Wichtige wirtschaftliche Ereignisse und Unternehmensberichte am Freitag, den 13. Februar 2026: CPI-Inflation in den USA und Russland, Entscheidung der Zentralbank der Russischen Föderation, BIP der Eurozone und Berichterstattung großer börsennotierter Unternehmen. Analyse der Auswirkungen auf den S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 und MOEX.
Freitag, der 13. Februar 2026, ist für Investoren nicht nur ein symbolisches Datum, sondern ein seltener Zeitpunkt, an dem eine Vielzahl von makroökonomischen Signalen zusammentrifft, die die Erwartungen bezüglich Zinssätzen, Währungen und Risikoappetit schnell beeinflussen könnten. Im Verlauf einer Sitzung wird der Markt folgende Daten erhalten: die Inflation (CPI) in der Schweiz und den USA, die BIP-Schätzung der Eurozone, die Entscheidung der Bank von Russland über den Leitzins sowie eine Pressekonferenz des Regulierungsbehörden, und am Abend die CPI-Russland-Daten. Vor diesem Hintergrund werden zahlreiche Berichte großer börsennotierter Unternehmen aus den USA, Kanada und Europa veröffentlicht, sowie ein Block von Berichten aus Japan. Eine solche Kombination verstärkt oft die intra-tägliche Volatilität, erhöht die Sensibilität gegenüber überraschenden Daten und provoziert Rotationen zwischen den Sektoren (Finanzen, Immobilien, Verbrauchernachfrage, Energieinfrastruktur, Rohstoffgeschichten).
Wirtschaftliche Ereignisse des Tages: Zeitplan nach Moskauer Zeit
- 10:30 — Schweiz: CPI für Januar
- 13:00 — Eurozone: BIP (Schätzung/Überarbeitung) für das 4. Quartal
- 13:30 — Russland: Entscheidung der Bank von Russland über den Leitzins
- 15:00 — Russland: Pressekonferenz der Bank von Russland
- 16:30 — USA: CPI für Januar
- 19:00 — Russland: CPI für Januar
Für ein globales Portfolio bildet diese Reihenfolge eine „Kette“ des Einflusses: Zuerst Europa mit den Daten aus der Schweiz und der Eurozone, dann Russland durch die Zinsentscheidung und die Rhetorik der Zentralbank, gefolgt von einem entscheidenden Impuls aus den USA in Form des CPI, nach dem die russische Inflation die Erwartungen bezüglich der Zinspolitik im Land gegen Tagesende korrigieren könnte.
Schweiz: CPI als Signal für sichere Währungen und europäische Vermögenswerte
Die Schweizer Inflation ist traditionell nicht nur lokal von Bedeutung. Der Franken wird oft vom Markt als sichere Währung wahrgenommen, und jegliche Abweichungen des CPI von den Erwartungen können sich schnell auf die Zinserwartungen und die Dynamik des CHF auswirken. Für den Investor ist dies in erster Linie ein Währungs-Kanal: die Bewegung von EUR/CHF und der allgemeine „Ton“ bezüglich Risk-off/Risk-on während der europäischen Sitzung. Sollte der CPI höher als erwartet ausfallen, neigt der Markt dazu, eine striktere Finanzierungsbedingungen zu antizipieren - was den Druck auf hochpreisige Segmente in Europa durch steigende Renditen erhöhen kann. Ein schwächerer CPI dagegen vermindert das Risiko einer „Überschätzung der Zinspolitik“ und unterstützt in der Regel zyklische Geschichten, sofern sich das makroökonomische Umfeld nicht verschlechtert.
