Analyse der wirtschaftlichen Ereignisse und Unternehmensberichte für Samstag, den 29. November 2025: Erwartungen an das OPEC+-Treffen, erste Ergebnisse des Black Friday, Einfluss globaler Faktoren auf die Märkte in den USA, Europa, Asien und Russland.
Der letzte Samstag im November bringt Investoren Ruhe an den Märkten nach einer verkürzten Handelswoche und dem Beginn der Feiertagsverkaufsaktionen. Die Börsen weltweit sind an den Wochenenden geschlossen, was den Marktteilnehmern die Möglichkeit gibt, die Auswirkungen der jüngsten makroökonomischen Daten und Unternehmensnachrichten zu bewerten. Die Hauptthemen des Tages sind die ersten Ergebnisse des „Black Friday“ – dem Starttag der Verkaufsaison – und die Vorbereitung auf das Schlüsselereignis auf dem Ölmarkt: das bevorstehende OPEC+-Treffen am Sonntag. In diesem Kontext richten sich die Blicke der Anleger aus den GUS-Staaten auf externe Faktoren und globale Indikatoren, während es an diesem Samstag kaum neue Unternehmensberichte gibt.
Für die globalen Aktienmärkte – von der Wall Street bis zu den asiatischen Plätzen (Indizes S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 sowie der Index der Moskauer Börse) – war die vergangene Woche uneinheitlich. Die amerikanischen Märkte haben aufgrund der Feierlichkeiten zum Erntedankfest und der verkürzten Sitzung am Freitag die Aktivität reduziert, während Europa und Asien im normalen Modus handelten und die Flut an Statistiken und Abschlussberichten verarbeiteten. Nun, in der Ruhe des Wochenendes, bewerten die Investoren, wie stark die Signale für die Verbrauchernachfrage und die Stabilität am Rohstoffmarkt sind, bevor der Handel am Montag wieder aufgenommen wird.
Globale Agenda: Erwartungen an das OPEC+-Treffen
Im Mittelpunkt steht das am Sonntag, den 30. November, geplante Treffen der Minister der OPEC+-Staaten. Der Ölmarkt hält den Atem an, während er auf die Ergebnisse dieser Gespräche wartet. Laut den neuesten Berichten wird der Kartellverband und seine Verbündeten wahrscheinlich die bestehenden Förderbeschränkungen beibehalten: Die acht größten Exporteure (Freiwillige, einschließlich Russland und Saudi-Arabien) haben die Kürzungen bis Ende des ersten Quartals 2026 verlängert. Damit wird beim bevorstehenden OPEC+-Treffen die zentrale Frage nicht die Quoten für das nächste Quartal (die bereits festgelegt sind) sein, sondern technische Details: Die Minister werden den Mechanismus zur Bewertung der maximalen Fördermöglichkeiten der Mitgliedsländer zur Planung der Politik für 2027 diskutieren.
Die Ölpreise zeigen vor dem Treffen relative Stabilität. Brent hält sich etwas über 60 US-Dollar pro Barrel, während WTI bei etwa 58-59 US-Dollar ist und von den jüngsten Tiefstständen zurückgewonnen hat. Das Fehlen der Erwartungen neuer Förderkürzungen dämpft den Anstieg der Kurse. Analysten weisen darauf hin, dass ohne zusätzliche Maßnahmen von OPEC+ in den kommenden Monaten eine neue Welle des Rückgangs der Ölpreise möglich ist – bis hin zu Niveaus unter 50 US-Dollar pro Barrel zu Beginn des Jahres 2026.
Allerdings wird jeder unerwartete Schritt nach dem Sonntagstreffen entscheidend sein: Die Bestätigung des aktuellen Kurses (stabile Förderung) wird vom Markt neutral wahrgenommen, während ein unerwartetes Signal über tiefere Kürzungen die Ölpreise und die Aktien von Öl- und Gasunternehmen unterstützen könnte. Gleichzeitig kann das Fehlen von Maßnahmen den Druck auf die Exporteure verstärken: Die Währungen der rohstoffproduzierenden Länder, einschließlich des russischen Rubels, werden empfindlich auf die Ergebnisse des Treffens reagieren.
