Wichtige wirtschaftliche Ereignisse und Unternehmensberichte für Sonntag, den 14. Dezember 2025: Industrieproduktionsdaten aus China, Sitzungen der US-Notenbank und der Europäischen Zentralbank sowie Unternehmensentscheidungen des Investmentholding SFI. Vollständiger Überblick für Investoren aus den GUS-Staaten.
Am Sonntag sind die globalen Finanzmärkte in relativer Ruhe, da die großen Börsen geschlossen sind. Die Investoren verdauen die aktuellen Entscheidungen der US-Notenbank und bereiten sich auf die bevorstehende Sitzung der Europäischen Zentralbank vor. Der Beginn der neuen Woche wird durch die Veröffentlichung wichtiger Makrodaten aus China gekennzeichnet, die den Handel an den Märkten in Asien und Rohstoffen bestimmen könnten. In Russland richtet sich die Aufmerksamkeit der Marktteilnehmer auf ein Unternehmensereignis – die Hauptversammlung des SFI-Holdings, bei der wesentliche Fragen zu Dividenden und dem Verkauf eines großen Vermögenswertes erörtert werden. Insgesamt bleibt die Stimmung der GUS-Investoren und der weltweiten Marktteilnehmer abwartend: Die wichtigsten Weltindizes (S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 und der MOEX-Index) beenden die Woche ohne signifikante Veränderungen und konzentrieren sich auf zukünftige Signale für ihre Strategien.
US-Notenbank: Wirkung der Zinssenkung und Marktreaktion
Die US-Notenbank hat auf ihrer Sitzung vom 9. bis 10. Dezember den Leitzins um 0,25 Prozentpunkte auf einen Bereich von 3,5–3,75 % pro Jahr gesenkt. Dieser Schritt war vom Markt erwartet worden und stellt die vierte Zinssenkung im Jahr 2025 dar, vor dem Hintergrund einer verlangsamten Inflation in den USA. In der begleitenden Erklärung signalisierte die US-Notenbank einen vorsichtigeren Ansatz für die Zukunft: Weitere Lockerungen der Geldpolitik werden von den eingehenden wirtschaftlichen Informationen abhängen. Der amerikanische Aktienmarkt (S&P 500 und Nasdaq) reagierte mit einem moderaten Anstieg auf die Entschlossenheit des Regulators zur Unterstützung der Wirtschaft, jedoch war das Wachstum gedämpft – die Investoren bewerten, ob sich der Zyklus der Lockerung einer Pause nähert. Die Renditen von US-Staatsanleihen stabilisierten sich nach der Entscheidung, während der Kurs des US-Dollars gegenüber anderen Währungen leicht nachgab und die Erwartungen an niedrigere Zinsen widerspiegelte. Am Sonntag überdenken die Marktteilnehmer die Ergebnisse der US-Notenbank: Bereits in der kommenden Woche könnten die Auftritte von Vertretern des Regulators und die Veröffentlichung von Protokollen zusätzliche Hinweise auf die Geldpolitik im Jahr 2026 geben.
EZB und europäische Politik: Erwartungen an die Entscheidung am 18. Dezember
Im Fokus der europäischen Investoren steht die bevorstehende Sitzung der Europäischen Zentralbank, die für Donnerstag, den 18. Dezember, geplant ist. Nach einer Reihe von Zinserhöhungen im Laufe des Jahres wird die EZB voraussichtlich den Refinanzierungssatz auf dem aktuellen Niveau von 4,00 % beibehalten, angesichts von Anzeichen einer gesunkenen Inflation in der Eurozone (rund 2,2 % im Jahresvergleich) und einem brüchigen Wirtschaftswachstum. Die Führung der EZB unter Christine Lagarde balanciert zwischen der Notwendigkeit, die Inflation endgültig zu zügeln, und der Unterstützung der Wirtschaft, die Anzeichen einer Abkühlung zeigt. Die Investoren in Europa (Euro Stoxx 50) werden in der Rhetorik des Regulators nach Hinweisen auf die Pläne für 2026 suchen: mögliche Pausen oder das Ende des Straffungszyklus oder die Bereitschaft zur Wiederaufnahme von Zinserhöhungen, falls der Preisdruck steigt. Der Markt für Euro-Anleihen preist bereits eine Stabilisierung der Zinssätze ein – die Renditen der Staatsanleihen sind in Erwartung eines sanften Tons der EZB gesunken. Die Entscheidungen und Kommentare der EZB am Ende der Woche könnten den Kurs des Euro und die Dynamik der europäischen Aktien beeinflussen, daher könnte die Handelsaktivität bis Donnerstag gedämpft bleiben.