Eurozone: BIP als Prüfung der Stabilität von Nachfrage und Zinssätzen
Die Veröffentlichung des BIP der Eurozone ist der Schlüssel zur Bewertung, wie stark die Wirtschaft unter den bereits bestehenden finanziellen Bedingungen leidet. Für den Euro Stoxx 50 und einen breiteren europäischen Korb sind nicht so sehr die Zehntelzahlen des Wachstums wichtig, sondern das Gleichgewicht zwischen Verbrauch, Investitionen und Exporten. Ein stärker als erwartetes BIP erhöht in der Regel die Wahrscheinlichkeit einer „geduldigeren“ Haltung zur Geldpolitik, was zu einem Anstieg der Renditen führen und eine selektive Neubewertung von „langen“ Wachstumsprojekten zur Folge haben kann. Ein schwächeres BIP hingegen erhöht den Wert von sicherheitsorientierten Sektoren und unterstützt die Erwartungen hinsichtlich einer sanfteren Zinspolitik, was oft den sensiblen Sektoren, einschließlich Immobilien und bestimmten technologischen Aktien in Europa, zugutekommt. Für Investoren aus den GUS-Staaten ist auch der Währungsaspekt wichtig: Die Reaktion des EUR auf den USD bestimmt den Hintergrund für mehrere Rohstoff- und Exportgeschichten auf den Schwellenmärkten.
Russland: Zinsentscheidung der Zentralbank und Pressekonferenz als Motoren für MOEX und den Rubel
Um 13:30 Moskauer Zeit wird die Entscheidung der Bank von Russland über den Leitzins bekannt gegeben, gefolgt von der Pressekonferenz um 15:00 Uhr, die dem Markt oft mehr bietet als die Zahl selbst. Sollte der Regulator einen langen Zeitraum strenger Bedingungen signalisieren, könnte dies den Rubel durch den Zinsdifferential stützen, gleichzeitig jedoch die Abzinsung zukünftiger Geldströme erhöhen und die Sensibilität der inländischen Nachfrage verschlechtern. In einem solchen Umfeld profitieren oft Exporteure und Unternehmen mit hohem Fremdwährungsumsatz, während Sektoren, die vom Kreditzyklus abhängig sind (teilweise Entwickler, Verbrauchergeschichten, Unternehmen mit hoher Verschuldung), anfälliger werden.
Sollte sich die Rhetorik in Richtung einer sanfteren Politik verschieben (oder der Markt ein Signal für eine frühere Wende erhält), könnte dies kurzfristig die „inländische Nachfrage“ und eine Reihe von Finanzanlagen unterstützen, wobei gleichzeitig das Währungsrisiko steigt und die Bedeutung des abendlichen CPI Russlands zunimmt: Eine schwache Desinflation in Verbindung mit sanfter Rhetorik erhöht in der Regel die Unsicherheit bezüglich des Rubels und der Renditen.
USA: CPI — der Hauptauslöser des Tages für den S&P 500 und die Renditen
Der amerikanische CPI um 16:30 Moskauer Zeit ist die wichtigste Veröffentlichung für die globale Risikoaversion, den Dollar und die Zinsstrukturkurve. Der Markt handelt in der Regel nicht mit „Inflation an sich“, sondern mit Abweichungen von den Erwartungen und den Konsequenzen für die zukünftige Zinsentwicklung. Ein „heißer“ CPI führt in der Regel zu steigenden Renditen und einer Stärkung des USD, was auf Papiere mit hoher Duration (oft technologieorientierte und einige Verbrauchersektoren) drückt und die Volatilität im S&P 500 erhöht. Ein „sanfterer“ CPI hingegen unterstützt das Risiko, verbessert die Bedingungen für das Wachstum von Multiplikatoren und erhöht oft die Nachfrage nach qualitativ hochwertigem Wachstum.
Von besonderer Bedeutung ist, dass ein Teil der Unternehmensberichte in Nordamerika vor der Eröffnung des US-Marktes veröffentlicht wird - das heißt, der Markt erhält "Mikro"-Nachrichten noch vor dem CPI und kann deren Bedeutung im Kontext des makroökonomischen Überraschung neu bewerten. Dies erhöht die Wahrscheinlichkeit starker intra-täglicher Bewegungen in den Aktien, insbesondere in den zinsensensiblen Sektoren.
