Ausführlicher Überblick über wirtschaftliche Ereignisse und Unternehmensberichte vom 18. Dezember 2025. Zinsen der Bank von England und der EZB, EU-Gipfel zu eingefrorenen russischen Vermögenswerten, CPI-Inflation in den USA, Arbeitsmarktdaten und Industrie, EIA-Bericht über Gasreserven sowie Ergebnisse von Unternehmen aus den USA, Europa, Asien und Russland.
Der Donnerstag bietet eine reichhaltige Agenda für die globalen Märkte. In Asien veröffentlicht Neuseeland früh am Morgen das BIP für das 3. Quartal, was den Ton für Rohstoffwährungen angibt. Im Fokus Europas stehen die Entscheidungen von zwei wichtigen Zentralbanken: Die Bank von England wird wahrscheinlich ihre Geldpolitik angesichts eines Rückgangs der Inflation lockern, während die EZB voraussichtlich den Zinssatz beibehalten wird und sich auf die Prognosen konzentriert. Gleichzeitig beginnt in Brüssel der EU-Gipfel, auf dem die Staats- und Regierungschefs die Beschlagnahme eingefrorener russischer Vermögenswerte zur Unterstützung der Ukraine diskutieren – ein geopolitischer Faktor, der die Stimmung der Investoren beeinflussen kann.
Am Nachmittag verlagert sich die Aufmerksamkeit auf die USA. Der wichtigste Treiber ist die Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex (CPI) für November, von dem die Geldpolitik der Fed und die Entwicklung der Renditen von Staatsanleihen abhängen. Gleichzeitig werden aktuelle Daten zum Arbeitsmarkt und zur Industrieaktivität veröffentlicht, die ein umfassendes Bild des Zustands der amerikanischen Wirtschaft ergänzen. An der Unternehmensfront wird eine Reihe von Berichten großer börsennotierter Unternehmen erwartet – von Beratung und Einzelhandel bis Transport – was den Investoren helfen wird, Geschäftstrends im Kontext makroökonomischer Verschiebungen zu bewerten. Es ist für die Investoren wichtig, diese Ereignisse insgesamt zu betrachten: Entscheidungen der Zentralbanken ↔ Wechselkurse und Anleiherenditen ↔ Inflationstrends ↔ Rohstoffpreise ↔ Risikoappetit auf den Märkten.
Wirtschaftskalender (MSK)
- im Laufe des Tages — Brüssel: EU-Gipfel der Staats- und Regierungschefs (18.–19. Dezember; Hauptthema — Nutzung eingefrorener russischer Vermögenswerte zur Unterstützung der Ukraine).
- 00:45 — Neuseeland: BIP (III. Quartal 2025).
- 15:00 — Vereinigtes Königreich: Entscheidung der Bank von England über den Zinssatz.
- 15:30 — Vereinigtes Königreich: Rede des Gouverneurs der Bank von England, Andrew Bailey.
- 16:15 — Eurozone: Entscheidung der EZB über den Leitzins.
- 16:30 — USA: Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe (wöchentlich).
- 16:30 — USA: Verbraucherpreisindex (CPI) für November.
- 16:30 — USA: Produktionsindex der Fed von Philadelphia (Dezember).
- 16:45 — Eurozone: Pressekonferenz der EZB (Christine Lagarde).
- 18:30 — USA: Wöchentliche Erdgasvorräte laut EIA.
Bank von England: Zinssatzentscheidung
- Die Bank von England wird wahrscheinlich den Zinssatz um 25 Basispunkte (von derzeit etwa 4 %) senken, da die Inflation unerwartet auf etwa 3 % gefallen ist und Anzeichen für eine Abschwächung des Arbeitsmarktes vorliegen. Die Investoren werden die begleitende Erklärung und die Rhetorik von Andrew Bailey (Pressbriefing um 15:30 Uhr MSK) genau studieren, um mehr über zukünftige geldpolitische Lockerungspläne und die Bewertung wirtschaftlicher Risiken zu erfahren. Die Reaktion des Pfunds und der Renditen britischer Staatsanleihen wird widerspiegeln, wie „taubenhaft“ der Ton der Regulierungsbehörde ausfallen wird – eine stärkere Lockerung könnte das GBP schwächen und den FTSE stützen, während eine zurückhaltende Haltung die Marktreaktion begrenzen würde.