Chinas Wirtschaft: Daten für November werden Trends aufzeigen
Am Montagmorgen, den 15. Dezember, wird China ein Paket wichtiger makroökonomischer Indikatoren für den Monat November veröffentlichen, was die Aufmerksamkeit der Investoren vor der asiatischen Handelssitzung anziehen wird. Es wird ein moderates Wachstum der Industrieproduktion von etwa +5 % im Jahresvergleich erwartet, was mit den Vormonaten vergleichbar ist und auf eine anhaltende, aber nicht beschleunigte Aktivität in der verarbeitenden Industrie hinweist. Die Einzelhandelsumsätze werden auf etwa +3 % im Jahresvergleich prognostiziert – die Verbrauchernachfrage in der VR China bleibt positiv, wenn auch ohne plötzliche Sprünge, was eine schrittweise Erholung des Binnenkonsums widerspiegelt. Die Statistiken zu Investitionen in Sachanlagen und der Situation auf dem Immobilienmarkt werden ebenfalls genau auf Anzeichen für eine Stabilisierung der problematischen Sektoren untersucht. Jede Abweichung der tatsächlichen Daten von den Erwartungen könnte eine deutliche Reaktion an den asiatischen Märkten auslösen: Stärkere als erwartete Zahlen könnten den Optimismus der Investoren unterstützen und die regionalen Indizes sowie die Rohstoffpreise nach oben treiben, während schwächere Ergebnisse die Sorgen über die Verlangsamung der zweitgrößten Wirtschaft der Welt verstärken könnten. Rohstoffwährungen (AUD, NZD) und die Preise für Industriemetalle werden besonders empfindlich auf die chinesischen Statistiken reagieren.
Japan: Geschäftsklima und Kurs der Bank von Japan
Am Sonntag um 23:50 Uhr GMT (01:50 Uhr MSK am Montag) werden die Ergebnisse der vierteljährlichen Tankan-Umfrage der Bank von Japan für das vierte Quartal 2025 veröffentlicht. Ein leicht verbessertes Geschäftsklima unter großen Herstellern und stabile positive Bewertungen im Dienstleistungssektor werden erwartet. Vorläufige Prognosen von Ökonomen deuten darauf hin, dass der Index für das Geschäftsklima großer Industriebetriebe um einige Punkte im Vergleich zum vorherigen Quartal steigen könnte, da sich japanische Unternehmen an die Schwäche des Yen und die Erholung der externen Nachfrage anpassen. Gleichzeitig bleibt das Vertrauen großer nicht-produzierender Unternehmen aufgrund des stabilen Binnenverbrauchs hoch. Diese Daten erscheinen im Vorfeld der Sitzung der Bank von Japan, die für den 18. und 19. Dezember geplant ist. Laut einer Umfrage von Reuters erwarten die meisten Experten, dass die Bank von Japan den Leitzins von derzeit 0,5 % auf 0,75 % anhebt – dies wäre die zweite Straffung der Politik in diesem Jahr, angesichts der Inflation, die in Japan über dem Ziel von 2 % liegt. Der Tankan wird ein wichtiger Indikator für die Bank von Japan sein: Eine Bestätigung der Stärkung des Geschäftsklimas könnte die Entschlossenheit des Regulators stärken, sich schrittweise von der Ära der Nullzinsen zu verabschieden. Für den Nikkei 225 und den Yen bringen die Aussichten auf einen höheren Zinssatz einen zwiespältigen Effekt: Der Finanzsektor profitiert von höheren Margen, während Exporteure sich einer Stärkung des Yen gegenübersehen könnten, wenn die Entscheidungen der Bank von Japan die Erwartungen übertreffen.
