Aktuelle Nachrichten zu Startups und Venture Capital am 25. Februar 2026: AI-Megarunden, Wachstum der privaten Liquidität, Investitionen in Fintech, Robotik und Climate Tech, neue Fonds und globale Deals. Analysen für Venture-Investoren und Fonds.
Schlüsselsignale für Venture-Fonds und Investoren:
- Private Unternehmen erweitern Rückkaufprogramme und sekundäre Verkäufe, um Bewertungsbenchmarks ohne IPO zu bilden;
- AI-Infrastruktur wird zum Hauptempfänger von Kapital – von Chips über MLOps bis hin zu Sicherheit und Energieeffizienz;
- Megarunden verstärken die Polarisation des Marktes: Kategorienführer erhalten große Schecks, während andere ihre Unit-Ökonomie nachweisen müssen;
- Robotik und industrielle Automatisierung gehen von Pilotprojekten zu Verträgen und Serienproduktion über.
Fintech und private Liquidität: Stripe setzt Maßstäbe für späte Phasen
Das praktischste Ereignis des Tages für Venture Capital ist das Wachstum der Liquidität auf dem privaten Markt. Stripe gab ein Angebot für Mitarbeiter und Aktionäre bekannt, was die Bewertung des Unternehmens auf 159 Milliarden US-Dollar hob – mehr als 70 % über dem vergleichbaren Rückkauf vor einem Jahr. Das Unternehmen nutzt parallel eigene Mittel, während der Großteil des Deals von bestehenden Investoren gestützt wird.
Für Venture-Investitionen ist dies ein wichtiger Präzedenzfall: Geld fließt nicht nur durch IPOs und M&A zurück in Portfolios, sondern auch durch regelmäßige sekundäre Fenster. Dies reduziert den Druck auf die Fristen für öffentliche Platzierungen und erhöht den Wert der Vermögenswerte, die Liquidität für das Team und frühe Investoren bereitstellen können, während sie privat bleiben.
Parallel dazu zieht die Fintech-Infrastruktur erneut große Runden an: Die Sparkassen-Plattform Vestwell hat eine Series E in Höhe von 385 Millionen US-Dollar bei einer Bewertung von 2 Milliarden US-Dollar abgeschlossen. Solche Deals zeigen, dass der Markt zunehmend Unternehmen mit langfristigen Verträgen und reifer Wirtschaftlichkeit gegenüber Modellen, die durch Subventionen wachsen, bevorzugt.
Megarunde rund um OpenAI: neues Wettbewerbsniveau um Kapital und Rechenleistung
AI bleibt der Hauptmagnet für Venture-Investitionen. Im Mittelpunkt stehen die Verhandlungen von OpenAI, über 100 Milliarden US-Dollar zu akquirieren. Marktberichten zufolge steht Nvidia kurz davor, etwa 30 Milliarden US-Dollar zu investieren, während die gesamte Dealbewertung oft bei rund 830 Milliarden US-Dollar liegt (verschiedene Schätzungen reichen von „hunderten“ bis „über achthundert“ Milliarden US-Dollar).
Der Schlüssel liegt nicht nur in der Summe, sondern auch in der Architektur des Ökosystems: Strategische Investoren stärken die Lieferketten für Rechenleistung und sichern die Nachfrage nach Beschleunigern. Für Startups der zweiten Reihe bedeutet dies teureren Zugang zu GPUs und steigende Anforderungen an die Differenzierung. Gewinnen werden Teams, die den Unternehmenseffekt (Zeit- und Kosteneinsparung) verkaufen und in der Lage sind, sich auf realen Integrationseinheiten zu skalieren.
Kapitalkosten für AI-Infrastruktur: Markt für „Schaufeln und Hacken“ weitet sich aus
Die Kapitalausgaben der größten Technologiefirmen nehmen zu. Schätzungen von Bridgewater zufolge könnten die Gesamtausgaben führender Akteure für AI-Infrastruktur im Jahr 2026 etwa 650 Milliarden US-Dollar erreichen, gegenüber 410 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025. Dies erweitert den adressierbaren Markt für Infrastruktur-Anbieter und verstärkt gleichzeitig den Wettbewerb um Ressourcen – Energie, Flächen und Wertschöpfungsketten.
Segmente, in denen Venture Capital häufiger einen klaren Weg zum Umsatz findet:
- MLOps und Observability: Kostenkontrolle für Inference, Überwachung von Qualität und Risiken, Versionsmanagement von Modellen.
- Sicherheit und Compliance: Datenschutz, Zugangskontrolle, Audit und Risikomanagement bei der Implementierung von AI in Unternehmen.
- Energieeffizienz von Rechenzentren: Kühlung, Lastmanagement, Software zur Optimierung des Energieverbrauchs.
- Chips und Optimierungstools: spezialisierte Beschleuniger, Compiler und Portabilität von Modellen zwischen Architekturen.
Vor dem Hintergrund eines milliardenschweren Wettlaufs um Rechenleistung wächst das Interesse an unabhängigen Hardware-Akteuren: In den heutigen Nachrichten hebt sich die Runde von über 500 Millionen US-Dollar des Startups MatX hervor, das AI-Chips entwickelt und plant, in den kommenden Jahren Serienlieferungen anzubieten.
