Detaillierte Übersicht der Situation im Öl- und Gazsektor sowie im Energiesektor am 29. November 2025: Öl auf Tiefstständen, Asien reduziert Importe, Sanktionsdruck, Preisdynamik, Gasmarkt, Energiewende, Kohle, Binnenmarkt für Kraftstoffe.
Aktuelle Ereignisse im globalen Brennstoff- und Energiesektor am 29. November 2025 entwickeln sich vor dem Hintergrund widersprüchlicher Signale, die die Aufmerksamkeit von Investoren und Akteuren im Energiesektor auf sich ziehen. Diplomatische Bemühungen zur Beilegung von Konflikten vermitteln vorsichtigen Optimismus hinsichtlich einer Verringerung der geopolitischen Spannungen: Potenzielle Friedensinitiativen werden diskutiert, die langfristig den Sanktionsdruck verringern könnten. Gleichzeitig bleibt der Westen bei einer strengen Sanktionslinie, die ein schwieriges Umfeld für traditionelle Exportströme von Energieressourcen schafft.
Die globalen Ölpreise bleiben aufgrund eines Überangebots und einer schwachen Nachfrage auf vergleichsweise niedrigem Niveau. Die Nordsee-Sorte Brent liegt bei etwa 62–63 USD pro Barrel, während die amerikanische WTI um die 58 USD handelt, was nahe den Tiefstständen der letzten Jahre ist und deutlich unter den Werten des Vorjahres liegt. Der europäische Gasmarkt tritt in den Winter in einem ausgeglichenen Zustand ein: Die unterirdischen Gasspeicher (UGS) in den EU-Ländern sind Ende November zu etwa 75–80 % gefüllt und bieten somit einen soliden Reservepuffer. Die Börsenpreise für Gas bleiben auf vergleichsweise niedrigen Niveaus. Dennoch bleibt der Faktor Wetterunsicherheit präsent: Ein plötzlicher Kälteeinbruch könnte zu einem Anstieg der Preisvolatilität gegen Ende der Saison führen.
Gleichzeitig beschleunigt sich der globale Energiewandel – viele Länder setzen Rekorde in der Erzeugung von Strom aus erneuerbaren Quellen (EE), obwohl für die Zuverlässigkeit der Energiesysteme nach wie vor traditionelle Ressourcen benötigt werden. Investoren und Unternehmen pumpen ohne Beispiel Geld in die „grüne“ Energie, obwohl Öl, Gas und Kohle nach wie vor die Grundlage der weltweiten Energieversorgung bilden. In Russland haben die jüngsten Notfallmaßnahmen der Regierung den Binnenmarkt für Mineralölprodukte vor dem Winter stabilisiert: Die Großhandelspreise für Benzin und Diesel haben sich nach unten gewendet, wodurch der Mangel an Tankstellen beseitigt wurde. Im Folgenden finden Sie einen detaillierten Überblick über die wichtigsten Nachrichten und Trends aus den Öl-, Gas-, Energie- und Rohstoffsegmenten des Energiesektors zum aktuellen Datum.
Ölmarkt: Überangebot und schwache Nachfrage halten die Preise niedrig
Der globale Ölmarkt zeigt eine träge Preisentwicklung unter dem Einfluss fundamentaler Faktoren wie Überangebot und verlangsamter Nachfrage. Ein Barrel Brent wird in einer engen Bandbreite von etwa 62 USD gehandelt, während WTI bei etwa 58 USD liegt, was ungefähr 15 % unter dem Niveau des Vorjahres liegt und nahe den mehrjährigen Tiefstständen. Der Markt erhält weder starke Impulse für einen Anstieg noch für einen weiteren Rückgang und befindet sich in einem Zustand relativen Gleichgewichts. Die Gesamtheit der aktuellen Trends führt zur Bildung eines geringen Ölüberangebots auf dem Markt.