Unternehmensnachrichten und Berichterstattung
- SFI (Russland) – das Investmentholding (PJSC "SFI"), dessen Aktien an der MOEX gehandelt werden, führt am 14. Dezember eine außerordentliche Hauptversammlung der Aktionäre in schriftlicher Form durch. Auf der Tagesordnung stehen große Unternehmensentscheidungen: Die Aktionäre werden den Vorschlag des Vorstandes zur Ausschüttung von Zwischen-Dividenden für die ersten 9 Monate des Jahres 2025 in Höhe von 902 Rubel je Aktie prüfen, was insgesamt etwa 43,9 Milliarden Rubel ausmacht. Außerdem wird eine Zustimmung zum Verkauf von 87,5 % der Anteile der Leasinggesellschaft "Europlan" (der Hauptvermögenswert von SFI) an die Alfa-Bank zur Abstimmung gebracht – diese Transaktion erfordert die Genehmigung der Aktionäre, da sie mehr als die Hälfte der Vermögenswerte des Holdings betrifft. Zudem plant SFI die Genehmigung der Rückzahlung der verbleibenden 3,2 % eigenen Aktien. Diese Entscheidungen signalisieren das Bestreben des Unternehmens, die Rendite für die Aktionäre zu steigern und sich auf die Kernbereiche des Geschäfts zu konzentrieren. Russische Investoren werden die Ergebnisse der Hauptversammlung aufmerksam verfolgen: Großzügige Dividenden machen SFI zu einer attraktiven Dividendenstory auf dem russischen Markt, während der Verkauf von "Europlan" die Unternehmensstruktur des Holdings erheblich verändern könnte.
- Nike (NKE, USA) – einer der größten Hersteller von Sportbekleidung und -schuhen, wird am Donnerstag, den 18. Dezember (nach Börsenschluss in den USA), die finanziellen Ergebnisse für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2026 präsentieren. Investoren in den USA und Europa warten gespannt auf diesen Bericht, um die Verbrauchernachfrage im Einzelhandelssektor zum Jahresende zu bewerten. Analysten prognostizieren einen moderaten Rückgang des Gewinns von Nike im Vergleich zum Vorjahr aufgrund höherer Kosten und Währungsbewegungen, jedoch könnten positive Überraschungen (z. B. ein Anstieg der Verkäufe in Nordamerika oder China) die Aktien des Unternehmens sowie den Sektor der Konsumgüter in den Indizes S&P 500 und Euro Stoxx 50 unterstützen.
- FedEx (FDX, USA) – ein weltweit führender Anbieter von Logistik- und Expressdienstleistungen, wird am Ende der Woche (am 18. Dezember, nach Börsenschluss) über das Finanz-Q2 2026 berichten. Die Ergebnisse von FedEx dienen als Barometer für die Geschäftstätigkeit und den globalen Handel: Ein Anstieg des Liefervolumens spiegelt in der Regel eine Zunahme der wirtschaftlichen Aktivität wider. Der Markt erwartet von FedEx eine Umsatzsteigerung im Vorfeld der Feiertage und die Effektivität von Kostensenkungsmaßnahmen. Starke Ergebnisse von FedEx könnten sich positiv auf die Stimmung im Industrie- und Transportsektor auswirken, während Enttäuschungen die Sorgen über eine Verlangsamung der Weltwirtschaft verstärken könnten.
- Oracle (ORCL, USA) – ein großes Technologieunternehmen, das bereits in der Vorwoche über seine Quartalszahlen (fiscal Q2 2026) berichtete, verdient Erwähnung aufgrund der auffälligen Marktreaktion. Das Unternehmen verzeichnete ein zweistelliges Gewinnwachstum im Jahresvergleich, jedoch enttäuschte der schwächere Umsatzprognose im Cloud-Segment die Investoren. Die Aktien von Oracle sind in den letzten Tagen um etwa 12 % gefallen, was den Technologiesektor Nasdaq belastet hat. Dieses Beispiel verdeutlicht die Selektivität der Stimmung: Selbst starke Finanzergebnisse können zu Kursrückgängen führen, wenn die Prognosen die hohen Erwartungen nicht erfüllen. Die Investoren werden weiterhin die Kommentare des Oracle-Managements analysieren, insbesondere hinsichtlich der Nachfrage nach Cloud-Diensten und der Entwicklung im Bereich der künstlichen Intelligenz, um ihre Einschätzungen der Perspektiven des IT-Sektors anzupassen.
