Übersicht der wichtigsten wirtschaftlichen Ereignisse und Unternehmensberichte am Freitag, den 28. November 2025: BIP-Daten aus der Schweiz, Indien und Kanada, Chicago PMI-Index, Einfluss der vorzeitigen Schließung des Handels in den USA und Berichte großer börsennotierter Unternehmen aus den USA, Europa, Asien und Russland für Investoren aus den GUS-Ländern.
Der letzte Handelstag der Woche verspricht eine Kombination aus rückläufiger Aktivität an den US-Märkten aufgrund der andauernden Feierlichkeiten zum Erntedankfest und der Veröffentlichung wichtiger makroökonomischer Indikatoren aus mehreren Ländern. Die Investoren werden frische Daten zur Entwicklung des BIP aus drei Volkswirtschaften – der Schweiz, Indien und Kanada – erhalten, was es ihnen ermöglicht, den Zustand sowohl der entwickelten als auch der aufstrebenden Märkte am Vorabend des Jahresendes zu bewerten. Darüber hinaus wird der Chicago PMI-Index für den November veröffentlicht, der die Tendenzen im Industriesektor der USA widerspiegelt. An der Unternehmensfront verschiebt sich der Fokus auf die Berichterstattung einzelner Unternehmen in Europa, Asien und Russland, einschließlich der Ergebnisse des chinesischen Internetgiganten Meituan und russischer Unternehmen. Vor dem Hintergrund einer verkürzten Handelssitzung in New York und einer niedrigeren Liquidität ist es für globale Investoren wichtig, besonders aufmerksam auf mögliche Überraschungen in den Statistiken zu achten, die erhöhte Volatilität hervorrufen könnten.
Makroökonomischer Kalender (MSK)
- 11:00 — Schweiz: BIP (Q3 2025).
- 15:00 — Indien: BIP (Q3 2025).
- 16:30 — Kanada: BIP (Q3 2025).
- 17:45 — USA: Chicago PMI-Index (November).
- 21:00 — USA: vorzeitige Schließung des Handels an den Börsen (NYSE, NASDAQ) aufgrund des Erntedankfestes.
Schweiz: BIP Q3 2025
Die Schweizer Wirtschaft, die traditionell stabil ist, erlebte im dritten Quartal 2025 den Druck externer Faktoren. Nach Schätzungen der Behörden schrumpfte das BIP der Schweiz um etwa 0,5 % gegenüber dem Vorquartal (saisonbereinigt), was deutlich schlechter ist als die prognostizierten rund null. Die Hauptgründe sind die globale Abkühlung und der Schock durch die drastische Erhöhung der US-Zölle (auf bis zu 39 %) auf eine Reihe schweizerischer Produkte, die besonders die Industrie (insbesondere den chemisch-pharmazeutischen Sektor) getroffen hat. Im zweiten Quartal wuchs die Wirtschaft lediglich um +0,1 % gegenüber dem Vorquartal, sodass der Rückgang in den negativen Bereich eine unangenehme Überraschung darstellt. Dennoch bleibt die Regierung des Landes relativ optimistisch: Laut aktualisierten Prognosen wird das BIP der Schweiz zum Jahresende voraussichtlich um etwa 1,3 % wachsen.
Indien: BIP Q3 2025
Das BIP Indiens für Juli–September 2025 wird von Analysten auf ein hohes Wachstumstempo von etwa +7–7,5 % im Jahresvergleich geschätzt. Dies ist etwas niedriger als die rekordverdächtigen +7,8 % im Vorquartal, bestätigt jedoch den starken Impuls der indischen Wirtschaft aufgrund der robusten Binnen-Nachfrage, des Anstiegs der Produktion und der Expansion des Dienstleistungssektors. Staatliche Ausgaben haben erheblichen Rückhalt gegeben: Nach den Ergebnissen der ersten Hälfte des laufenden Finanzjahres wuchs die indische Wirtschaft um 7,6 % im Jahresvergleich, und die Behörden prognostizieren etwa +7 % für das gesamte Jahr. Obwohl die externe Nachfrage etwas nachgelassen hat, bleibt der Binnenmarkt der Hauptmotor des Wachstums, und die frischen BIP-Daten werden zeigen, wie stabil dieser Trend ist. Ihre Veröffentlichung könnte die Stimmung der Investoren auf den Schwellenmärkten und den Kurs der indischen Rupie beeinflussen.