EZB: Zinssatz und Pressekonferenz
- Die Europäische Zentralbank wird voraussichtlich den Zinssatz zum vierten Mal in Folge unverändert lassen und ihn auf dem Höchststand des aktuellen Zyklus halten. Im Fokus stehen die neuen makroökonomischen Prognosen der EZB und die Kommentare von Christine Lagarde während der Pressekonferenz (16:45 Uhr MSK) zu den Perspektiven von Inflation und Wirtschaftswachstum in der Eurozone. Alle Signale über die Bereitschaft, die Geldpolitik im Jahr 2026 zu lockern, werden von den Märkten genau bewertet: Hinweise auf zukünftige Zinssenkungen könnten europäische Aktien und Anleihen nach oben treiben, während eine strenge Rhetorik den Euro und den Bankensektor unterstützen könnte, jedoch das Wachstum der Aktienindizes dämpfen könnte.
USA: Inflation (CPI) und andere Daten
- Der Verbraucherpreisindex (CPI) für November wird die aktuelle Inflationsentwicklung in den USA widerspiegeln. Ein wesentlicher Bestandteil ist die Kerninflation, ohne Berücksichtigung der volatilen Energie- und Lebensmittelpreise: Ein weiteres langsameres Wachstum des Core CPI (insbesondere im Dienstleistungssektor) wird die Erwartungen an Zinssenkungen der Fed im Jahr 2026 verstärken. Umgekehrt könnte ein unerwartet hoher CPI-Wert zu einem Anstieg der Renditen von Staatsanleihen und einer Verstärkung des Dollars führen, was die Aktienmärkte, insbesondere den Technologiebereich, unter Druck setzen würde.
- Gleichzeitig werden wöchentliche Anträge auf Arbeitslosenhilfe und der Produktionsindex der Fed von Philadelphia veröffentlicht. Eine stabil niedrige Zahl an neuen Anträgen bestätigt die Widerstandsfähigkeit des amerikanischen Arbeitsmarktes, während ein Anstieg des Wertes das erste Signal für eine Abkühlung sein wird. Der Geschäftsklimaindex der Fed von Philadelphia für Dezember wird die Stimmung in der Industrie zeigen: Wenn der Wert sich verbessert, könnte dies den Beginn einer Wiederbelebung der industriellen Aktivität signalisieren, während eine Vertiefung des negativen Wertes des Index die anhaltenden Schwierigkeiten im Sektor bestätigen würde. Diese Daten insgesamt werden helfen zu beurteilen, wie ausgewogen die Verlangsamung der Inflation mit dem Zustand der amerikanischen Wirtschaft ist.
Energiemarkt: Erdgasreserven (USA)
- Der wöchentliche Bericht der U.S. Energy Information Administration (EIA) zu den Erdgasreserven in den USA wird Einblicke in das Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage vor der Wintersaison geben. Eine signifikante Reduzierung der Bestände (mehr als erwartet) wird auf einen hohen Gasverbrauch für Heizzwecke hinweisen und könnte das Wachstum der Erdgaspreise unterstützen. Ein bescheidener Rückgang oder eine unerwartete Erhöhung der Bestände könnte dagegen den Preisaufwärtsdruck auf Gas verringern. Diese Daten sind nicht nur für den amerikanischen Energiesektor wichtig, sondern auch im globalen Kontext – die Preisbewegungen bei Gas beeinflussen Energieunternehmen und den Versorgungssektor weltweit, einschließlich Europa, wo der Gasmarkt nach wie vor empfindlich auf bestimmte Angebotsveränderungen reagiert.
Berichterstattung: vor Markteröffnung (BMO)
- Accenture plc (ACN) – größter Beratungs- und Technologiekonzern. Die Investoren erwarten ein Umsatzwachstum in den Bereichen digitale Dienstleistungen und Cloud-Lösungen; wichtig ist, wie sich das langsame Wirtschaftswachstum auf die Nachfrage der Unternehmenskunden auswirkt. Auch die Prognose von Accenture für das nächste Quartal und die Dynamik neuer Aufträge wird untersucht, was als Indikator für die Geschäftsstimmung im Jahr 2026 dienen kann.