- Steigende Produktion von OPEC+: Das OPEC+-Bündnis setzt weiterhin schrittweise auf eine Erhöhung des Angebots. Im Dezember 2025 wird die gesamte Förderquote der Teilnehmer an dem Abkommen um weitere 137.000 Barrel pro Tag erhöht. Obwohl weitere Erhöhungen der Quoten aufgrund von Bedenken über eine Marktüberversorgung mindestens bis zum Frühjahr 2026 verschoben werden, übt die derzeitige Erhöhung des Angebots bereits einen nach unten gerichteten Druck auf die Preise aus.
- Nachfragestagnation: Die Wachstumsraten des globalen Ölverbrauchs sind erheblich gesunken. Die IEA schätzt den Anstieg der Nachfrage im Jahr 2025 auf weniger als 0,8 Millionen Barrel pro Tag (gegenüber ca. 2,5 Millionen im Jahr 2023). Auch die Prognosen der OPEC sind nun zurückhaltender – etwa +1,2 Millionen Barrel pro Tag. Eine abgeschwächte Weltwirtschaft und die Auswirkungen früherer Preisspitzen schränken den Verbrauch ein; ein weiterer Faktor ist das langsame industrielle Wachstum in China.
Niedrige Preise beginnen sich auf Produzenten mit hohen Kosten auszuwirken. Im US-Schiefersektor ist ein Rückgang der Bohraktivitäten zu beobachten, da der Preis von etwa 60 USD pro Barrel an der Schwelle zur Rentabilität für eine Reihe von unabhängigen Unternehmen liegt. Einige Analysten prognostizieren, dass bei Beibehaltung der aktuellen Trends der durchschnittliche Brent-Preis im Jahr 2026 auf bis zu 50 USD pro Barrel sinken könnte. Währenddessen halten Überangebot und die Erwartungen einer milderen geopolitischen Situation den Ölpreis unter Druck.
Gasmarkt: Europa tritt mit hohen Beständen und moderaten Preisen in den Winter ein
Im Gasmarkt steht der Verlauf der Heizsaison in Europa im Mittelpunkt. Die EU-Länder sind mit Gasspeichern, die Ende November zu komfortablen 75–80 % gefüllt sind, in den Winterkälten aufgetreten. Dies liegt nur leicht unter den Rekordbeständen des letzten Herbstes und bietet einen starken Puffer für anhaltende Kälteperioden. Aufgrund dessen und der Diversifizierung der Lieferungen bleiben die europäischen Gaspreise auf niedrigem Niveau: Die Dezember-Futures an der TTF liegen bei etwa 27 EUR pro MWh (ca. 330 USD pro 1000 m³), das Minimum in mehr als einem Jahr.
Hohe Bestände wurden durch Rekordimporte von verflüssigtem Erdgas (LNG) möglich. Im Herbst kauften europäische Unternehmen aktiv LNG aus den USA, Katar und anderen Ländern, um die Rückgänge der Pipeline-Lieferungen aus Russland nahezu auszugleichen. Monatlich kamen über 10 Milliarden Kubikmeter LNG in europäischen Häfen an, was es ermöglichte, die UGS im Voraus zu füllen. Ein weiterer Faktor war das milde Wetter: Ein warmer Herbst und verspätete Kälteperioden dämpfen den Verbrauch und ermöglichen eine langsamere Entnahme von Gas aus den Speichern als gewöhnlich.
Infolgedessen sieht der europäische Gasmarkt derzeit stabil aus: Die Reserven sind groß, und die Preise sind historisch moderat. Diese Situation kommt der Industrie und der Elektrizitätswirtschaft Europas zum Start des Winters zugute, da die Kosten gesenkt und das Risiko von Versorgungsengpässen minimiert wird. Dennoch beobachten Marktteilnehmer weiterhin die Wetterprognosen: Bei außergewöhnlicher Kälte könnte sich das Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage schnell ändern und eine beschleunigte Entnahme von Gas aus den UGS erforderlich machen, was zu Preisspitzen gegen Ende der Saison führen könnte.
