Analytische Übersicht über wirtschaftliche Ereignisse und Unternehmensberichte am Samstag, den 6. Dezember 2025: Abschwächung der Inflation in den USA, Zinssenkung in Indien und Ergebnisse diplomatischer Verhandlungen
Der erste Samstag im Dezember 2025 bringt den Investoren eine relative Ruhe auf den Weltmärkten nach einer ereignisreichen Woche. Die Börsen weltweit sind am Wochenende geschlossen, was den Marktteilnehmern die Gelegenheit gibt, die Auswirkungen der jüngsten makroökonomischen Daten und Unternehmensnachrichten zu bewerten. Die Hauptthemen des Tages sind frische Signale der Abschwächung der Inflation und Änderungen in der Geldpolitik (wichtige Kennzahlen aus den USA und die unerwartete Entscheidung in Indien), sowie die Ergebnisse wichtiger diplomatischer Gespräche auf höchster Ebene. In diesen Rahmenbedingungen konzentrieren sich Investoren aus Russland und den GUS-Staaten auf externe Faktoren und globale Indikatoren, zumal am Samstag praktisch keine neuen Unternehmensberichte veröffentlicht werden.
Für die globalen Aktienmärkte – von der Wall Street über europäische Börsen bis zu asiatischen Märkten (Indizes S&P 500, DAX, FTSE 100, Nikkei 225) sowie dem russischen MOEX-Index – war die vergangene Woche insgesamt günstig. Die amerikanischen Indizes setzten ihren Aufwärtstrend fort, angetrieben von Hoffnungen auf eine baldige Lockerung der Geldpolitik der Federal Reserve nach einer Reihe moderater Inflationsdaten. In Europa unterstützte eine unerwartete Verbesserung der BIP-Prognosen für die Eurozone im dritten Quartal die Stimmung an den Börsen in Deutschland und Großbritannien. In Asien verlief der Handel an den großen Märkten ohne große Bewegungen und orientierte sich an den externen Signalen, da es an lokalen Treibern fehlte. Der russische MOEX-Index wurde anfangs durch die spürbare Stärkung des Rubels und den Anstieg der Binneninflation unter Druck gesetzt, erholte sich jedoch bis zum Ende der Woche und überstieg die 2700-Punkte-Marke vor dem Hintergrund von Nachrichten über eine mögliche Deeskalation der geopolitischen Lage.
Makroökonomie und Zinssätze: Abschwächung der Inflation und Lockerung der Politik
Im Mittelpunkt des Interesses der Investoren stehen die neuesten Inflationsdaten und Entscheidungen der Zentralbanken. In den USA wurde der PCE-Preisindex (Personal Consumption Expenditures) für Oktober veröffentlicht, der für die Federal Reserve eine entscheidende Inflationskennzahl darstellt. Er bestätigte eine langsame Preissteigerung: Der Kern-PCE näherte sich einem Jahreswert von etwa 2,8–2,9 %, was das niedrigste Niveau in den letzten Jahren darstellt. Die Abschwächung der Inflation in den USA verstärkt die Erwartungen, dass die Federal Reserve bald mit Zinssenkungen beginnen wird. Die Futures preisen bereits eine hohe Wahrscheinlichkeit für die erste Zinssenkung auf der nächsten Sitzung der Federal Reserve im Dezember ein.
In der Eurozone lag die endgültige BIP-Schätzung für das dritte Quartal leicht über den Erwartungen (+0,3% gegenüber dem Vorquartal und +1,4% im Vergleich zum Vorjahr), was die Sorgen über eine Rezession etwas milderte. Dennoch liegt die Inflation in der Region nach wie vor über dem Zeilwert der EZB, sodass der Markt erwartet, dass der Regulator eine Pause bei den Zinserhöhungen einlegt, während er auf weitere Daten wartet.
Eine unerwartete Nachricht der Woche war die Entscheidung der Reserve Bank of India, den Leitzins zu senken. Auf der Sitzung am 5. Dezember senkte die RBI den Repo-Satz um 25 Basispunkte auf 5,25% jährlich. Dies ist die erste Lockerung der Geldpolitik in Indien seit geraumer Zeit und wurde durch eine Abschwächung der Inflation im Land möglich. Gleichzeitig hob der indische Regulator die Wachstumsprognose an und senkte die Inflationsprognose für das Geschäftsjahr 2026 auf ~2%. Die Entscheidung der RBI spiegelt den globalen Trend wider: Mit nachlassendem Preisdruck beginnen die Zentralbanken in Schwellenländern, die Zinssätze zu senken, um die Wirtschaft zu unterstützen.
Geopolitik: Friedensverhandlungen und Stärkung von Partnerschaften
Die geopolitische Agenda hat weiterhin einen erheblichen Einfluss auf die Stimmung der Investoren. In der vergangenen Woche fanden wichtige diplomatische Begegnungen statt. Der russische Präsident Wladimir Putin schloss seinen Staatsbesuch in Indien (4.–5. Dezember) ab, nach dem Moskau und Neu-Delhi ihren Kurs zur Vertiefung der handels- und wirtschaftlichen Zusammenarbeit bestätigten. Die Führer beider Länder vereinbarten, die Abrechnung in nationalen Währungen auszubauen und gemeinsame Projekte in den Bereichen Energie, Infrastruktur und Verteidigung zu entwickeln. Die Ergebnisse des Besuchs sind ein Zeichen für die Stärkung der strategischen Partnerschaft zwischen zwei großen Schwellenländern, was langfristig neue Geschäftsmöglichkeiten für Unternehmen aus beiden Ländern eröffnen könnte.