Kanalda: BIP Q3 2025
Die kanadische Wirtschaft balanciert an der Grenze zur technischen Rezession. Nach einem Rückgang des BIP im zweiten Quartal um -1,6 % (im Jahresvergleich) aufgrund eines starken Rückgangs der Exporte wird für das dritte Quartal ein symbolisches Wachstum von etwa +0,5 % im Jahresvergleich (praktisch keine Dynamik im Vergleich zum Vorquartal) erwartet. Diese schwache Prognose spiegelt die Schwäche der Binnen-Nachfrage und die anhaltenden Schwierigkeiten im Außenhandel wider (unter anderem durch den Einfluss neuer US-Zölle auf eine Reihe kanadischer Waren). Ein zusätzlicher negativer Faktor im Sommer war der Streik bei Air Canada. Wenn die Statistik für Juli–September erneut einen Rückgang zeigt, würde Kanada formal in die Rezession eintreten. Eine Bestätigung selbst eines minimalen Wachstums würde Sorgen mildern und den kanadischen Dollar unterstützen, während ein erneuter Rückgang die Erwartungen an eine baldige Zinssenkung durch die Bank von Kanada verstärken würde.
USA: Chicago PMI-Index im November
Der Chicago PMI-Index für November spiegelt den Zustand des Produzierenden Sektors im Mittleren Westen der USA wider. Der vorherige Wert aus Oktober lag bei 43,8 Punkten und deutete auf eine tiefe Kontraktion hin (Werte unter 50 signalisieren einen Rückgang). Die Konsensprognose erwartete einen leichten Anstieg des Index auf etwa 45 Punkte, doch die am Vortag veröffentlichten Daten zeigten, dass der Index unerwartet auf 36,3 Punkte fiel – den niedrigsten Stand seit dem Frühling 2024. Dieser plötzliche Rückgang des Chicago PMI hebt die Zuspitzung der Probleme in der Industrie (Rückgang der Aufträge und Beschäftigung) hervor und ist ein besorgniserregendes Signal vor der Veröffentlichung der nationalen ISM-Indizes. Die Reaktion der US-Märkte auf diese schwache Statistik könnte jedoch aufgrund der verkürzten Sitzung und der niedrigen Liquidität am Tag nach dem Feiertag zurückhaltend ausfallen.
Europa: abschließende Unternehmensberichte
An den europäischen Märkten geht die Saison der Quartalsberichte zu Ende, und am Freitag werden die Ergebnisse mehrerer mittelgroßer Unternehmen veröffentlicht. Hervorzuheben sind:
- Elia Group (Belgien) – Betreiber von Energienetzen, der Bericht für das 3. Quartal wird veröffentlicht; Investoren werden die Entwicklung der Einnahmen aus der Stromübertragung in einem volatilen Energiemarkt in Europa bewerten.
- CPI Property Group und CPI FIM – verbundenen Immobilienentwickler mit Vermögenswerten in Europa, die die finanziellen Ergebnisse für das 3. Quartal 2025 veröffentlichen; ihre Ergebnisse geben einen Signalzustand der Immobilienmärkte der EU im Kontext steigender Zinsen.
- Dottikon ES (Schweiz) – chemisch-pharmazeutisches Unternehmen, der Bericht für das 2. Quartal des Finanzjahres 2025/26 zeigt die Nachfrage nach Spezialchemikalien.
- Terna Energy und GEK Terna (Griechenland) – große Akteure im Bereich erneuerbare Energien und Infrastruktur, die Zahlen für Juli–September veröffentlichen; die Märkte beobachten ihre Rentabilität vor dem Hintergrund von Veränderungen bei den Strompreisen.
- Intralot (Griechenland) – Anbieter von Lösungen für Lotterien und Spiele, der die Ergebnisse für das 3. Quartal veröffentlicht; die Marktteilnehmer werden beobachten, ob das Unternehmen seine Kennzahlen auf den inländischen und internationalen Märkten verbessern konnte.
- TR Property Investment Trust (Vereinigtes Königreich) – Investmenttrust, der auf Immobilien spezialisiert ist und die Ergebnisse des 2. Quartals 2025/26 veröffentlicht; dessen Berichterstattung spiegelt den Gesamtzustand des britischen Immobiliensektors wider.
Insgesamt werden von den europäischen Berichten keine ernsthaften Überraschungen erwartet: Die meisten großen Unternehmen haben bereits zuvor berichtet, und der Markt reagiert träge auf die Veröffentlichungen von Emittenten der zweiten Reihe. Allerdings könnten einzelne unerwartet starke oder schwache Ergebnisse lokal die Aktienkurse dieser Unternehmen beeinflussen.
Asien: Bericht von Meituan und anderen
In Asien liegt der Hauptfokus auf dem Bericht des chinesischen Internetunternehmens Meituan für das 3. Quartal 2025. Meituan – einer der führenden Online-Services in China (Essenslieferung, Marktplatz usw.) – präsentiert Ergebnisse, die den Grad der Verbraucheraktivität im Land messen. Es wird erwartet, dass das Umsatzwachstum trotz der Erholung der Binnen-Nachfrage und der Expansion der Dienstleistungen des Unternehmens zweistellig bleibt. Investoren werden sich für die Dynamik der Anzahl aktiver Nutzer und die Rentabilität des Liefersegments sowie für Kommentare des Managements zur Konkurrenz (angesichts des Drucks durch Alibaba und andere Plattformen) interessieren.