Geopolitische Faktoren
- Präsidentschaftswahlen in Chile: Am Sonntag, den 14. Dezember, finden in Chile die zweiten Runde der Präsidentschaftswahlen statt. Lateinamerika zieht die Aufmerksamkeit globaler Investoren auf sich, da der Ausgang dieser Kampagne den wirtschaftlichen Kurs eines der größten regionalen Akteure beeinflussen könnte. Chile ist der weltweit führende Lieferant von Kupfer und Lithium; daher sind die Präferenzen der Kandidaten in Bezug auf den Bergbau und ausländische Investitionen besonders wichtig. Der Sieg eines marktorientierten Kandidaten könnte den Zustrom von Investitionen ankurbeln und Stabilität in der Regulierung gewährleisten, was sich positiv auf die Aktien chilenischer Bergbauunternehmen und die Kupferpreise auswirken würde. Im Gegensatz dazu könnte eine linksorientierte Rhetorik des Siegers Bedenken hinsichtlich einer verstärkten staatlichen Einflussnahme in strategischen Sektoren hervorrufen, was theoretisch das Angebot an Metallen auf dem Weltmarkt einschränken könnte. Kurzfristig wird das Wahlergebnis am Montag Einfluss auf die Dynamik des Peso und die Kurse chilenischer Aktien haben; indirekt könnte die Reaktion auch auf anderen Schwellenmärkten, einschließlich der GUS-Märkte, spürbar sein, durch Änderungen der Rohstoffpreise und der Risikobereitschaft der Investoren.
- Internationale Handelsbeziehungen und Sanktionen: Am 14. Dezember sind keine bedeutenden Veranstaltungen geplant, jedoch beobachten die Investoren weiterhin das Umfeld der Handelsverhandlungen und der Sanktionspolitik. Im Fokus steht der mögliche Fortgang des Dialogs zwischen den USA und China zu Handelsfragen nach einer Reihe von gegenseitigen Schritten zur Entspannung sowie Nachrichten aus Europa über Sanktionen gegen bestimmte Länder und Unternehmen. Plötzliche Erklärungen von Amtsträgern am Wochenende könnten am Montagmorgen Marktbewegungen auslösen. Bislang bleibt die geopolitische Unsicherheit ein dämpfender Faktor: Marktteilnehmer kalkulieren eine Risikoprämie für sensible Vermögenswerte ein. Beispielsweise werden in den GUS-Märkten die Risiken im Zusammenhang mit Sanktionen und Neuigkeiten über geopolitische Konflikte weiterhin berücksichtigt, obwohl es in den letzten Tagen keine spezifischen Eskalationen gegeben hat.
Rohstoffmärkte
- Öl: Die Preise für Brent-Öl beendeten die vergangene Woche bei etwa 78 USD pro Barrel, wobei es zu einem leichten Rückgang aufgrund der Gewinnmitnahmen von Investoren kam. Im Fehlen neuer Impulse konzentrieren sich die Öl-Händler am Sonntag auf die bevorstehenden Makrodaten aus China und Signale von den Zentralbanken. Die chinesischen Daten zur Industrie und den Einzelhandelsumsätzen könnten den Ölmarkt erheblich beeinflussen: Ein stärkeres Wirtschaftswachstum in China könnte als Anzeichen für eine erhöhte Nachfrage nach Energiequellen interpretiert werden, was die Ölpreise nach oben treiben könnte. Ein zusätzlicher Faktor wird die Tonlage der US-Notenbank und der EZB sein: Bestätigen die Regulierungsbehörden eine Lockerung der finanziellen Bedingungen und Zinssenkungen, könnte der US-Dollar schwächer werden und die Rohstoffpreise unterstützen. In der kommenden Woche wird der Markt auch den monatlichen Bericht der OPEC über den Zustand von Angebot und Nachfrage erwarten – er könnte die Pläne des Kartells nach der jüngsten Entscheidung zur Drosselung der Förderung verdeutlichen. Insgesamt bleibt der Preisspielraum für Öl relativ eng, während die Marktteilnehmer auf klarere Richtungsgeber warten und die Volatilität nach dem November-Rally leicht gesunken ist.
