Weltweiter Öl- und Gasmarkt: Öl, Gas, Elektrizität und EE - Nachrichten der Energiewirtschaft am 4. Januar 2026

Nachrichten aus der Öl-, Gas- und Energiewirtschaft – Sonntag, 4. Januar 2026: OPEC+ hält an der Förderpolitik fest; zunehmender Sanktionsdruck; Stabilität des Gasmarktes; Beschleunigung des Übergangs zur Energiegewinnung

Die aktuellen Ereignisse im Bereich der Brennstoff- und Energieindustrie (BEE) am 4. Januar 2026 ziehen die Aufmerksamkeit der Investoren auf sich, da sie eine Kombination aus Markstabilität und geopolitischer Anspannung bieten. Im Mittelpunkt steht das Treffen der Schlüsselländer der OPEC+, bei dem beschlossen wurde, die bisherigen Förderquoten beizubehalten. Dies bedeutet, dass auf dem Weltmarkt nach wie vor ein Überangebot an Öl existiert, was die Preise für die Sorte Brent bei etwa 60 USD pro Barrel (fast 20 % unter dem Vorjahresniveau, nach dem größten Rückgang seit 2020) hält. Der europäische Gasmarkt zeigt relative Stabilität: Selbst im tiefsten Winter bleiben die Gasvorräte in den unterirdischen Speicheranlagen der EU über dem historischen Durchschnitt, was zusammen mit rekordverdächtigen LNG-Importen die Gaspreise auf einem moderaten Niveau hält. Gleichzeitig gewinnt der globale Übergang zu erneuerbaren Energien an Fahrt – in vielen Ländern werden neue Rekorde bei der Erzeugung aus erneuerbaren Quellen aufgestellt und die Investitionen in saubere Energie wachsen. Dennoch tragen geopolitische Faktoren weiterhin zur Unsicherheit bei: Die sanktionsbedingte Auseinandersetzung um den Export von Energieträgern bleibt nicht nur bestehen, sondern verschärft sich, was zu punktuellen Lieferengpässen führt und Handelsrouten verändert. Im Folgenden wird eine detaillierte Übersicht über die wichtigsten Nachrichten und Trends in den Öl-, Gas-, Energie- und Rohstoffsektoren an diesem Datum präsentiert.

Ölmarkt: Entscheidungen der OPEC+ und Preisdruck

OPEC+ Politik: Auf dem ersten Treffen der OPEC+ im Jahr 2026 entschied die Gruppe, die Fördermengen unverändert zu lassen und das Versprechen einzuhalten, das Wachstum der Quotierungen für das erste Quartal auszusetzen. Im Jahr 2025 hatte das Bündnis die Gesamterzeugung bereits um nahezu 2,9 Millionen Barrel pro Tag (etwa 3 % der weltweiten Nachfrage) erhöht, aber der jüngste drastische Preisrückgang nötigte die Länder zu vorsichtigem Handeln. Die Beibehaltung der Beschränkungen soll einen weiteren Preisverfall verhindern, obwohl die Möglichkeiten für Preiserhöhungen derzeit begrenzt sind – der weltweite Markt bleibt reichlich mit Öl versorgt.
Überangebot: Analysten prognostizieren, dass das Angebot an Öl im Jahr 2026 die Nachfrage um etwa 3–4 Millionen Barrel pro Tag übersteigen wird. Hohe Fördermengen in den OPEC+-Ländern sowie eine Rekordproduktion in den USA, Brasilien und Kanada führten zu einem erheblichen Anstieg der Ölreserven. Die Landlager sind voll, und die Flotte von Tankern transportiert Rekordmengen Öl, was auf eine Überversorgung des Marktes hindeutet. Dies drückt auf die Kurse: Die Preise für Brent und WTI bewegen sich in einem engen Korridor von etwa 60 USD.
Marktfaktoren der Nachfrage: Die Weltwirtschaft zeigt ein moderates Wachstum, was die globale Nachfrage nach Öl stützt. Es wird ein leichter Anstieg des Verbrauchs erwartet, hauptsächlich aus Asien und dem Nahen Osten, wo die Industrie und der Transport wachsen. Ein langsames Wachstum in Europa und eine strenge Geldpolitik in den USA bremsen jedoch die Nachfragesteigerung. In China hat die staatliche Strategie zur Auffüllung der Reserven im letzten Jahr die Preisschwankungen abgemildert: Peking kaufte aktiv billigeren Rohöl für strategische Reserven, was eine Art „Boden“ für die Preise gelegt hat. Im Jahr 2026 hat China jedoch nur begrenzten Spielraum für eine weitere Aufstockung der Vorräte, weshalb seine Importpolitik ein entscheidender Faktor für den Ölmarkt sein wird.
Geopolitik und Preise: Eine wesentliche Unsicherheit für den Ölmarkt bleibt die Geopolitik. Die Aussichten auf eine friedliche Lösung des Konflikts in der Ukraine sind derzeit ungewiss; demzufolge bleiben die Sanktionen gegen den russischen Ölexport in Kraft. Sollte im Laufe des Jahres Fortschritte erzielt werden und die Sanktionen aufgehoben werden, könnte die Rückkehr signifikanter russischer Mengen auf den Markt die Überversorgung verstärken und zusätzlichen preisdämpfenden Druck verursachen. Derzeit unterstützt die Beibehaltung der Beschränkungen jedoch ein gewisses Gleichgewicht, das verhindert, dass die Preise zu stark fallen.