Verbrauchernachfrage: Erste Ergebnisse des Black Friday
In den USA und Europa beginnt an diesem Wochenende die heiße Saison der Feiertagsverkäufe, die traditionell mit dem Black Friday am 28. November eingeläutet wurde. Erste Daten weisen auf ein hohes Maß an Kaufaktivität hin, insbesondere im Online-Segment. Analysten schätzen, dass amerikanische Verbraucher einen neuen Rekord im Online-Verkauf aufgestellt haben: Der Gesamtumsatz im Internet für das Feiertagswochenende (vom Erntedankfest bis zum Cyber-Montag) könnte die Werte des Vorjahres um 5-7 % übersteigen. Der Verkehr in physischen Geschäften ist nur geringfügig gestiegen oder auf dem Niveau des Vorjahres geblieben – immer mehr Käufer ziehen es vor, ihre Bestellungen online aufzugeben.
Einzelhändler berichten von einer erhöhten Nachfrage nach Elektronik, Spielzeug und Haushaltswaren. Einzelhandelsgiganten wie Walmart und Amazon berichten von stabilen Verkäufen, während Discounter im Off-Price-Segment (z.B. Netzwerke wie TJX, das Eigentümer von TJ Maxx, und Ross Stores) versuchen, preisbewusste Käufer mit aggressiven Rabatten anzuziehen. Vor dem Hintergrund der hohen Inflation und steigender Kreditkosten sind einkommensschwache Verbraucher vorsichtig mit ihren Ausgaben, während wohlhabende Haushalte, die vom Anstieg des Aktienmarktes im Jahr 2025 profitiert haben, weiterhin aktiv ausgeben.
Auch in Europa nimmt die Black Friday-Aktion Fahrt auf: Große Netzwerke und Online-Shops berichten von einem Umsatzrevival, obwohl die realen Wachstumsraten durch den Rückgang der Einkommen in mehreren Ländern gedämpft werden.
Dennoch wäre ein erfolgreicher Start der Feiertagsverkäufe ein positives Signal für die Aktienmärkte: Die Aktien von Unternehmen im Einzelhandels- und E-Commerce-Sektor könnten Unterstützung erhalten, wenn starke Verkäufe durch Statistiken bestätigt werden.
Berichte amerikanischer Unternehmen
Der amerikanische Unternehmenskalender ist am Wochenende nahezu leer – für den Samstag sind keine neuen Finanzberichte geplant. Das ist wenig überraschend, da die Berichtssaison in den USA zu Ende gegangen ist. Die meisten Unternehmen im S&P 500 haben bereits über das dritte Quartal berichtet, und frische Veröffentlichungen werden nicht vor der nächsten Woche erwartet. Die vergangene Woche brachte die letzten wichtigen Berichte der Saison. So übertraf der Technologieriese NVIDIA zuvor die Gewinnprognosen dank der hohen Nachfrage nach Chips für künstliche Intelligenz, was zu einem Aufschwung im Sektor und einem stärkeren Vertrauen in den anhaltenden „KI-Boom“ führte. Die größten Einzelhandelsketten Walmart und Target teilten ebenfalls ihre Quartalsergebnisse mit: Ihr Umsatz blieb stabil und signalisiert eine anhaltende Verbrauchernachfrage, selbst angesichts hoher Inflation. Nach dieser nachrichtlich belasteten Zeit bieten die aktuellen Wochenenden den Märkten eine Verschnaufpause. Die Investoren haben Zeit, die erhaltenen Informationen zu verarbeiten und ihre Strategien anzupassen, bevor in den ersten Dezembertagen die noch verbleibenden Unternehmen ihre Ergebnisse veröffentlichen und die Aufmerksamkeit auf die Makrodaten gelenkt wird.