- FactSet Research Systems (FDS) – Anbieter von Finanzanalysen und Daten. Wichtige Kennzahlen: Wachstum der Abonnements und Einnahmen von der Plattform, operative Marge sowie Kommentare des Managements zur Implementierung neuer KI-Lösungen. Das Interesse der Investoren gilt der Wettbewerbsfähigkeit von FactSet im Hinblick auf die zunehmende Konkurrenz (Bloomberg, Refinitiv) und die Fähigkeit, hohe Kundenbindungsraten aufrechtzuerhalten.
- Darden Restaurants, Inc. (DRI) – Betreiber von Restaurantketten (Olive Garden, LongHorn Steakhouse usw.). Die Ergebnisse von Darden werden den Zustand der Verbrauchernachfrage in der Gastronomie zeigen: Besonderes Augenmerk gilt den vergleichbaren Verkaufszahlen (like-for-like) und dem Gästeverkehr. Die Rentabilität der Restaurants angesichts der Inflationssituation (Lebensmittel, Löhne) und Kommentare zur Preisstrategie werden ein Signal geben, wie widerstandsfähig der amerikanische Verbraucher zum Jahresende ist.
- Cintas Corporation (CTAS) – führender Anbieter von Unternehmensbekleidung und Dienstleistungen für Unternehmen. Die Zahlen von Cintas werden als führender Indikator für die Geschäftstätigkeit angesehen: Ein Umsatzwachstum aus der Vermietung von Arbeitsbekleidung und damit verbundenen Dienstleistungen wird auf einen Anstieg der Beschäftigung und die Expansion der Auftraggeber hindeuten. Es wird wichtig sein, die Entwicklung der Marge von Cintas im Hinblick auf Lohnkosten und Materialinflation sowie die aktualisierten Prognosen des Managements vor dem Hintergrund einer möglichen Wirtschaftsverlangsamung zu verfolgen.
- CarMax, Inc. (KMX) – größtes Netzwerk für den Verkauf von Gebrauchtwagen in den USA. Die finanziellen Ergebnisse von CarMax werden einen Eindruck vom Gesundheitszustand des amerikanischen Automarktes vermitteln: Die Investoren schauen auf Verkaufszahlen und durchschnittliche Preise von gebrauchten Autos, die von den Zinsen für Autokredite und den Verbraucherpräferenzen abhängen. Auch die Bestands- und Bruttomarge sind wichtig: Höhere Einkaufspreise für Fahrzeuge könnten den Gewinn belasten, während ein effektives Bestandsmanagement die Rentabilität unterstützt.
- Birkenstock Holding plc (BIRK) – deutscher Schuhhersteller, der kürzlich an die Börse ging (IPO 2023). Dies ist der erste Bericht von Birkenstock als börsennotiertes Unternehmen: Die Märkte erwarten Daten zu den Umsätzen im 4. Quartal und zur Verkaufsentwicklung auf den wichtigsten Märkten (Nordamerika, Europa, Asien). Auch die Margenkennzahlen und Pläne zur Ausweitung des Vertriebs werden analysiert. Erfolgreiche Ergebnisse und positive Prognosen könnten das Vertrauen der Investoren in die Marke nach dem Börsendebüt stärken.
Berichterstattung: nach Marktschluss (AMC)
- Nike, Inc. (NKE) – weltweit führendes Unternehmen für Sportbekleidung und -schuhe (Dow Jones / S&P 500). Der Bericht von Nike für das 2. Finanzquartal wird ein wichtiges Signal für den Einzelhandel geben: Im Fokus stehen die Verkäufe in Nordamerika und China, wo das Unternehmen versucht, das Wachstum wiederherzustellen, sowie die Dynamik des Online-Verkaufs. Die Investoren werden die Lagerbestände und die Bruttomarge von Nike bewerten, da Überbestände oder Rabatte auf eine Nachfrageschwäche hinweisen können. Die Prognosen des Managements für das Feiertagsquartal und das Finanzjahr 2026 werden ein entscheidender Faktor für die Aktien von Nike selbst sowie für den gesamten Konsumgütersektor sein.