Gasmarkt: Stabile Lieferungen und Preiskomfort

Europäische Reserven: Die EU-Länder sind mit hohen Gasreserven ins Jahr 2026 gestartet. Zu Beginn des Januars sind die unterirdischen Speicher in Europa zu über 60 % gefüllt, was nur geringfügig unter dem Rekordniveau des Vorjahres liegt. Dank des milden Winterbeginns und von Energiesparmaßnahmen erfolgt die Entnahme von Gas aus den Speicheranlagen in moderatem Tempo. Dies schafft einen soliden Puffer für die verbleibenden kalten Monate und beruhigt den Markt: Die Gasbörsenpreise halten sich im Bereich von ca. 9-10 USD pro Million BTU (ca. 28-30 € pro MWh gemäß dem TTF-Index), was weit unter den Höchstständen der Krisensaison 2022 liegt.
LNG-Import: Um den Rückgang der Pipeline-Lieferungen aus Russland (bis Ende 2025 fiel der Export von russischem Gas über Pipelines nach Europa um mehr als 40 %) auszugleichen, haben die europäischen Länder die Einkäufe von verflüssigtem Erdgas (LNG) erhöht. Im Jahr 2025 stiegen die LNG-Importe in die EU um etwa 25 %, hauptsächlich durch Lieferungen aus den USA und Katar sowie durch die Inbetriebnahme neuer Terminals. Der stabile Zustrom von LNG hat es ermöglicht, die Auswirkungen des Rückgangs von russischem Gas auszugleichen und die Sicherung der Energieversorgung Europas zu diversifizieren.
Asiatischer Faktor: Trotz des europäischen Fokus auf LNG hängt das Gleichgewicht auf dem globalen Gasmarkt auch von der Nachfrage in Asien ab. Im vergangenen Jahr haben China und Indien den Gasimport erhöht, um die Industrie und die Energieerzeugung zu unterstützen. Gleichzeitig führten Handelskonflikte dazu, dass China die Einkäufe von US-LNG reduzierte (zusätzliche Zölle auf Energieträger aus den USA wurden eingeführt), wodurch ein Teil der Nachfrage zugunsten anderer Anbieter umgeleitet wurde. Sollten die asiatischen Volkswirtschaften im Jahr 2026 anziehen, könnte die Konkurrenz zwischen Europa und Asien um LNG-Lieferungen zunehmen, was die Preise nach oben treiben könnte. Derzeit ist die Situation jedoch relativ ausgewogen, und bei normalen Wetterbedingungen erwarten Experten eine weiterhin relative Stabilität auf dem Gasmarkt.
Strategie für die Zukunft: Die Europäische Union beabsichtigt, den erreichten Fortschritt bei der Verringerung der Abhängigkeit von russischem Gas zu festigen. Ein offizielles Ziel ist die vollständige Beendigung des Imports von Gas aus der RF bis 2028, was den weiteren Ausbau der LNG-Infrastruktur, die Entwicklung alternativer Pipeline-Routen und den Anstieg der einheimischen Produktion/Substitution umfasst. Gleichzeitig diskutieren die Regierungen eine Verlängerung der Zielvorgaben für die Auffüllung der Speicheranlagen für die kommenden Jahre (mindestens 90 % bis zum 1. Oktober). Diese Maßnahmen sollen eine Reserve für kalte Winter und Marktschwankungen in der Zukunft gewährleisten.