Berichte europäischer Unternehmen
Auch die europäischen Aktienmärkte erwarten am Samstag keine neuen Unternehmensveröffentlichungen. Die meisten führenden Emittenten der Region (einschließlich der Unternehmen im Euro Stoxx 50) haben bereits in den vorangegangenen Wochen ihre Finanzresultate des dritten Quartals veröffentlicht. Die Berichtssaison in Europa ist praktisch abgeschlossen, und es sind keine bedeutenden Veröffentlichungen für das Wochenende geplant. Nach dem Schwall an Unternehmensnachrichten im Oktober und Anfang November ist nun eine relative Ruhe eingetreten: Investoren verarbeiten die zuvor veröffentlichten Berichte und bewerten die makroökonomischen Trends. Die jüngsten Ergebnisse großer europäischer Unternehmen vermitteln ein gemischtes Bild der wirtschaftlichen Lage der Region. So bestätigten die Berichte des Industriekonzerns Siemens und mehrerer großer Banken der Eurozone, dass in einzelnen Sektoren ein Wachstum anhält, während die Verbrauchernachfrage und Investitionen schwach erscheinen. In Ermangelung neuer Berichte an diesen Tagen werden die europäischen Marktteilnehmer sich hauptsächlich auf externe Faktoren konzentrieren – globale Nachrichten, die Dynamik der Wall Street nach den Feiertagen in den USA und die Situation auf den Rohstoffmärkten. Die bevorstehenden makroökonomischen Daten im Dezember (einschließlich der Inflations- und Geschäftstätigkeitsdaten) und die Unternehmensprognosen für das Ende des Jahres werden die nächsten Orientierungspunkte für Europa sein.
Berichte asiatischer Unternehmen
Auch die Region Asien-Pazifik ist am Samstag nicht reich an Unternehmensereignissen. In den größten Volkswirtschaften Asiens ist die Berichtssaison für den Zeitraum von Juli bis September bis Ende November praktisch abgeschlossen. Viele Technologie- und Industriegiganten aus China und Japan haben bereits in der ersten Monatshälfte berichtet. In der vergangenen Woche veröffentlichte der chinesische Internetgigant Alibaba seine finanziellen Ergebnisse – der Umsatz im dritten Quartal 2025 stieg im Vergleich zum Vorjahr um rund 5 % (ca. +15 % ohne Berücksichtigung der zuvor verkauften Geschäftsbereiche), jedoch sank der Nettogewinn um mehr als die Hälfte aufgrund großer Investitionen in neue Geschäftsbereiche. Ein anderer Indikator für den chinesischen Verbrauchermarkt, die Firma Meituan, enttäuschte die Investoren: Ihr Quartalsumsatz stieg im Jahresvergleich nur um 2 % und blieb hinter den Erwartungen zurück, während Meituan aufgrund eines Preiskriegs mit Mitbewerbern einen Nettoverlust verzeichnete – den ersten seit drei Jahren.
Dennoch ändern diese Einzelfälle nichts am Gesamtbild: Die meisten großen asiatischen Unternehmen haben bereits zuvor gute Ergebnisse veröffentlicht. Daher dominieren an den asiatischen Börsen an diesem Wochenende externe Treiber. In Ermangelung frischer Berichte verfolgen die Marktteilnehmer die Endergebnisse der Woche und globale Ereignisse – insbesondere die Signale vom amerikanischen Markt und die Rohstoffpreise – die den Ton für den Handel in Asien am Montagmorgen angeben.
Berichte russischer Unternehmen
Am russischen Aktienmarkt werden am Samstag keine neuen Berichte großer börsennotierter Unternehmen erwartet. Die Hauptwelle der Veröffentlichung finanzieller Ergebnisse für die ersten neun Monate des Jahres 2025 ist bereits im November durchgelaufen. Fast alle Spitzenunternehmen der Moskauer Börse haben zuvor berichtet: Banken verzeichneten ein moderates Gewinnwachstum (z.B. meldete die Sberbank ein Anstieg des Nettogewinns um rund 6 % im Jahresvergleich nach RAS für die ersten neun Monate und zeigte damit die Stabilität des Bankensektors unter den Bedingungen von Sanktionen und hohen Zinsen); Öl- und Gaskonzerne verzeichneten einen Rückgang des Umsatzes aufgrund niedrigerer Energiepreise und höherer Steuerbelastung; Metallurgische und Chemieunternehmen veröffentlichten gemischte Ergebnisse und balancierten zwischen Exportbeschränkungen und der Erholung der Inlandsnachfrage.
In der vergangenen Woche erhielten die Investoren noch einige verspätete Berichte: Der Pipeline-Monopolist „Transneft“ legte die finanziellen Ergebnisse für das dritte Quartal 2025 nach IFRS vor – die Kennzahlen des Unternehmens lagen nahe den Erwartungen (Umsatz von etwa 360 Milliarden Rubel für das Quartal, Nettogewinn auf dem Niveau des vorherigen Quartals). Zudem berichtete das Energieunternehmen „RusHydro“ über ein Gewinnwachstum von nahezu 29 % im Jahresvergleich für die ersten neun Monate und bestätigte damit den positiven Trend im Energiesektor. Da am Wochenende keine neuen Veröffentlichungen erwartet werden, machen die Händler an der Moskauer Börse eine Pause, um die bereits veröffentlichten Daten zu analysieren und ihre Positionen zu korrigieren. Die weitere Entwicklung des russischen Marktes zu Beginn der nächsten Woche wird in erster Linie durch den globalen Nachrichtenhintergrund bestimmt – die Dynamik der Ölpreise nach dem OPEC+-Treffen und die allgemeinen Stimmungen auf den globalen Märkten.
