Ausführliche Marktanalyse und Unternehmensberichte für Samstag, den 22. November 2025. Hauptthemen: G20-Gipfel, wichtige makroökonomische Signale, Anlegererwartungen und Auswirkungen auf die globalen Märkte.
Samstag, der 22. November 2025, folgt auf eine ereignisreiche Woche für die Finanzmärkte. Die Börsen gehen ins Wochenende, nachdem sie die Flut von Makrodaten der letzten Tage verarbeitet haben – von den Einkaufsmanagerindizes (PMI) der wichtigsten Volkswirtschaften bis hin zu Inflations- und Verbrauchervertrauensdaten. Das Hauptereignis des Tages ist der mit Spannung erwartete G20-Gipfel in Südafrika, der die globalen Märkte vor der kommenden Woche prägen könnte. Vor diesem Hintergrund ruht die Unternehmensagenda: Bedeutende Unternehmensberichte sind am Wochenende nicht geplant, was die Aufmerksamkeit der Investoren auf die politische und ökonomische Makroagenda lenkt.
Für Teilnehmer an den globalen Aktienmärkten – von der Wall Street bis zu den asiatischen Börsen (Indizes S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 sowie dem russischen Index MosBirzha) – wird es zur entscheidenden Aufgabe, die widersprüchlichen Signale zu bewerten, die bis zum Ende der Woche eingegangen sind. Auf der einen Seite zeigt der Dienstleistungssektor in den letzten PMI-Zahlen eine starke Resilienz, während die Industrie schwächelt; der Inflationsdruck bleibt in mehreren Ländern hoch, es gibt jedoch Anzeichen eines verlangsamten Preisanstiegs. Auf der anderen Seite beeinflusst die zunehmende Unsicherheit in der geopolitischen Arena (z. B. die Differenzen über die Teilnahme der USA am G20 und andere Themen) die Stimmung. In einem solchen Umfeld werden die Ergebnisse der Samstagsereignisse von den Investoren aufmerksam verfolgt, die die Handelsstimmung am Montag prägen könnten.
Globale Agenda: G20-Gipfel in Südafrika
In Johannesburg beginnt der zweitägige Gipfel der Staats- und Regierungschefs der G20 – das erste Treffen der G20 in Afrika. Das Thema des Forums lautet „Solidarity, Equality, Sustainability“ („Solidarität, Gleichheit, Nachhaltigkeit“), und die Führungskräfte der Schwellenländer haben vor, den Schwerpunkt auf die Verringerung der globalen Ungleichheit, die Entlastung der Schuldenlast ärmerer Volkswirtschaften und die Finanzierung des „grünen“ Wandels zu legen. Die südafrikanische Präsidentschaft fördert Themen wie die Unterstützung von Entwicklungsländern bei der Anpassung an den Klimawandel und die Anwerbung von Investitionen in die Infrastruktur. Für Schwellenländer bietet sich die Chance, ihre Agenda zur Umstrukturierung ausländischer Schulden und zu einem breiteren Zugang zu Wachstumsfinanzierungen zu präsentieren.
Der Gipfel findet jedoch vor dem Hintergrund eines beispiellosen diplomatischen Grabenkriegs statt. Die US-amerikanische Administration unter Donald Trump boykottiert das Treffen offiziell, da sie mit der Tagesordnung nicht einverstanden ist und die Gastgeberseite der Voreingenommenheit beschuldigt. Washington beschränkt sich darauf, lediglich seinen Geschäftsträger zur Abschlusszeremonie zu entsenden – praktisch unterlässt es die USA, diesen Sitz einzunehmen, wo normalerweise der amerikanische Führer präsent ist. Das Fehlen der USA am Verhandlungstisch verstärkt das Gefühl der Fragmentierung in der globalen Wirtschaftsregierung. Anstelle der traditionellen gemeinsamen Erklärung könnte die Welt eine Aufteilung in Blöcke erleben: Länder wie die EU, China, Indien und andere streben an, kollektive Lösungen für Klima- und Schuldenfragen zu erarbeiten, während sich die USA von diesen Bemühungen distanzieren.
Investoren verfolgen den Verlauf der G20-Verhandlungen genau. Am ersten Tag des Gipfels könnten lautstarke Erklärungen fallen – zum Beispiel Aufrufe zur Reform internationaler Finanzinstitutionen oder Initiativen zur Emissionskontrolle und zur Unterstützung des Energiewandels. Auch geopolitische Themen werden nicht unbeachtet bleiben: Die Teilnehmer des Forums könnten die Situation in Konfliktgebieten und das Sanktionsregime ansprechen, was besonders wichtig für den Energiemarkt und einzelne Länder (einschließlich Russland) ist. Alle Signale vom Gipfel, seien es Anzeichen Kooperation zwischen den Schlüsselmächten oder eine Vertiefung der Differenzen, könnten die globalen Märkte vor der Eröffnung der neuen Woche beeinflussen.
