfügbarkeit eines Teils des Volumens auf dem Weltmarkt erhöht die Rolle von „dunklen“ Strömen und Lagern auf See.

USA: Öl- und Treibstoffbestände sinken, Raffinerien laufen auf Hochtouren

Aktuelle Daten aus den USA haben den bullischen Ton verstärkt: Der Rückgang der Öl- und Ölproduktebestände bei gleichzeitig steigendem Durchsatz unterstützt die Preise und die Rentabilität im Downstream-Bereich. Für den Markt ist dies aus zwei Gründen wichtig: Erstens weist es auf die Widerstandsfähigkeit der Endnachfrage nach Treibstoff hin, und zweitens erhöht es die Sensibilität für mögliche Störungen in der Rohstoffversorgung. Im Bereich der Raffinerien ist eine hohe Auslastung zu beobachten, was typischerweise die Bedeutung von Crack-Spreads für Benzin und Diesel verstärkt.

1. Öl: Rückgang der kommerziellen Bestände — Signal für einen engeren Markt im kurzfristigen Horizont.
2. Benzin: Deutlicher Rückgang der Bestände unterstützt Spotprämien und saisonale Erwartungen.
3. Destillate (Diesel/Heizöl): Rückgang der Bestände erhöht die Aufmerksamkeit auf Diesel-Spreads und Logistik.

Gas und LNG: Europa geht mit einem Defizit in die Saison für Speicherauffüllung

Der europäische Gasmarkt fokussiert sich auf den Verlauf der Bestände und die Preise für LNG. Das Szenario eines Defizits in den Speichern erhöht die Wahrscheinlichkeit eines aktiveren LNG-Imports während der Auffüllung, was die Spotpreise und die Konkurrenz mit Asien um Ladungen beeinflusst. Für den globalen Gasmarkt bedeutet dies eine verstärkte Rolle der USA als LNG-Lieferant und eine Erhöhung der Sensibilität gegenüber Wetterbedingungen, Wartungsarbeiten an Terminals und geopolitischen Risiken von Seewegen.

• TTF und Spot-LNG: Anstieg der Risiko-Prämie bei Nachrichten über Lieferungen und Geopolitik.
• Balance der Regionen: Europa und Asien konkurrieren um flexible Ladungen, was die Volatilität verstärkt.
• Für Elektrizität: Gas bleibt ein margenträchtiger Brennstoff in mehreren Systemen, was die Kosten der Stromerzeugung beeinflusst.

Elektrizität: Das Paradox der erneuerbaren Energien — von Überangebot zu negativen Preisen

In Europa zeigt sich immer häufiger eine neue Marktmechanik: Der Anstieg des Anteils erneuerbarer Energien (Solar- und Windkraft) bei stagnierender Nachfrage verstärkt die Preisschwankungen und führt zu Episoden negativer Preise. Für die traditionelle Erzeugung bedeutet dies die Notwendigkeit von Flexibilität und steigende Kosten für das Manövrieren, insbesondere in Systemen mit hohem Anteil an Kernkraft. Große Akteure passen ihre Betriebszahlen an, während Regulierungsbehörden Möglichkeiten diskutieren, um die Stabilität der Märkte zu erhöhen und den Preisdruck auf die Industrie zu verringern.

• Kernfaktor: Häufigere Modulation der Leistung erhöht die Belastung der Anlagen und die Wartungskosten.
• Rolle der Speicher: Batterien und Nachfrage-Management werden zum Instrument zur Glättung des Profils erneuerbarer Energien.
• Für Investoren: Der Wert von flexiblen Aktiva (Wasserkraft, Gasturbinen, Speicher, Netze) nimmt zu.

Kohle: Preise unterstützen Lieferunterbrechungen und Nachfrage nach Alternativen

Der Kohlesektor bleibt ein wichtiger Bestandteil des Energiemixes in mehreren Regionen und Industrien. Die Preise werden durch Lieferbeschränkungen, logistische Risiken und sporadische Nachfragespitzen aufgrund von teurem Gas oder instabiler Erzeugung aus erneuerbaren Energien gestützt. Für Energieunternehmen und Verbraucher behält Kohle die Rolle des „Reservenbrennstoffs“, insbesondere in Zeiträumen, in denen die Gasmärkte angespannt sind und klimatische Faktoren die Prognosen für Wind oder Wasserkraft verschlechtern.

1. Logistik: Unterbrechungen auf Exportwegen und Infrastruktur-Risiken erhöhen die Prämie.
2. Nachfrage: Die Energiewirtschaft und Metallurgie reagieren auf die Spreads „Gas/Kohle“ und die Kosten für Kohlenstoff.
3. Risikomanagement: Unternehmen verstärken die Diversifizierung von Lieferungen und Beständen.

Ölprodukte und Raffinerien: Saisonale Spreads und Disziplin bei Wartungsarbeiten

Für den Sektor der Ölprodukte ist das Schlüsselthema die Raffineriemarge und die Verfügbarkeit der Raffineriekapazitäten. Hohe Auslastung der Raffinerien in den USA und die steigende Sensibilität für Bestände unterstützen den Benzin- und Dieselkomplex. In anderen Regionen beobachtet der Markt die Wartungspläne, mögliche ungeplante Stillstände und logistische Einschränkungen. Für Händler und Treibstoffunternehmen ist es jetzt entscheidend, das Portfolio der Produkte zu managen: Benzin, Diesel, Heizöl und Kerosin reagieren auf unterschiedliche Nachfragetreiber und Saisonalität.

• Diesel: Stabile Crack-Spreads werden durch den Stand der Bestände an Destillaten und Transportaktivitäten unterstützt.
• Benzin: Starke Bewegungen sind bei unerwarteter Dynamik der Bestände und Nachfrage möglich.
• Raffinerien: Die Effizienz des Rohstoffeinkaufs und der Logistik wird zu einem Wettbewerbsvorteil.

Was für Investoren und Marktteilnehmer im Energiesektor wichtig ist: Checkliste zum Ende der Woche

Im Fokus steht die Kombination aus Geopolitik und Fundamentaldaten. Der Markt für Öl und Gas erhält Ende Februar 2026 zugleich Unterstützung durch sinkende Bestände und hohe Durchsatzraten, bleibt jedoch anfällig gegenüber Nachrichten aus dem Nahen Osten. Elektrizität und erneuerbare Energien schaffen eine neue Preisdynamik mit Episoden von negativen Preisen, während Kohle und Ölprodukte auf Logistik und Spreads reagieren. Für das globale Portfolio im Energiesektor wird das Gleichgewicht zwischen upstream-Risiken und der Stabilität von downstream/Infrastruktur entscheidend.

1. Geopolitik: Nachrichten über die USA-Iran-Beziehungen und die Sicherheit maritimer Routen (einschließlich Hormuz) steuern direkt die Risiko-Prämie.
2. Daten: Bestände an Öl, Benzin und Destillaten sowie die Auslastung der Raffinerien sind Indikatoren für die Stärke der Nachfrage nach Treibstoff und Ölprodukten.
3. Gas und LNG: Die Auffüllungsrate europäischer Speicher und der Wettbewerb um Ladungen bestimmen die Volatilität der Gaspreise.
4. Elektrizität und erneuerbare Energien: Die Dynamik von Wind/Sonne und die Entwicklung der Speicher beeinflussen die Rentabilität der Erzeugung und der Netzinfrastruktur.
5. Kohle: Logistische Störungen und regionale Ungleichgewichte können die Preise länger unterstützen als erwartet.