Worauf Investoren achten sollten
- Ergebnisse des OPEC+-Treffens: Am Sonntag wird bekannt, welche Entscheidungen die ölproduzierenden Länder bezüglich der Fördermenge für die kommenden Monate treffen. Wenn OPEC+ die Erwartungen erfüllt und die aktuellen Quoten unverändert beibehält, wird die Reaktion des Ölmarktes verhalten sein. Allerdings könnten unerwartete Schritte – wie die Ankündigung weiterer Förderkürzungen – die Marktlage auf dem Rohstoffmarkt erheblich beeinflussen. Investoren sollten die Erklärungen nach dem Treffen aufmerksam verfolgen: Diese werden den Kursverlauf von Öl im Dezember und die Entwicklung der Aktien im Öl- und Gassektor bestimmen. Darüber hinaus könnten der russische Rubel und andere Währungen der rohstoffabhängigen Volkswirtschaften am Montag deutlich schwanken, beeinflusst von den Ergebnissen des OPEC+-Treffens.
- Verkäufe während der Feiertagssaison: Erste Berichtsdaten der Einzelhändler über das Verkaufswochenende geben Anhaltspunkte zur Verbrauchernachfrage. Ein starker Start am „Schwarzen Freitag“ und Cyber-Montag zeigt die Bereitschaft der Verbraucher zu Ausgaben, was die Umsatzprognosen der Unternehmen im Einzelhandel und E-Commerce für das vierte Quartal verbessert. Dies könnte deren Kurse und den allgemeinen Optimismus an den Märkten stützen. Umgekehrt, falls die Kaufaktivitäten die Erwartungen nicht erfüllen, könnten Anleger ihre Prognosen für das Wirtschaftswachstum zu Ende des Jahres überdenken. Aktien von Einzelhandelsnetzwerken und Online-Plattformen könnten unter Druck geraten, und die Aktienindizes könnten die Woche mit einer vorsichtigen Stimmung beginnen.
- Globaler Risikoappetit vor der neuen Woche: Die Nachrichtenlage an den Wochenenden wird die Stimmung der Investoren beim Handelsbeginn am Montag prägen. Das Fehlen negativer Überraschungen und positive Signale (z.B. erfolgreiche Verkäufe bei Einzelhändlern, stabile Ergebnisse von OPEC+ ohne Konflikte) könnten die Risikobereitschaft stärken und die Futures auf wichtige Indizes vor Beginn der Sitzung nach oben treiben. Sollten jedoch widersprüchliche oder besorgniserregende Nachrichten ankommen, könnten die Märkte am Montag mit einer erhöhten Nachfrage nach sicheren Anlagen – wie Gold und Staatsanleihen – und einer Schwäche der Währungen der Schwellenländer reagieren. Investoren in den GUS-Staaten sollten die Nachrichten am Sonntagabend und die Dynamik der Futures auf die Aktienindizes im Auge behalten, um auf mögliche Schwankungen der Volatilität beim Start der neuen Woche vorbereitet zu sein.
Insgesamt steht der 29. November im Zeichen der Bewertung von Verbraucher- und Rohstoffindikatoren. Wie erfolgreich der Beginn der Feiertagsverkaufsaison sein wird und welches Urteil OPEC+ gefällt, wird weitgehend die Ausgangsposition der Märkte vor Dezember bestimmen. In Ermangelung interner Ereignisse wird Investoren aus den GUS-Staaten geraten, besonderes Augenmerk auf das externe Umfeld zu richten. Ab nächster Woche wird der Fokus auf die bevorstehenden Sitzungen der Zentralbanken und die abschließenden Jahresstatistiken verschoben – aber das Fundament dafür wird jetzt gelegt, in den ruhigen Tagen des Wochenendes, während die globalen Märkte die erhaltenen Signale von Verbrauchern und Ölförderern verarbeiten.