Parallel dazu wurden Schritte zur Verringerung der internationalen Spannungen unternommen. Zu Beginn der Woche fanden in Moskau mehrstündige Verhandlungen des Sondergesandten des US-Präsidenten, Steve Whitkoff, mit Wladimir Putin (unter Beteiligung von Jared Kushner) statt. Thema des Treffens war die Diskussion über mögliche Wege zur Beilegung des Konflikts in der Ukraine. Obwohl keine konkreten Durchbrüche verkündet wurden, weckt bereits der direkte Dialog hochrangiger Vertreter aus den USA und Russland vorsichtigen Optimismus an den Märkten. Jegliche Anzeichen für möglichen Fortschritt bei den Friedensverhandlungen werden von den Investoren positiv wahrgenommen.
Auch der Besuch des französischen Präsidenten Emmanuel Macron in China zog diese Woche die Aufmerksamkeit der Märkte auf sich. Die Gespräche in Peking am 4. und 5. Dezember hatten zum Ziel, die Geschäftsbeziehungen (Rüstungsindustrie, Energie und andere Bereiche) auszubauen. Investoren nehmen eine verstärkte Dialogbereitschaft zwischen der EU und China positiv wahr, obwohl strategische Differenzen zwischen den beiden führenden Mächten bestehen bleiben.
Berichte amerikanischer Unternehmen
Der amerikanische Unternehmenskalender ist am Wochenende praktisch leer: Für Samstag, den 6. Dezember, sind keine neuen Finanzberichte geplant. Dies ist erwartbar, da große börsennotierte Unternehmen aus dem S&P 500 ihre vierteljährlichen Ergebnisse in der Regel an Wochentagen veröffentlichen. Die Hauptsaison für die Berichterstattung zum dritten Quartal in den USA ist bereits abgeschlossen, sodass am Samstagnachmittag keine regulären Gewinnveröffentlichungen führender Unternehmen stattfinden.
Berichte europäischer Unternehmen
Auch die europäischen Aktienmärkte erwarten am Samstag keine neuen Unternehmensveröffentlichungen. Die meisten der führenden Emittenten in der Region (einschließlich Unternehmen aus dem Euro Stoxx 50 sowie des DAX und FTSE 100) haben ihre Ergebnisse bereits früher offengelegt und veröffentlichen ihre Finanzberichte nur an Wochentagen. Daher wird der Unternehmensnachrichtentext in Europa am 6. Dezember neutral sein.
Berichte asiatischer Unternehmen
Der asiatisch-pazifische Raum bringt am Samstag ebenfalls keine Unternehmensereignisse hervor. In den größten Volkswirtschaften Asiens ist die Saison der vierteljährlichen Berichterstattung für Juli bis September praktisch abgeschlossen, und am 6. Dezember werden keine neuen finanziellen Ergebnisse veröffentlicht. Die regionalen Marktteilnehmer richten ihre Aufmerksamkeit auf externe Faktoren – Wechselkurse, Rohstoffpreise, geopolitische Nachrichten – angesichts des Fehlens lokaler Treiber.
Berichte russischer Unternehmen
Am russischen Aktienmarkt sind am Samstag keine neuen Berichte großer börsennotierter Unternehmen zu erwarten. Die Hauptwelle der Veröffentlichung von Ergebnissen für die ersten neun Monate 2025 wurde bereits im November abgeschlossen, und Unternehmen legen traditionell an Wochenenden keine Berichte vor. Somit werden am 6. Dezember an der Moskauer Börse keine Unternehmensüberraschungen erwartet, und die Investoren orientieren sich überwiegend an externen Signalen (Marktsituation für Öl, Rubelkurs, globale Nachrichten).
Worauf Investoren achten sollten
- Geldpolitik führender Zentralbanken: Die Märkte beobachten die Signale von der US-Notenbank und der EZB im Hinblick auf neue Inflationsdaten. Die Abschwächung des Preiswachstums verstärkt die Erwartungen für eine baldige Zinssenkung, weshalb alle Kommentare der Regulatoren erhebliche Auswirkungen auf die globalen Stimmungen haben können.
- Konsumnachfrage und Einzelhandelsumsätze: Die Aufmerksamkeit richtet sich auf die Ergebnisse der Feiertagsverkaufsaison. Erste Schätzungen zu „Black Friday“ und „Cyber Monday“ zeigen Rekordverkäufe online (5-7% höher als im Vorjahr). Wenn der Trend zu hoher Konsumnachfrage im Dezember anhält, wird dies die Aktien von Einzelhandelsunternehmen und E-Commerce-Technologiefirmen unterstützen. Eine schwache Entwicklung der Kaufaktivität hingegen würde die Investoren dazu bringen, vorsichtig bei der Bewertung der Unternehmensgewinne zu sein.
- Geopolitische Ereignisse: Investoren beobachten weiterhin die Verhandlungen zur Ukraine und die internationalen Besuche von Staatsführern. Jedes Vorankommen bei der Beilegung von Konflikten oder neue Vereinbarungen zwischen Staaten könnten die geopolitischen Prämien auf den Märkten senken, während eine Eskalation der Rhetorik den gegenteiligen Effekt haben könnte.
- Inflation und Politik in Russland: In den kommenden Tagen wird die Veröffentlichung der Inflationsdaten für November in der RF erwartet; das beschleunigte Preiswachstum (in der Woche vom 26. November bis 2. Dezember +0,5%) erhöht die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung der Zentralbank Russlands am 20. Dezember. Die Erwartungen hinsichtlich des Leitzinses und die Rhetorik der Zentralbank werden Auswirkungen auf den Anleihemarkt, den Bankensektor und den Rubelkurs haben.