Neuer AI-Stack: räumliche Modelle und Infrastruktur für Agenten
Das Segment des „tiefen“ AI bleibt weiterhin die Anlaufstelle für die größten Schecks, aber immer öfter fließen die Gelder in die Kombination „Modell + Implementierung“. World Labs, das an „räumlicher Intelligenz“ (Modelle zur Verständnis und Generierung dreidimensionaler Umgebungen) arbeitet, hat 1 Milliarde US-Dollar angezogen. Separat wurde die strategische Investition von Autodesk in Höhe von 200 Millionen US-Dollar hervorgehoben – ein Hinweis darauf, wie Unternehmensspieler sich in zukünftige Wertschöpfungsketten integrieren.
Gleichzeitig wächst die Nachfrage nach Infrastruktur für AI-Agenten und Prozessautomatisierung. Temporal hat 300 Millionen US-Dollar bei einer Bewertung von etwa 5 Milliarden US-Dollar angezogen und stärkt die Kategorie von Plattformen, die helfen, agentenbasierte Workflows in der Produktion zu starten: belastbare Ausführung, Fehlermanagement, Integration mit Unternehmenssystemen. Für Venture-Fonds ist dies eine attraktive Zone mit den Metriken des Enterprise-SaaS, jedoch mit höheren Qualitätsanforderungen, da ein Fehler des Agenten zu finanziellen und regulatorischen Risiken führen kann.
Robotik: Apptronik und Übergang von Pilotprojekten zur Skalierung
Robotik bleibt eine der kapitalintensivsten, aber auch am stärksten kommerzialisierten Vertikalbereiche. Apptronik hat 520 Millionen US-Dollar (Erweiterung der Serie A) bei einer Bewertung von etwa 5 Milliarden US-Dollar angezogen. Der Fokus liegt auf der industriellen Implementierung humanoider Roboter in der Logistik und in der Produktion, wo Kunden bereit sind, für messbare Effekte zu zahlen: Operationsgeschwindigkeit, Fehlerreduzierung und Arbeitssicherheit.
Ein Signal für Venture Capital: Der Markt beginnt, für den „Production-First“-Ansatz zu zahlen. Bei der Due Diligence rücken die Besitzökonomie (Kosten, Service, Rentabilität), die Integrationsgeschwindigkeit in die Prozesse des Auftraggebers und die Fähigkeit zur Herstellung und Zertifizierung in den Vordergrund.
Climate Tech und E-Mobilität: mehr hybride Finanzierungsstrukturen
Climate Tech behält das Investitionsinteresse, aber die Struktur der Deals weicht zunehmend in Richtung „gemischtes Kapital“. Spiro, ein Betreiber elektrischer Mobilität und Battery-Swapping, hat 50 Millionen US-Dollar an Fremdfinanzierung zur Erweiterung der Infrastruktur angezogen. Dies bestätigt den globalen Trend: kapitalintensive Modelle werden nicht nur durch Eigenkapital, sondern auch durch Schulden finanziert, und Venture-Investoren betrachten zunehmend die Kapitalarchitektur als Teil des Investitionsansatzes.
Eine praktische Schlussfolgerung für Fonds: Bei der Bewertung von Climate Tech-Projekten ist es wichtig, im Voraus Finanzierungsquellen für CAPEX zu planen, um das Scaling zu beschleunigen und die Verwässerung der Anteile in zukünftigen Runden zu verringern.
Fonds, LP und Strategie: Megafonds kehren zurück, Nischenmandate wachsen
Das Fundraising verstärkt die Polarisation des Venture-Marktes. Thrive Capital gab den Abschluss eines Fonds von über 10 Milliarden US-Dollar bekannt (ein Teil – für frühe Phasen, der Rest – für Growth), während im Krypto-Segment Dragonfly einen Fonds von 650 Millionen US-Dollar abgeschlossen hat. Parallel dazu steigt in Europa und im Climate Tech-Sektor die Zahl spezialisierter Fonds mit Mandaten für Deep Tech, Energieeffizienz und industrielle Dekarbonisierung.
Was Anleger morgen tun sollten – Checkliste für das Investmentkomitee:
- Trennen Sie die Thesen zum AI: Modelle, Infrastruktur und vertikale Anwendungen erfordern unterschiedliche Multiplikatoren und Exit-Szenarien.
- Überprüfen Sie die Computing-Unit-Ökonomie: Cost-to-Serve und Zugang zu GPUs werden Teil des „Schutzgrabens“ (moat).
- Planen Sie die Liquidität: Sekundärgeschäfte und Tender-Angebote sind der neue Standard zur Bindung von Teams und teilweise Realisierung des Portfolios.
- Planen Sie die M&A-Logik im Voraus: In Infrastruktur, Sicherheit und Robotik ist der strategische Exit oft schneller als ein IPO.
Die abschließende Erzählung für den Markt für Startups und Venture Capital am 25. Februar 2026: Kapital ist im System vorhanden, aber es ist anspruchsvoller geworden. Gewinne werden von Unternehmen erzielt, die nicht nur Infrastruktur- und Datensicherheit bieten können, sondern auch Disziplin im Burn-Rate und einen klaren Weg zur Liquidität zeigen – entweder durch sekundäre Transaktionen, M&A-Deals oder eine Vorbereitung auf IPOs.