Internationale Politik: Verschärfung der Sanktionen und neue Risiken

Eskaliation in Venezuela: Zu Jahresbeginn ereignete sich ein aufsehenerregendes Ereignis: Die USA unternahmen eine militärische Aktion gegen die Führung Venezuelas. Amerikanische Spezialkräfte nahmen Präsident Nicolás Maduro fest, der von Washington der Drogenhandels und der Machtergreifung beschuldigt wird. Gleichzeitig verschärften die USA die Ölsanktionen: Im Dezember wurde eine maritime Blockade Venezuelas ausgerufen, und mehrere Tankerlieferungen venezolanischen Öls wurden abgefangen und beschlagnahmt. Diese Maßnahmen haben bereits den Export von Öl aus Venezuela reduziert – im Dezember fiel er auf etwa 0,5 Millionen Barrel pro Tag (fast halb so viel wie im November). Solange die Produktion und Raffinierung in Venezuela weiterhin im normalen Betrieb sind, schafft die politische Krise jedoch Unsicherheit für zukünftige Lieferungen. Der Markt berücksichtigt diese Risiken: Obwohl der Anteil Venezuelas am globalen Export gering ist, signalisiert die harte Linie der USA allen Importeuren die potenziellen Konsequenzen einer Umgehung der Sanktionsbeschränkungen.
Russische Energieträger: Der Dialog zwischen Moskau und dem Westen über die Überprüfung der Sanktionen gegen russisches Öl und Gas hat keine nennenswerten Ergebnisse gebracht. Die USA und die EU verlängern die bestehenden Einschränkungen und Preisobergrenzen für Rohstoffe aus der RF und verknüpfen deren Lockerung mit Fortschritten in Bezug auf die Ukraine. Darüber hinaus deutet die amerikanische Administration an, dass sie bereit ist, neue Maßnahmen zu ergreifen: Es werden zusätzliche Sanktionen gegen chinesische und indische Unternehmen diskutiert, die dabei helfen, russisches Öl außerhalb der festgelegten Grenzen zu transportieren oder zu kaufen. Diese Signale tragen dazu bei, ein Element der „Risikoaufschläge“ am Markt zu unterstützen, insbesondere im Segment der Tankertransporte, wo die Fracht- und Versicherungskosten für Öl zweifelhafter Herkunft steigen.
Konflikte und Versorgungssicherheit: Militärische und politische Konflikte haben weiterhin Einfluss auf die Energiemärkte. Im Schwarzen Meer bleibt die Lage angespannt: Über die Feiertage gab es Berichte über Angriffe auf die Hafeninfrastruktur, die mit dem Konflikt zwischen Russland und der Ukraine in Verbindung stehen. Bislang hat dies keine ernsthaften Exporteinschränkungen ausgelöst, aber das Risiko für den Transport von Öl und Getreide über maritime Korridore bleibt hoch. Im Nahen Osten hat sich die Spannungen zwischen den Schlüsselländern OPEC – Saudi-Arabien und den VAE – aufgrund der Situation im Jemen verschärft, wo die von den Emiraten unterstützten Kräfte in Konflikt mit den saudischen Verbündeten geraten sind. Dennoch behindern diese Differenzen innerhalb der OPEC bislang nicht die Zusammenarbeit: Historisch hat der Kartell eine Trennung zwischen Politik und dem gemeinsamen Ziel der Stabilität des Ölmarktes gesucht.