- FedEx Corporation (FDX) – eines der größten Kurier- und Logistikunternehmen der Welt. Die Ergebnisse von FedEx für September bis November werden den Zustand des globalen Handels zeigen: Wichtige Punkte sind die Paketvolumen in verschiedenen Segmenten (Expresslieferungen, Bodenverkehr, Luftfracht) und geographischen Regionen. Die Investoren erwarten Updates zum Kostensenkungsprogramm von FedEx und bewerten, ob es dem Unternehmen gelungen ist, die operative Marge bei moderater Nachfrage zu verbessern. Die Prognose von FedEx für das nächste Jahr wird ein Indikator für den Industriesektor und den gesamten Markt sein – so wie das Management auf globale wirtschaftliche Trends reagiert.
- KB Home (KBH) – großer amerikanischer Wohnbauunternehmer. Der Bericht von KB Home für das vierte Quartal ist wichtig, um die Situation auf dem US-Immobilienmarkt zu verstehen: Die Anzahl neuer Aufträge und das Wachstum/rückläufige Tempo werden zeigen, wie hohe Hypothekenzinsen die Nachfrage der Käufer beeinflussen. Es werden auch die Stornoraten der Verträge sowie der durchschnittliche Verkaufspreis eines Hauses analysiert. Zudem werden die Investoren die Prognosen des Unternehmens und die Kommentare zur Marktlage im Wohnungsbau für 2026 im Auge behalten – jegliche Anzeichen einer Stabilisierung oder Verschlechterung könnten sich auf die Aktien von Entwicklern und den Bausektor auswirken.
- HEICO Corporation (HEI) – diversifizierter Hersteller von Luft- und Raumfahrt- sowie Elektronikkomponenten. Als Zulieferer für die zivile Luftfahrt und Verteidigung zeigt HEICO eine robuste Nachfrage: Marktbeteiligte erwarten ein Umsatzwachstum in den Bereichen Luftfahrtteile dank der Erholung des Passagierverkehrs sowie stabile Aufträge aus Militärprogrammen. Eine zentrale Frage ist die Dynamik des Gewinns und der Marge, angesichts der Inflation bei Rohstoff- und Arbeitskosten. Jegliche Andeutungen im Bericht über eine Verlangsamung der Aufträge oder Probleme in der Lieferkette könnten die Bewertungen der Perspektiven des Luft- und Raumfahrtsektors beeinflussen.
Andere Regionen und Indizes: Euro Stoxx 50, Nikkei 225, MOEX
- Euro Stoxx 50: Am 18. Dezember gibt es unter den europäischen „Blue Chips“ keine nennenswerten Unternehmensberichte, daher wird sich die Dynamik auf den Märkten der Eurozone durch makroökonomische Faktoren bestimmen. Die Entscheidungen der Bank von England und der EZB sowie Neuigkeiten vom EU-Gipfel (insbesondere zu den eingefrorenen russischen Vermögenswerten) werden den Ton für die europäischen Märkte angeben. Das Reaktionsverhalten des EUR und GBP auf die Maßnahmen der Zentralbanken wird sich auf exportorientierte Sektoren auswirken, während die politischen Ergebnisse des Gipfels den Banken- und Energiesektor in Europa beeinflussen könnten.
- Nikkei 225 / Japan: In Tokio gibt es in dieser Zeit keine größeren finanziellen Veröffentlichungen, sodass sich die Investoren auf externe Signale konzentrieren. Der japanische Markt wird den Yen-Kurs und globale Trends beobachten: sinkende Inflation in den USA, Entscheidungen der EZB/Notenbank sowie Erwartungen vor der nächsten Sitzung der Bank von Japan (die nächste Woche stattfinden sollte). In Abwesenheit interner Treiber könnte der Nikkei 225 im Takt der globalen Risikobereitschaft und der Dynamik des Technologiesektors schwanken.