- Edelmetalle: Gold wird weiterhin in der Nähe von Höchstständen der letzten Monate gehandelt – etwa 2050 USD pro Feinunze – und profitiert von den Erwartungen an eine weichere Geldpolitik. Die Entscheidung der US-Notenbank, den Zinssatz zu senken, und Signale für eine Pause bei der Straffung von Seiten anderer Zentralbanken erhöhen die Attraktivität von Gold als sicheren Hafen gegen Inflation und Währungsrisiken. Investoren sehen in Edelmetallen nach wie vor einen "sicheren Hafen": Der Kapitalzufluss in Gold-ETFs hat in der vergangenen Woche zugenommen. Kurzfristig könnte die Dynamik des Goldes jedoch volatil sein – falls die Kommentare der Zentralbanken weniger "taubenhaft" ausfallen oder der Dollar unerwartet stärker wird, könnte es zu einer Preiskorrektur bei den Metallen kommen. Silber und Platin zeigen ebenfalls Widerstandsfähigkeit, folgen dem Gold; die industrielle Nachfrage nach ihnen wird von den chinesischen Daten abhängen. Für die GUS-Märkte sind die Goldpreise besonders relevant im Kontext von Deviseneinnahmen der Exporteure und den Währungsreserven, daher spielt ein stabiles hohes Gold für die Volkswirtschaften der Region in die Hände.
Zusammenfassung des Tages: Worauf Investoren achten sollten
- **Geldpolitik im Fokus:** Die Folgen der Entscheidung der US-Notenbank zur Zinssenkung spiegeln sich bereits am Markt wider – Investoren sollten die Kommentare des Regulators auswerten und herausfinden, ob das Policyschmieden fortgesetzt wird. In den kommenden Tagen wird der Ton der US-Notenbank und die Erwartungen vor der Sitzung der EZB (18. Dezember) die Richtung für die Wechselkurse (insbesondere das Währungspaar Euro/Dollar) und die Dynamik globaler Anleihen vorgeben.
- **Chinesische Makrodaten als Treiber:** Am Montagmorgen könnten die Daten aus China (Industrieproduktion und Einzelhandel) die Handelsstimmung in Asien und auf dem Rohstoffmarkt maßgeblich beeinflussen. Stärkere Statistiken unterstützen die Preise für Öl und industrielle Metalle, während schwache Zahlen die Sorgen über das Tempo der weltweiten wirtschaftlichen Erholung verstärken könnten.
- **Unternehmensereignisse und Berichte:** Auf dem lokalen GUS-Markt ist die Hauptversammlung von SFI das Schlüsselereignis, dessen Ergebnis rekordverdächtige Dividenden und ein großes Geschäft nach sich ziehen könnte. Dies wird die Aufmerksamkeit der Investoren auf den russischen Aktienmarkt und den Finanzsektor lenken. Auf internationaler Ebene stehen wichtige Berichte von Nike und FedEx (18. Dezember) bevor, die einen Hinweis auf die Verbraucherausgaben und den Zustand des globalen Handels vor den Feiertagen liefern werden. Im Technologiesektor bleibt die Sensibilität gegenüber Unternehmensprognosen bestehen, wie die Reaktion auf den Bericht von Oracle gezeigt hat – Investoren sollten selektiv mit solchen Geschichten umgehen.
- **Risiken und Chancen an den Wochenenden:** Trotz des Wochenendtages verlieren die Investoren nicht die Wachsamkeit. Geopolitische Überraschungen (z. B. Wahlausgang in Chile) oder plötzliche Erklärungen können die Märkte vor Wochenbeginn stören. Es wird empfohlen, die Nachrichten am Sonntagabend zu beobachten, um gegebenenfalls auf Veränderungen der Marktlage in Asien am Montagmorgen reagieren zu können. Angesichts des nahenden Jahresendes und der sinkenden Liquidität an den Märkten sollte Vorsicht geboten sein: Selbst kleine Nachrichten können unverhältnismäßig starke Preisschwankungen auslösen.