Asien: Strategie Indiens und Chinas angesichts der Herausforderungen

Indiens importpolitische Herausforderungen: Angesichts der Verschärfung der westlichen Sanktionen sieht sich Indien gezwungen, zwischen den Anforderungen seiner Alliierten und den eigenen Energiebedürfnissen zu lavieren. Neu-Delhi hat sich offiziell nicht den Sanktionen gegen Moskau angeschlossen und kauft weiterhin erhebliche Mengen russischen Öls und Kohle zu vorteilhaften Bedingungen. Russische Rohstofflieferungen machen mehr als 20 % des indischen Ölimports aus, und ein abruptes Abkommenigkeit wird als unmöglich erachtet. Gleichzeitig haben sich logistische und finanzielle Einschränkungen bemerkbar gemacht: Ende 2025 reduzierten die indischen Raffinerien ihre Rohstoffkäufe aus der RF etwas. Schätzungen von Händlern zufolge fielen die Lieferungen von russischem Öl nach Indien im Dezember auf etwa 1,2 Millionen Barrel pro Tag – das niedrigste Niveau in den letzten zwei Jahren (im Vergleich zu rekordverdächtigen ~1,8 Millionen Barrel pro Tag im Vormonat). Um einem Engpass vorzubeugen, aktivierte der größte indische Raffineriekonzern Indian Oil eine Option für die Lieferung zusätzlicher Ölvolumen aus Kolumbien, während auch Verträge mit Anbietern aus dem Nahen Osten und Afrika vorbereitet werden. Gleichzeitig fordert Indien für sich selbst Vorzüge: Russische Unternehmen bieten ihm Ural-Öl mit einem Rabatt von etwa 4-5 USD gegenüber dem Brent-Preis an, wodurch die Wettbewerbsfähigkeit dieser Barrels selbst unter Druck der Sanktionen erhalten bleibt. Langfristig erhöht Indien seine eigene Produktion: Das staatliche Unternehmen ONGC entwickelt Tiefseefelder im Andamanensee, und die ersten Bohrergebnisse sind vielversprechend. Trotz dieser Schritte in Richtung Selbstversorgung bleibt das Land in den kommenden Jahren stark von Imports abhängig (über 85 % des verbrauchten Öls entfallen auf Auslandsbeschaffungen).
Chinas Energiesicherheit: Die größte Volkswirtschaft Asiens balanciert weiterhin zwischen dem Anstieg der inländischen Produktion und dem Anstieg der Importmengen an Energieressourcen. China, das sich den Sanktionen gegen die RF nicht angeschlossen hat, nutzt die Gelegenheit, um die Einkäufe von russischem Öl und Gas zu erhöhen, und zwar zu reduzierten Preisen. Im Jahr 2025 näherte sich der Ölimport des Landes erneut Rekordwerten und erreichte etwa 11 Millionen Barrel pro Tag (nur geringfügig unter dem Höchststand von 2023). Der Gasimport, sowohl in verflüssigter als auch in pipelineform, bleibt ebenfalls auf hohem Niveau, was es ermöglicht, die Industrie und die Wärmeversorgung während der Wirtschaftserholung zu unterstützen. Gleichzeitig erhöht Peking jährlich seine eigene Produktion: Die inländliche Ölproduktion erreichte 2025 ein historisches Maximum von etwa 215 Millionen Tonnen (ca. 4,3 Millionen Barrel pro Tag, +1 % gegenüber dem Vorjahr), während die Erdgasproduktion über 175 Milliarden m³ stieg (+5-6 % im Jahresvergleich). Obwohl das Wachstum der inländischen Produktion zur Deckung eines Teils der Nachfrage beiträgt, importiert China weiterhin etwa 70 % des verbrauchten Öls und ~40 % des Gases. Um die Energiesicherheit zu erhöhen, investiert die chinesische Regierung in die Erschließung neuer Felder, Technologien zur Steigerung der Ölausbeute sowie in den Ausbau von Speicherkapazitäten für strategische Reserven. In den kommenden Jahren wird Peking weiterhin beträchtliche Ölreserven aufbauen, um eine „Sicherheitsreserve“ für Marktschwankungen zu schaffen. Somit passen sich Indien und China – die beiden größten Verbraucher in Asien – flexibel an die neue Marktsituation an, indem sie die Diversifizierung der Importe mit dem Ausbau ihrer eigenen Ressourcenbasis kombinieren.