Abgesehen von Meituan gibt es an diesem Datum praktisch keine signifikanten Unternehmensberichte aus Asien, was durch das Ende der Berichtssaison erklärt wird: Die meisten großen asiatischen Konzerne veröffentlichten ihre Quartalsergebnisse bereits in der ersten Novemberhälfte. Daher werden die Stimmungen an den asiatischen Märkten am Freitag hauptsächlich durch die externen Rahmenbedingungen und Makrodaten (insbesondere das indische BIP) und nicht durch Unternehmensereignisse geprägt.
Russland: Ergebnisse von „Transneft“ und anderen Unternehmen
Im russischen Unternehmenskalender sticht am Freitag die Veröffentlichung der Finanzberichte von „Transneft“ für das 3. Quartal 2025 nach IFRS hervor. „Transneft“ – Betreiber von Hauptölpipelines – und ihre Ergebnisse ziehen traditionell die Aufmerksamkeit von Investoren auf sich. Den Prognosen zufolge werden die Kennzahlen des Unternehmens stabil bleiben: Die Einnahmen werden auf etwa 355–360 Milliarden Rubel (1 % mehr als im 2. Quartal) geschätzt, während der Nettogewinn nah an den Ergebnissen des vorherigen Quartals liegt. Bereits zuvor (nach RAS) berichtete das Unternehmen von einem Umsatzwachstum von 3 % im Jahresvergleich über die ersten 9 Monate, was die Stabilität des Geschäfts bestätigt. Die Investoren werden neben den absoluten Gewinnzahlen auch die Aussagen des Managements zu Dividenden und zukünftigen Investitionsprogrammen vor dem Hintergrund der Volatilität der Ölpreise analysieren.
Zudem wird die Veröffentlichung verspäteter Ergebnisse einiger anderer Emittenten für das 3. Quartal fortgesetzt. So hat in der abgelaufenen Woche „RusHydro“ (der Nettogewinn stieg um fast +29 % im Jahresvergleich) seinen Bericht für die ersten 9 Monate veröffentlicht. Die meisten Flaggschiffe des russischen Marktes haben jedoch bereits zuvor berichtet, deshalb werden am Freitag keine neuen wichtigen Veröffentlichungen, außer dem Bericht von „Transneft“, erwartet. Die Dynamik der russischen Aktien an diesem Tag dürfte daher von der allgemeinen Stimmung an den globalen Märkten und den Preisschwankungen bei Rohstoffen abhängen.
Worauf der Investor achten sollte
- Globale Wachstumsraten: Die BIP-Veröffentlichungen aus der Schweiz, Indien und Kanada geben einen vielseitigen Überblick über den Zustand der Weltwirtschaft. Für Investoren ist es wichtig, diese Daten zu vergleichen: Signalisieren die Verlangsamung in Europa (Schweiz) und Nordamerika (Kanada) Risiken einer Rezession, während gleichzeitig ein hohes Wachstumstempo in den aufstrebenden Märkten (Indien) erhalten bleibt.
- US-Märkte im Feiertagsmodus: Aufgrund der verkürzten Sitzung in New York sind niedrige Volumina und erhöhte Volatilität möglich. Unerwartete Abweichungen in der Statistik (zum Beispiel ein starker Rückgang des PMI-Index oder Überraschungen in den BIP-Daten) könnten auf einem dünnen Markt eine unverhältnismäßig starke Reaktion hervorrufen. Es ist Vorsicht geboten, da Kursbewegungen bei einer kleinen Anzahl aktiver Teilnehmer zunehmen könnten.
- Unternehmensgeschichten: Der Bericht von Meituan dient als Indikator für den Verbrauchersektor Chinas, während die Ergebnisse von „Transneft“ als Barometer für die Stabilität des russischen Öltransportgeschäfts fungieren. Investoren, die Aktien dieser oder verwandter Unternehmen besitzen, sollten nicht nur die Zahlen der Berichte berücksichtigen, sondern auch die Aussagen der Unternehmensführung zu Perspektiven und Dividenden. In Europa werden keine lauten Berichte erwartet, aber einige starke oder schwache Ergebnisse von mittelgroßen Unternehmen könnten lokal deren Aktien beeinflussen.
- Währungen und Rohstoffe: Schwache Makrodaten könnten die entsprechenden Währungen (zum Beispiel den kanadischen Dollar bei Enttäuschung über die BIP-Daten Kanadas) schwächen und Druck auf Rohstoffpreise ausüben. Signale über eine Verlangsamung der Weltwirtschaft könnten vorübergehend die Risikolust auf Rohstoffmärkten und im Währungssegment der Schwellenländer dämpfen.