Für die Märkte bedeutet das Fehlen der USA im Dialog einen Anstieg der Unsicherheit. Die Fragmentierung der globalen Koordination kann sich auf die Stimmung folgendermaßen auswirken:
- potenziell höhere Risikoprämien für Vermögenswerte aus Schwellenländern aufgrund des gesunkenen Vertrauens in multilaterale Initiativen;
- Verschiebung des Fokus der Investoren hin zu lokalen Wachstumsfaktoren und inländischen Nachfragen in großen Märkten, da es schwieriger wird, einheitliche globale Lösungen zu erreichen;
- steigendes Interesse an Unternehmen und Sektoren, die von der Umstrukturierung von Lieferketten und der Lokalisierung der Produktion im Kontext geopolitischer Spannungen profitieren.
Der Gipfel endet am Sonntag, dem 23. November, und es wird erwartet, dass die G20-Präsidentschaft von Südafrika an die USA übergeht. Dieser Moment ist bereits von diplomatischen Konflikten getrübt – wie Präsident Ramaphosa bemerkte, möchte er das „Staffelholz nicht an einen leeren Sitz weitergeben“. Die Märkte werden am Montag auf die abschließende Erklärung (sofern sie genehmigt werden kann) oder deren Fehlen reagieren. Im Fokus stehen die Vereinbarungen zur Entlastung der Schuldenkrise in den Entwicklungsländern, die Klimaverpflichtungen großer Volkswirtschaften sowie alle Anzeichen einer Entspanung oder Verschlechterung der Beziehungen zwischen den Weltführern während des Gipfels.
Unternehmensberichte aus den USA
Der amerikanische Unternehmenskalender ist am Samstag praktisch leer – es sind keine Finanzberichte geplant. Dies ist nicht überraschend, da die Saison der Quartalsergebnisse in den USA bereits ihrem Ende entgegengeht. Die meisten Unternehmen des S&P 500 haben bis Anfang November ihre Ergebnisse für das dritte Quartal veröffentlicht, und neue bedeutende Veröffentlichungen erwarten die Investoren erst nächste Woche. Die vergangene Woche war geprägt von einer Reihe wichtiger Berichte, die den Ton für den Markt gesetzt haben: Der Technologieriese NVIDIA übertraf die Gewinnprognosen dank der hohen Nachfrage nach KI-Chips, was zu einem Anstieg des Nasdaq führte und den Glauben an den anhaltenden „AI-Boom“ stärkte. Auch große Einzelhandelsunternehmen teilten ihre Ergebnisse mit: Walmart und Target wiesen stabile Umsätze auf und signalisierten, dass die Verbrauchernachfrage auch bei hohen Preisen und Zinsen stabil bleibt. Nach dieser ereignisreichen Nachrichtenphase bietet das aktuelle Wochenende dem Markt eine Verschnaufpause: Die Investoren haben Zeit, die erhaltenen Informationen zu verarbeiten, bevor die letzten wenigen Unternehmen nächste Woche ihre Zahlen veröffentlichen. Im Fokus steht, inwieweit die Bewertungen über den Zustand der Wirtschaft gerechtfertigt sind: Starke Unternehmensgewinne einiger Unternehmen stützen den Optimismus, jedoch lässt das Fehlen neuer Treiber am Wochenende die Aufmerksamkeit auf Makroereignisse wie den G20-Gipfel und die bevorstehende Verkaufssaison zurückfallen.