Übergang zur Energiegewinnung: Rekorde bei erneuerbaren Energien und die Rolle der traditionellen Erzeugung

Wachstum der erneuerbaren Energien: Der globale Übergang zu sauberer Energie nimmt weiterhin Fahrt auf. Im Jahr 2025 wurden in vielen Ländern historische Rekorde bei der Stromerzeugung aus erneuerbaren Quellen erzielt. In der Europäischen Union überstieg die Gesamterzeugung aus Solar- und Windkraftwerken erstmals die Produktion aus Kohle- und Gaskraftwerken. In den USA überstieg der Anteil erneuerbarer Energien an der Stromerzeugung 30 %, und die Gesamtmenge an Strom aus Sonne und Wind überstieg erstmals die Erzeugung von Kohlekraftwerken. China, das weiterhin führend in der Erzeugung erneuerbarer Energien ist, führte im vergangenen Jahr Dutzende von Gigawatt neuer Solar- und Windanlagen ein und stellte damit eigene Rekorde bei „grüner“ Energie auf. Schätzungen der Internationalen Energieagentur zufolge überstiegen die globalen Investitionen in den Energiesektor im Jahr 2025 3 Billionen USD, wobei mehr als die Hälfte dieser Mittel in Projekte für erneuerbare Energien, Netzmodernisierung und Energiespeichersysteme flossen.
Integrationsherausforderungen: Das beeindruckende Wachstum der erneuerbaren Energieerzeugung bringt zusammen mit den Vorteilen neue Herausforderungen mit sich. Das Hauptproblem ist die Gewährleistung der Stabilität des Energiesystems bei wachsendem Anteil variabler Quellen. Im Jahr 2025 standen viele Länder vor der Notwendigkeit, die gestiegene Erzeugung von Sonne und Wind durch traditionelle Erzeugungskapazitäten auszugleichen. In Europa und den USA spielen Gaskraftwerke nach wie vor eine Schlüsselrolle als flexible Kapazitäten, die Nachfrageanstiege oder den Rückgang der Erzeugung aus erneuerbaren Energien bei ungünstigem Wetter ausgleichen. China und Indien, trotz des massiven Baus erneuerbarer Energien, führen weiterhin moderne Kohle- und Gaskraftwerke ein, um der schnell wachsenden Stromnachfrage gerecht zu werden. Somit ist die Phase des Übergangs zur Energiegewinnung durch ein Paradox gekennzeichnet: Auf der einen Seite werden neue „grüne“ Rekorde aufgestellt, auf der anderen Seite bleiben traditionelle fossile Brennstoffe notwendig für die zuverlässige Funktion des Energiesystems in der Übergangszeit.
Politik und Ziele: Regierungen auf der ganzen Welt intensivieren die Anreize für „grüne“ Energie – Steuererleichterungen, Subventionen und innovative Programme werden eingeführt, um die Dekarbonisierung zu beschleunigen. Die größten Volkswirtschaften erklären ehrgeizige Ziele: Die EU und das Vereinigte Königreich streben an, bis 2050 klimaneutral zu werden, China bis 2060 und Indien bis 2070. Dennoch erfordert die Erreichung dieser Ziele nicht nur Investitionen in die Stromerzeugung, sondern auch die Entwicklung von Infrastrukturen für Speicherung und Verteilung von Energie. Bereits in den kommenden Jahren wird in der Industrie mit einem Durchbruch in der Energietechnologie gerechnet: Die Kosten für Lithium-Ionen-Batterien sinken, und die Massenproduktion (insbesondere in China) hat sich im Jahresvergleich um mehrere Prozent erhöht. Bis 2030 könnten die globalen Kapazitäten für Speichersysteme 500 GWh übersteigen, was die Flexibilität der Energiesysteme erhöht und es ermöglicht, noch mehr erneuerbare Energien ohne Gefahr von Unterbrechungen zu integrieren.