Geopolitik: Friedliche Initiativen geben Hoffnung, Sanktionskonfrontation bleibt bestehen
In der zweiten Novemberhälfte gab es vorsichtige Hoffnungen auf eine geopolitische Entspannung. Berichten zufolge haben die USA informell einen Plan für die friedliche Beilegung des Konflikts um die Ukraine vorgestellt, der eine schrittweise Aufhebung eines Teils der Sanktionen gegen Russland bei der Erfüllung von Vereinbarungen vorsieht. Der Präsident der Ukraine, Wolodymyr Selenskyj, erhielt Medienberichten zufolge ein Signal aus Washington, das vorgeschlagene Abkommen ernsthaft zu prüfen, das mit Beteiligung Moskaus ausgearbeitet wurde. Die Aussicht auf einen Kompromiss vermittelt Optimismus: Eine Deeskalation könnte potenziell die Einschränkungen für den Export russischer Energieressourcen aufheben und das Geschäftsklima auf den Rohstoffmärkten verbessern.
Konkrete Fortschritte sind jedoch noch nicht sichtbar, vielmehr verstärkt der Westen den Sanktionsdruck. Am 21. November trat ein neues Sanktionspaket der USA in Kraft, das sich gezielt gegen den russischen Öl- und Gassektor richtet. Die größten Unternehmen „Rosneft“ und „LUKOIL“ sind von den Beschränkungen betroffen; ausländischen Partnern wurde befohlen, die Zusammenarbeit bis zu diesem Datum vollständig einzustellen. Mitte November kündigten Großbritannien und die EU weitere Maßnahmen gegen russische Energieanlagen an. London setzte den Unternehmen eine Frist bis zum 28. November, um alle Geschäfte mit diesen Ölgiganten abzuschließen, nach der die Zusammenarbeit eingestellt werden muss. Die amerikanische Regierung drohte außerdem mit weiteren strengen Schritten (einschließlich spezieller Tarife gegen Länder, die weiterhin russisches Öl kaufen), falls der diplomatische Fortschritt ins Stocken gerät.
Somit gibt es bislang keine konkreten Verschiebungen an der diplomatischen Front, und die Sanktionskonfrontation bleibt vollumfänglich bestehen. Dennoch gibt der Dialog zwischen den Schlüsselfiguren Hoffnung, dass die härtesten Einschränkungen im Hinblick auf die Ergebnisse der Verhandlungen gehemmt werden könnten. In den kommenden Wochen werden die Märkte aufmerksam die Kontakte der weltweiten Führungskräfte verfolgen. Der Erfolg friedlicher Initiativen wird die Stimmung der Investoren verbessern und die Sanktionsrhetorik mildern, während ihr Scheitern zu einer neuen Eskalation führen könnte. Die Ergebnisse dieser Bemühungen werden in hohem Maße die langfristigen Bedingungen für die Zusammenarbeit im Energiesektor und die Spielregeln im Öl- und Gasmarkt bestimmen.
Asien: Indien und China passen sich an den Sanktionsdruck an
Die beiden größten asiatischen Verbraucher von Energieressourcen – Indien und China – sehen sich gezwungen, sich an die neuen Handelsbeschränkungen für Öl anzupassen.
- Indien: Unter dem Druck westlicher Sanktionen reduzieren indische Raffinerien merklich ihre Einkäufe von russischem Öl. Insbesondere hat das Unternehmen Reliance Industries bis zum 20. November den Import von Urals vollständig eingestellt und dafür zusätzliche Preissenkungen erhalten. Verstärkter Bankenkontrolle und das Risiko sekundärer Sanktionen zwingen indische Raffinerien, alternative Anbieter zu suchen, obwohl Russland im Jahr 2025 bis zu einem Drittel des gesamten Ölimports Indiens bereitstellte.