Unternehmensberichte aus Europa
Auch die europäischen Aktienmärkte erwarten am Samstag keine neuen Unternehmensveröffentlichungen. Die wichtigsten Emittenten der Region (einschließlich Unternehmen aus dem Euro Stoxx 50-Index) haben bereits in den letzten Wochen ihre Finanzergebnisse für das dritte Quartal veröffentlicht. Die Berichtsaison in Europa neigt sich dem Ende zu, und bedeutende Veröffentlichungen sind am Wochenende nicht geplant. Nach einer Flut von Daten zu Beginn des Monats befinden wir uns nun in einer vergleichsweise ruhigen Phase: Die Investoren in Europa verdauen die zuvor veröffentlichten Berichte und Makrodaten. Beispielsweise haben die kürzlich veröffentlichten Ergebnisse des Industriekonzerns Siemens und des Bankensektors der Eurozone ein gemischtes Bild der Wirtschaft bestätigt – das Wachstum hält in manchen Nischen an, während die Verbrauchervertrauen vorsichtig bleibt. In Abwesenheit neuer Berichte in diesen Tagen werden europäische Marktteilnehmer vor allem auf externe Faktoren achten: Nachrichten vom G20-Gipfel, globale Trends und die Preisentwicklung bei Rohstoffen. Es sei darauf hingewiesen, dass November traditionell eine ruhige Zeit für Unternehmensnachrichten in vielen europäischen Ländern ist, während die Unternehmen sich auf die Veröffentlichung von Jahresergebnissen und -prognosen vorbereiten, was gegen Ende des Jahres ansteigt.
Unternehmensberichte aus Asien
Der asiatisch-pazifische Raum hat am Samstag ebenfalls keine bedeutenden Unternehmensereignisse. In den großen Volkswirtschaften Asiens ist die Berichtsaison für Juli bis September nahezu abgeschlossen. In China und Japan haben die meisten technologischen und industriellen Giganten ihre Ergebnisse bereits bis zur Mitte des Novembers veröffentlicht: So haben die führenden chinesischen E-Commerce-Unternehmen Ergebnisse veröffentlicht (JD.com – am 13. November, mit zweistelligem Umsatzwachstum; Alibaba bereitet sich auf die Veröffentlichung von Daten in der nächsten Woche vor), während japanische Autohersteller und Elektronikunternehmen ihre Quartalsberichte zu diesem Zeitpunkt abschließen. Somit sind für den 22. November in Asien keine bedeutenden Veröffentlichungen geplant. Die Investoren in der Region machen eine Pause, um die allgemeinen Trends zu bewerten: Die aktuellen Unternehmensberichte aus China weisen auf eine Erholung der Inlandsnachfrage hin, auch wenn diese ungleichmäßig verläuft, während Unternehmen in Japan von steigenden Gewinnen trotz einer schwachen Yen berichten. Das Fehlen neuer Zahlen am Wochenende lenkt die Aufmerksamkeit der asiatischen Investoren auf externe Ereignisse – die Ergebnisse des globalen G20-Gipfels sowie auf Signale aus den USA und Europa, die die Stimmung an den asiatischen Märkten am Montagmorgen prägen werden. Zudem beobachten die Märkte der Region die Preisentwicklung bei Rohstoffen und Währungswechselkursen: Zum Beispiel wird die Stabilität des Yuan und des Yen stark von der Rhetorik der Weltführer und den Erwartungen bezüglich der Geldpolitik führender Zentralbanken abhängen.
Unternehmensberichte aus Russland
Auch am russischen Aktienmarkt sind am Samstag keine neuen Berichte großer börsennotierter Unternehmen zu erwarten. Die Hauptwelle der Veröffentlichung von Finanzdaten für die ersten neun Monate 2025 ist bereits im November erfolgt. Viele führende Emittenten aus verschiedenen Sektoren haben ihre Schlüsseldaten bekannt gegeben: Banken berichteten über Gewinn und Rückstellungen (z. B. meldete die Sberbank einen Anstieg des Nettogewinns um ca. +6% im Jahresvergleich nach RAS für 9 Monate und spiegelt die relative Stabilität des Bankensektors unter Bedingungen von Sanktionen und hohen Zinsen wider), während die Öl- und Gasunternehmen von sinkenden Gewinnen aufgrund niedrigerer Energiepreise und Steuerabzüge berichteten, und die Metall- und Chemiebranche zeigte gemischte Ergebnisse und balancierte zwischen Exportbeschränkungen und einer Erholung der Inlandsnachfrage. Somit bringt der Samstag keine neuen Unternehmensinformationen für den russischen Markt. Die Investoren an der MosBirzha nutzen die Pause, um die bereits veröffentlichten Zahlen zu analysieren und die Perspektiven einzelner Branchen zu bewerten. In Abwesenheit frischer Berichte lenkt sich die Aufmerksamkeit auf externe Faktoren – globale Nachrichten vom G20-Gipfel, die Preisdynamik bei Öl und Metallen sowie den Kurs des Rubels, der sensibel auf Veränderungen im geopolitischen Hintergrund reagiert. Der russische Markt geht in die neue Woche auf der Suche nach Treibern: Die lokale Berichterstattung hat vorübergehend an Bedeutung verloren, und die weitere Bewegung des MosBirzha-Indexes wird hauptsächlich von makroökonomischen und geopolitischen Signalen bestimmt.