Kohlesektor: Stabile Nachfrage unter den „grünen“ Umständen

Historische Höchststände: Trotz des Kurses auf Dekarbonisierung erreichte der weltweite Kohleverbrauch im Jahr 2025 einen neuen Rekord. Laut IEA betrug er etwa 8,85 Milliarden Tonnen (+0,5 % gegenüber 2024), was auf die gestiegene Nachfrage in der Energieerzeugung und Industrie in mehreren Ländern zurückzuführen ist. Besonders hohe Kohlenutzung bleibt in der Asien-Pazifik-Region: Sowohl das rasante Wirtschaftswachstum als auch der Mangel an Alternativen in einigen Entwicklungsländern stützen die signifikante Nachfrage nach Kohlenstoff. China, der weltweit größte Verbraucher und Produzent von Kohle, hat sich wieder den Höchstständen der Kohlenverfeuerung angenähert: Die jährliche Förderung in den chinesischen Minen übersteigt 4 Milliarden Tonnen und deckt nahezu die inneren Bedürfnisse vollständig ab. Indien hat auch den Kohleverbrauch angehoben, um etwa 70 % seiner Stromerzeugung sicherzustellen.
Marktdynamik: Nach den Preisschocks im Jahr 2022 stabilisierten sich die weltweiten Preise für Energiemöglichkeiten in einem engeren Bereich. Im Jahr 2025 schwankten die Kohlepreise im Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage: Auf der einen Seite war die Nachfrage in Asien hoch, und saisonale Schwankungen (zum Beispiel die gesteigerte Nachfrage in heißen Sommermonaten aufgrund von Klimaanlagen) trugen bei, während auf der anderen Seite die erhöhte Exporte von Ländern wie Indonesien, Australien, Südafrika und Russland den Markt ausgewogen hielten. Viele Staaten kündigen an, die Kohlenutzung schrittweise zu reduzieren, um die Klimaziele zu erreichen, jedoch wird in den nächsten 5–10 Jahren kein signifikantes Absinken des Anteils an Kohle prognostiziert. Für Milliarden von Menschen weltweit sorgt der Strom aus Kohlekraftwerken weiterhin für eine grundlegende Stabilität der Energieversorgung, insbesondere dort, wo erneuerbare Energien noch nicht die traditionelle Erzeugung vollständig ersetzen können.
Perspektiven und Übergangszeit: Es wird erwartet, dass die globale Nachfrage nach Kohle erst gegen Ende des Jahrzehnts deutlich sinken wird, da größere Kapazitäten für erneuerbare Energien, die Entwicklung der Kernenergie und die Gasenergienutzung weiter zunehmen. Dennoch wird der Übergang unregelmäßig verlaufen: In einigen Jahren sind lokale Nachfragespitzen für Kohle aufgrund von Wetterfaktoren (wie Dürre, die die Erzeugung von Wasserkraftwerken reduzieren, oder strengen Wintern) möglich. Die Regierungen müssen zwischen Energiesicherheit und Umweltverpflichtungen abwägen. Viele Länder führen Kohlenstoffsteuern und Quotensysteme ein, um den Ausstieg aus der Kohle zu fördern, während sie gleichzeitig in die Umschulung von Arbeitskräften in der Kohlenindustrie und die Diversifizierung der Wirtschaft in Kohlenabbaugebieten investieren. Somit bleibt der Kohlesektor weiterhin von Bedeutung, auch wenn der „grüne“ Kurs der entwickelten Länder die langfristigen Perspektiven schrittweise einschränkt.