- MOEX / Russland: Die Unternehmensagenda am Moskauer Markt ist an diesem Tag relativ ruhig – die Hauptpublikationen für die letzten 9 Monate sind bis Dezember abgeschlossen. Im Fokus der lokalen Investoren bleiben globale Faktoren: Rohöl- und Gaspreise, der Rubelkurs sowie die geopolitische Agenda. Die Diskussionen über die Beschlagnahme russischer Vermögenswerte auf dem EU-Gipfel erhöhen die Unsicherheit: Obwohl dies keinen unmittelbaren Einfluss auf die aktuellen Aktienmärkte an der Moskau-Börse haben wird, könnten mögliche Beschlüsse die Stimmung in Bezug auf russische Vermögenswerte im Ausland und langfristige Risiken beeinflussen. Insgesamt wird die Dynamik des MOEX-Index von der allgemeinen Risikobereitschaft auf den Schwellenmärkten und den Rohstoffmarkttrends abhängen.
Zusammenfassung des Tages: Worauf Investoren achten sollten
- 1) Inflation in den USA (CPI): Die Raten der Kerninflation und Preise für Dienstleistungen sind der Hauptauslöser für die Renditen von Anleihen und die Bewertung von Technologiewerten. Es ist nicht verwunderlich, dass nach der Veröffentlichung der CPI-Daten starke Schwankungen der Indizes S&P 500 und Nasdaq möglich sind: Ein sanfter Bericht könnte die Hoffnungen auf eine Zinssenkung der Fed verstärken und Wachstumsaktien unterstützen, während ein unerwarteter Preisanstieg zu Verkaufswellen auf den Aktien- und Rohstoffmärkten führen könnte.
- 2) Zentralbanken (Bank von England und EZB): Wendepunkt der Bank von England hin zu Zinssenkungen und die parallel von der EZB ausgehende Pause zeichnen den Unterschied in den geldpolitischen Kursen. Dies wird sich zunächst auf den Devisenmarkt (Paare EUR/GBP, EUR/USD und GBP/USD) und auf europäische Anleihen auswirken. Es ist wichtig für Investoren, den Ton der Kommentare zu bewerten: Eine „taubenhafte“ Rhetorik beider Regulierungsbehörden könnte Anleihen und Aktien stützen, während harte Aussagen im Kampf gegen Inflation vorübergehend die Begeisterung der Märkte in Europa dämpfen könnten.
- 3) EU-Gipfel und Geopolitik: Diskussionen über die Nutzung eingefrorener russischer Vermögenswerte und die Verlängerung der Unterstützung für die Ukraine bieten den Märkten politischen Kontext. Obwohl die direkten Auswirkungen auf Aktienkurse begrenzt sein können, könnten konkrete Beschlüsse zur Beschlagnahme von Vermögenswerten oder neuen Sanktionen Einzelinstitutionen in Europa und das allgemeine Niveau des geopolitischen Risikos beeinflussen. Investoren sollten diesen Hintergrund bei der Beurteilung der Aussichten für europäische Energie- und Bankunternehmen berücksichtigen.
- 4) Unternehmensberichte: Nach der volatilen Sitzung der Makrodaten könnte der Fokus auf einzelne Unternehmen verschoben werden. Besonders zu beachten sind die Ergebnisse von Nike und FedEx: Ihre Berichte fungieren als Barometer für die Verbrauchernachfrage und den globalen Handel. Starke Berichte dieser Giganten könnten die Stimmung in den entsprechenden Sektoren (Einzelhandel, industrieller Transport) verbessern, selbst wenn der Makrohintergrund angespannt bleibt. Auch die Veröffentlichungen von Accenture, KB Home und anderen Unternehmen werden Mikrosignale geben und zu einer Umverteilung von Kapital zwischen den Sektoren führen können.
- 5) Risikomanagement: Der Tag ist gekennzeichnet durch eine hohe Dichte bedeutender Ereignisse, was die Marktentwicklung ungewiss macht. Investoren sollten im Voraus akzeptable Schwankungsbereiche und Schlüsselwerte für ihre Positionen definieren. Der Einsatz von Stop-Loss- und Limit-Orders sowie die Überlegung zur Absicherung (z. B. über Optionen oder sichere Werte) kann helfen, potenziell stürmische Nachrichtenereignisse am Donnerstag mit minimalen Verlusten zu überstehen und sogar von Preisbewegungen zu profitieren.