- China: In China haben die staatlichen Ölunternehmen vorübergehend neue Geschäfte zum Import von russischem Öl eingestellt, aus Angst vor sekunden Sanktionen. Dennoch haben unabhängige Raffinerien (sogenannte „Teekannen“) die Situation genutzt und die Einkäufe auf Rekordniveaus gesteigert, indem sie Rohstoffe zu günstigeren Preisen bezogen. Obwohl China auch seine eigene Öl- und Gasproduktion erhöht, bleibt das Land etwa zu 70 % von Ölimporten und zu 40 % von Gasimporten abhängig, was die kritische Abhängigkeit von externen Lieferungen verdeutlicht.
Energiewende: Rekorde bei EE und Herausforderungen für Energiesysteme
In vielen Ländern der Welt werden neue Rekorde in der „grünen“ Erzeugung gesetzt. Im Jahr 2024 überstieg die Gesamterzeugung von Strom aus Sonne und Wind im Europäischen Union erstmals die Erzeugung von Kohle- und Gaskraftwerken. In den USA überschritt der Anteil erneuerbarer Energiequellen zu Beginn des Jahres 2025 die 30 %-Marke. China führt jährlich Rekordkapazitäten von Solar- und Windkraftwerken ein und festigt seine Führungsrolle im Bereich der EE. Auch die Investitionen in saubere Energie erreichen Höchststände: Laut IEA werden die globalen Investitionen in die energetische Transformation im Jahr 2025 3 Billionen USD übersteigen, wobei mehr als die Hälfte dieser Summe in EE, die Modernisierung von Stromnetzen und Energiespeichersysteme fließen werden.
Dennoch benötigen die Energiesysteme nach wie vor traditionelle Erzeugung zur Gewährleistung der Stabilität. Der Anstieg des Anteils von Sonne und Wind schafft Probleme bei der Balance, da EE nicht kontinuierlich Strom erzeugen. Zur Abdeckung von Lastspitzen sind nach wie vor gasbetriebene und in einigen Regionen auch kohlebetriebene Kraftwerke erforderlich – zum Beispiel mussten in einem vergangenen Winter einzelne Länder in Europa die Kohleverstromung in windstillen Perioden kurzfristig erhöhen. Die Regierungen verschiedener Länder investieren zügig in große Energiespeicher und „intelligente“ Netze, um die Zuverlässigkeit der Energiesysteme zu erhöhen.
Experten prognostizieren, dass erneuerbare Energien bis 2026–2027 die größten in der globalen Elektroenergieerzeugung sein werden, indem sie die Kohle übertreffen. In den kommenden Jahren werden traditionelle Kraftwerke jedoch nach wie vor als Reserve und Absicherung erforderlich sein. Die Energiewende erreicht neue Höhen, erfordert jedoch ein feines Gleichgewicht zwischen grünen Technologien und bewährten Ressourcen, um eine unterbrechungsfreie Energieversorgung sicherzustellen.
Kohle: Starker Bedarf sorgt für Stabilität auf dem Markt
Trotz des globalen Kurses auf Dekarbonisierung spielt Kohle weiterhin eine Schlüsselrolle im Energiemix. In diesem Herbst stieg die Stromerzeugung aus Kohlekraftwerken in China auf Rekordniveaus, obwohl die inländische Kohleproduktion dort leicht zurückging. Infolgedessen stiegen die Kohleimporte in China auf ein mehrjähriges Maximum, was die globalen Preise von den schwachen Tiefstständen im Sommer absetzte. Auch andere große Verbraucher wie Indien beziehen nach wie vor den Großteil ihres Stroms aus Kohle, und viele Entwicklungsländer setzen den Bau neuer Kohlekraftwerke fort. Kohleexportländer haben ihre Lieferungen erhöht, um von der hohen Nachfrage nach dem Rohstoff zu profitieren.
Nach den Turbulenzen des Jahres 2022 hat sich der Kohlenmarkt relativ stabilisiert: Die Nachfrage bleibt hoch, die Preise moderat. Sogar bei der Umsetzung von Klimastrategien wird Kohle in den kommenden Jahren ein unverzichtbarer Bestandteil der Energieversorgung bleiben. Analysten erwarten, dass die Kohleverstromung, insbesondere in Asien, in den nächsten zehn Jahren eine bedeutende Rolle spielen wird, selbst bei den Bemühungen zur Reduzierung von Emissionen.