Raffinerie und Erdölprodukte: Dieseldisruption und neue Einschränkungen

Dieselmangel: Auf dem globalen Markt für Erdölprodukte hat sich Ende 2025 eine paradoxe Situation entwickelt: Die Ölpreise sanken, während die Raffineriemargen, insbesondere für Diesel, erheblich anstiegen. In Europa stieg die Rentabilität der Dieselproduktion um etwa 30 % im Jahresvergleich. Die Ursachen sind strukturell und geopolitisch. Auf der einen Seite reduzierte das EU-Verbot für den Import von Erdölprodukten, die aus russischem Öl hergestellt wurden, das verfügbare Angebot an Diesel und anderen leichten Erdölprodukten auf dem europäischen Markt. Auf der anderen Seite führten die militärischen Konflikte zu Angriffen auf Raffinerien: So schränkten Angriffe auf ukrainische Raffinerien und Infrastrukturen die lokale Kraftstoffproduktion ein. Infolgedessen war das Angebot an Diesel in der Region angespannt, während die Preise trotz der allgemeinen Ölpreisverringerung hoch blieben.
Begrenzte Kapazitäten: Global steht die Raffineriebranche vor einem Mangel an freien Kapazitäten. In den entwickelten Ländern haben große Ölunternehmen in den letzten Jahren mehrere Raffinerien geschlossen oder umgewidmet (unter anderem aus ökologischen Gründen), und die Inbetriebnahme neuer Raffinerieprojekte wird kurzfristig nicht erwartet. Das bedeutet, dass der Markt für Erdölprodukte in Bezug auf einige Kraftstoffarten in einem strukturellen Defizit bleibt. Investoren und Händler erwarten, dass die hohen Margen für Diesel, Kerosin und Benzin bestehen bleiben, zumindest bis neue Kapazitäten in Betrieb genommen werden oder die Nachfrage infolge des Übergangs zu Elektrofahrzeugen und anderen Energiequellen zurückgeht.
Einfluss von Sanktionen und regionale Aspekte: Die Sanktionspolitik beeinflusst weiterhin die Raffinierung und den Handel mit Erdölprodukten. Venezuelas Staatskonzern PDVSA hat beispielsweise aufgrund der Exportbeschränkungen erhebliche Bestände an schweren Ölnebenprodukten (Schweröl) angehäuft: Die US-Sanktionen haben die Vermarktungsmöglichkeiten dieses Rohstoffs stark eingeschränkt. Dies führt zu einem Mangel an Schiffskraftstoff (Bunkerfuel) in Regionen, die zuvor auf venezolanische Lieferungen angewiesen waren, und zwingt Verbraucher, alternative Anbieter zu suchen. In anderen Regionen hingegen entstehen Chancen: Einige asiatische Raffinerien erhöhen die Auslastung und verarbeiten vergünstigtes russisches Öl, um anschließend teilweise die Nachfrage in Ländern Afrikas und Lateinamerikas, wo es an Kraftstoffen mangelt, zu decken.

Russischer Kraftstoffmarkt: Fortsetzung von Stabilitätsmaßnahmen

Exportbeschränkungen: Um einen Mangel auf dem Inlandsmarkt zu verhindern, verlängert Russland die seit Herbst 2025 geltenden Notmaßnahmen. Die Regierung hat offiziell das vollständige Verbot des Exports von Benzin und Diesel bis zum 28. Februar 2026 verlängert. Diese Maßnahme gibt zusätzliche Mengen an Kraftstoff für den Inlandsverbrauch frei – Schätzungen zufolge zwischen 200.000 und 300.000 Tonnen pro Monat, die zuvor exportiert wurden. Dadurch sind die Tankstellen im Inland besser mit Treibstoff während des Winters ausgestattet, und die Großhandelspreise haben sich deutlich von den Höchstständen im Spätsommer zurückgezogen.
Finanzielle Unterstützung für die Branche: Die Behörden erhalten eine Reihe von Anreizen für Raffinerien, damit diese genügend Kraftstoffvolumen auf den Inlandsmarkt lenken. Seit dem 1. Januar 2026 wurden die Verbrauchsteuern auf Benzin und Diesel erhöht (um 5,1 %), was die Steuerlast erhöht, jedoch erhalten Ölgesellschaften weiterhin Entschädigungen durch den Dämpfungsmechanismus. Der „Dämpfer“ erstattet einen Teil der Differenz zwischen hohen Weltmarktpreisen und niedrigeren Inlandspreisen, was den Raffinerien hilft, Verluste beim Verkauf von Kraftstoff auf dem Inlandsmarkt zu vermeiden. Dank Subventionen und Entschädigungen ist es für die Werke wirtschaftlich sinnvoll, die Produkte an die nationalen Tankstellen umzuleiten und stabile Preise für die Endverbraucher aufrechtzuerhalten.
Überwachung und prompte Reaktion: Fachbehörden (z. B. das Ministerium für Energie, die FAS usw.) führen weiterhin eine tägliche Überwachung der Kraftstoffversorgungssituation in den Regionen durch. Die Kontrolle über die Arbeit der Raffinerien und die Logistik der Lieferungen wurde verstärkt – die Behörden haben erklärt, dass sie bereit sind, sofort auf Reserven zurückzugreifen oder neue Beschränkungen einzuführen, falls es irgendwo zu Störungen kommt. Ein kürzlicher Vorfall in einer der südlichen Raffinerien (der Ilsky-Werk in der Region Krasnodar wurde von einer Drohnenattacke getroffen, die einen Brand verursachte) zeigte die Wirksamkeit dieses Ansatzes: Der Unfall wurde schnell eingedämmt, und es gab keine Engpässe hinsichtlich Benzin. Infolgedessen blieben die Einzelhandelspreise an den Tankstellen unter Kontrolle: Ihr Anstieg im vergangenen Jahr betrug nur ein paar Prozent, was nahe der allgemeinen Inflationsrate liegt. Vor der Aussaatkampagne 2026 beabsichtigt die Regierung, weiterhin proaktiv zu handeln, um keine neuen Preisschwankungen zuzulassen und eine kontinuierliche Versorgung der Wirtschaft mit Kraftstoff aufrechtzuerhalten.