Worauf Anleger achten sollten
Während des Wochenendes und vor dem Eröffnungsmarkt am Montag sollten sich Anleger auf mehrere wichtige Punkte konzentrieren:
- Die Ergebnisse des G20-Gipfels: Der Abschluss des Treffens der Führer in Johannesburg und die endgültige Erklärung (oder deren Fehlen) werden zum Hauptfaktor für das Risiko. Wenn es den Teilnehmern gelingt, in einer Reihe von Fragen zu einer Einigung zu kommen – zum Beispiel über Unterstützungsmaßnahmen für Entwicklungen oder die Milderung der Schuldenkrise – könnte dies die Stimmung an den Märkten moderat verbessern, insbesondere im Segment der Schwellenländer. Wird jedoch eine Verschärfung der Differenzen, das Fehlen der USA am Verhandlungstisch und mögliche scharfe Erklärungen (zu Handel, Sanktionen, Klima) sichtbar, könnte die Volatilität steigen: Am Montag könnten Investoren einen Anstieg der Nachfrage nach sicheren Anlagen (Gold, Anleihen) und Druck auf Währungen von Schwellenländern, einschließlich des Rubels, erleben.
- Der Start der Saison der Feiertagsverkäufe: Bereits am nächsten Wochenende wird die Weltwirtschaft in eine Phase des aktiven Konsums übergehen – in den USA und Europa beginnen die „Black Friday“- und „Cyber Monday“-Verkäufe. Die kommende Woche wird die ersten Bewertungen darüber liefern, wie bereit die Verbraucher sind, unter Bedingungen hoher Inflation und steigender Kreditzinsen zu konsumieren. Für Investoren sind jegliche Daten und Prognosen der Einzelhandelsketten entscheidend: Ein starker Start in die Feiertagsverkäufe wird ein positives Signal darstellen und Aktien von Unternehmen im Einzelhandels-, E-Commerce- und verwandten Branchen (von Herstellern von Elektronik bis hin zu Logistikern) unterstützen. Sollte die Käuferaktivität jedoch enttäuschen, könnten die Märkte ihre Erwartungen an das Wirtschaftswachstum im vierten Quartal überdenken, was sich auf die Bewertungen der Einzelhändler auswirken und die Vorsicht bei den Aktienindizes verstärken könnte.
- Risikobereitschaft und Marktstimmung: Die allgemeine Konfiguration der Nachrichten über das Wochenende wird die Stimmung der Anleger zu Beginn der neuen Woche bestimmen. Es lohnt sich zu beobachten, ob die widersprüchlichen Tendenzen bestehen bleiben: starke Nachfrage im Dienstleistungssektor trotz schwacher Industrie und Ungleichgewicht in der Politik führender Mächte. Falls die geopolitischen Spannungen nach dem G20-Gipfel zunehmen, kann ein Anstieg der Nachfrage nach sicheren Instrumenten und Fluchtwährungen (z. B. Yen, Schweizer Franken) erwartet werden, während Aktien von Schwellenländern unter Druck geraten könnten. Im Gegensatz dazu könnten alle Anzeichen einer Deeskalation und konstruktiven Dialoge zwischen den Führern, die von positiven Makrodaten untermauert werden, die Risikobereitschaft verbessern. In Zeiten der Unsicherheit sollten Anleger vorsichtig bei übermäßigen riskanten Wetten bleiben, die Futures auf die wichtigsten Indizes am Sonntagabend verfolgen und auf erhöhte Volatilität zu Wochenbeginn vorbereitet sein.
Insgesamt liegt der Informationshorizont des Samstags auf globalen Ereignissen und Stimmungen. Wie der G20-Gipfel verläuft und welche Signale die Weltführer aussenden werden, wird maßgeblich die Richtung der Marktbewegungen in den kommenden Tagen beeinflussen. Anleger aus den GUS-Staaten wird empfohlen, an diesem Wochenende besonders auf externe Nachrichten zu achten: Die Geopolitik und die Weltwirtschaft stehen derzeit im Vordergrund, während die Unternehmensberichte vorübergehend in den Hintergrund treten. Ab Montag wird der Fokus der Märkte beginnen, sich auf die bevorstehende Konsum-Saison und die abschließenden Wirtschaftskennzahlen des Jahres zu verlagern, aber der Ausgangspunkt für diesen Aufschwung wird gerade jetzt in der Ruhe des Wochenendes, bei den Verhandlungen in Johannesburg und in Erwartung der ersten Zahlen zu den Feiertagsverkäufen festgelegt.