Russischer Kraftstoffmarkt: Preisanpassungen nach der Herbstkrise
Auf dem Inlandskraftstoffmarkt Russlands wurde nach der akuten Krise zu Beginn des Herbstes Stabilität erreicht. Ende des Sommers stiegen die Großhandelspreise für Benzin und Diesel im Land auf Rekordhöhen, was zu einem lokalen Mangel an Kraftstoffen an einigen Tankstellen führte. Die Regierung musste eingreifen: Ende September wurden vorübergehende Exportbeschränkungen für Mineralölprodukte eingeführt, während die Raffinerien (NPP) die Produktion nach Abschluss geplanter Wartungsarbeiten erhöhten. Mitte Oktober gelang es dank dieser Maßnahmen, den Preisanstieg umzukehren.
Der Rückgang der Großhandelspreise setzte sich auch im späten Herbst fort. In der letzten Novemberwoche sanken die Börsenpreise für Benzin AI-92 um etwa 4 %, AI-95 um 3 %, und auch Diesel verbilligte sich um etwa 3 %. Die Stabilisierung des Großhandelsmarktes zeigt sich zunehmend im Einzelhandel: Die Endverbraucherpreise für Benzin sinken nun seit drei Wochen langsam (wenn auch nur um ein paar Cent). Am 20. November verabschiedete die Staatsduma ein Gesetz, das den Vorrang der Versorgung des Binnenmarktes mit Mineralölprodukten garantieren soll.
Insgesamt haben die ergriffenen Maßnahmen bereits Wirkung gezeigt: Der Preisanstieg im Herbst wurde durch einen Rückgang ersetzt, und die Situation auf dem Kraftstoffmarkt normalisiert sich allmählich. Die Behörden beabsichtigen, die Kontrolle über die Preise aufrechtzuerhalten und keine neuen Preisanstiege in den kommenden Monaten zuzulassen.
Ausblick für Investoren und Akteure im Energiesektor
Einerseits mildern Überangebot und Hoffnungen auf eine friedliche Beilegung von Konflikten die Preise und Risiken. Andererseits schaffen das fortdauernde Sanktionskonfrontation und die bestehende geopolitische Spannung ernsthafte Unsicherheiten. Investoren und Unternehmen im Brennstoff- und Energiesektor müssen unter diesen Umständen besonders sorgfältig mit Risiken umgehen und Flexibilität bewahren.
Öl- und Gasunternehmen konzentrieren sich derzeit darauf, die Effizienz zu steigern und Vertriebskanäle im Zuge der Umstrukturierung der Handelsströme zu diversifizieren. Gleichzeitig suchen sie auch nach neuen Wachstumsquellen – von der Erschließung von Lagerstätten bis hin zu Investitionen in erneuerbare Energien und in die Infrastruktur für Energiespeicherung. In naher Zukunft werden die Sitzungen von OPEC+ Anfang Dezember und mögliche Fortschritte in den Friedensverhandlungen zur Ukraine wichtige Ereignisse sein: Ihr Ausgang wird in hohem Maße die Stimmung auf den Märkten an der Schwelle zum Jahr 2026 bestimmen.
Experten empfehlen, eine diversifizierte Strategie zu verfolgen. Es ist ratsam, operative Maßnahmen zur Stabilität des Unternehmens mit der Umsetzung langfristiger Pläne zu kombinieren, die den beschleunigten Energiewandel und die neue Konfiguration des globalen Energiesektors berücksichtigen. Dieser Ansatz wird den Unternehmen und Investoren helfen, die aktuellen Herausforderungen zu bewältigen und die sich bietenden Chancen auf dem dynamisch sich ändernden Energiemarkt zu nutzen.