Finanzmärkte und Indikatoren: Reaktion des Energiesektors

Aktienbewegung: Die Aktienindizes der Öl- und Gasunternehmen spiegelten insgesamt den Rückgang der Ölpreise Ende 2025 wider. An den ölabhängigen Märkten im Nahen Osten wurde eine Korrektur beobachtet: Beispielsweise fiel der saudische Tadawul im Dezember um etwa 1 %, und die Kurse der größten internationalen Öl- und Gaskonzerne (ExxonMobil, Chevron, Shell usw.) zeigten leicht rückläufige Tendenzen inmitten eines Rückgangs der Gewinne im upstream-Segment. Dennoch stabilisierte sich die Situation in den ersten Tagen des Jahres 2026: Investoren preisten die erwartete Entscheidung der OPEC+ ein und interpretieren diese als Faktor der Vorhersehbarkeit, weshalb die Börsenkurse der Branche eine neutral-positive Dynamik zeigen.
Geldpolitik: Die Maßnahmen der Zentralbanken beeinflussen indirekt den Brennstoff- und Energiesektor. In mehreren Entwicklungsländern hat eine Lockerung der Geldpolitik begonnen: So senkte die Zentralbank Ägyptens im Dezember den Leitzinssatz um 100 Basispunkte nach einer Phase hoher Inflation. Dies unterstützte den lokalen Aktienmarkt (+0,9 % des ägyptischen Index in einer Woche) und könnte die Nachfrage nach Energieträgern im Land stimulan. In den führenden Wirtschaftsnationen hingegen bleiben die Zinsen hoch, um die Inflation zu bekämpfen, was die Geschäftstätigkeit etwas abkühlt und das Wachstum des Kraftstoffverbrauchs drückt, gleichzeitig jedoch den Abfluss von Kapital aus den Rohstoffmärkten eindämmt.
Währungen von Rohstoffstaaten: Die Währungen der energieressourcen-exportierenden Länder behalten trotz der Volatilität der Ölpreise eine relative Stabilität. Der russische Rubel, die norwegische Krone, der kanadische Dollar und mehrere Währungen der Golfstaaten werden durch hohe Exporterlöse gestützt. Ende 2025, im Zuge des Preisrückgangs von Öl, schwächten sich diese Währungen lediglich geringfügig ab, da die Haushalte vieler dieser Länder unter Berücksichtigung niedrigerer Preise gesichert werden. Der Vorhandensein von Staatsfonds und Währungsbindungen (wie in Saudi-Arabien) dämpfen ebenfalls die Schwankungen. Für Investoren ist dies ein Signal der relativen Zuverlässigkeit: Rohstoffmärkte gehen ins Jahr 2026 ohne Anzeichen einer Währungs- Krise, was sich positiv auf das Investitionsklima im Energiesektor auswirkt.