Russland: Abendlicher CPI als Klarstellung des Inflationsprofils und der Zinssätze
Die Veröffentlichung des CPI Russlands um 19:00 Moskauer Zeit rundet die Kette makroökonomischer Ereignisse ab. Für lokale Vermögenswerte könnte dies eine „zweite Runde“ der Reaktion nach der Entscheidung der Zentralbank darstellen: Sollte die Inflation höher als erwartet ausfallen, neigt der Markt häufig dazu, die Erwartungen bezüglich des realen Zinses und der Dauer des strengen Regimes zu überarbeiten. In praktischer Hinsicht hat dies Auswirkungen auf OFZ, den Bankensektor, Kreditspreads und den Rubel. Sollte der CPI eine Verlangsamung bestätigen, steigen die Chancen auf ein stabileres Zinsprofil, was die Vorhersehbarkeit für Unternehmen, die auf innländische Nachfrage angewiesen sind, verbessert und den Druck auf die Multiplikatoren verringert.
Unternehmensberichte: Pre-Market (USA/Kanada/Europa) und asiatische Sitzung
Im Folgenden sind wichtige börsennotierte Unternehmen aufgeführt, deren Berichtserstattung auf den 13. Februar 2026 gebunden ist. Für Investoren sind nicht nur die Gewinnzahlen von Bedeutung, sondern auch die Prognosen (Guidance), Kommentare zur Nachfrage, Rentabilität und Investitionsausgaben - sie sind entscheidend für die mittelfristige Neubewertung von Branchen.
Vor Markteröffnung (Pre-Market) — USA und Kanada
- Moderna (MRNA) — Schwerpunkt auf Umsatz des Portfolios, Ausgabenquoten und Prognosen für die Pipeline; sensibel gegenüber dem allgemeinen Risk-on nach dem CPI.
- The Wendy’s Company (WEN) — Marge, dynamik vergleichbarer Verkäufe, Kommentare zu Verbrauchernachfrage und Preisdruck.
- Cameco (CCJ) — Uran-Zyklus, Verträge und Preiskonjunktur; wird oft als Rohstoffhebel und Nutznießer der Energiewende angesehen.
- Advance Auto Parts (AAP) — Nachfrage nach Autokomponenten und Qualität der operativen Erholung; sensibel gegenüber Verbrauchern und Finanzierungskosten.
- Enbridge (ENB) — Dividenden, Investitionsausgaben, Cashflow-Stabilität; die „Ertragsinfrastruktur“ hängt aufgrund des erforderlichen Ertrags von der Zinsentwicklung ab.
- TC Energy (TRP) — Regulierungsgrundlage und Investitionsprogramm; Investoren achten auf Stability der Cashflows und regulatorische Risiken.
- Magna International (MGA) — Automobilzuliefererkette, Aufträge und Marge; sensibel gegenüber Zyklus und Zinsen über die Nachfrage nach Autos.
- Sensient Technologies (SXT) — Schutzprofil von Verbrauchsgütern/Zutaten, jedoch wichtig sind Marge und Währungseffekt.
- Colliers (CIGI) — Immobilienmarkt und Transaktionen; stark sensibel gegenüber Zinsen und Erwartungen an die Finanzierung.
- Essent Group (ESNT) — Wohnungsbauversicherung; abhängig vom Zustand des Wohnungsmarktes und der Kreditqualität.
Europa: Großunternehmen
- NatWest Group (NWG) — Bankmarge, Asset-Qualität und Risiko-Kosten; die Reaktion verstärkt sich bei Änderungen der Zinserwartungen.
- Norsk Hydro (NHY) — Aluminium, Energiekosten und weltweite Nachfrage; wichtig für die Bewertung des Rohstoffzyklus in Europa.
Asien: Schlüsselfirmen in Japan (Berichterstattung während der asiatischen Sitzung)
- ENEOS Holdings — Energiesektor, Raffineriemargen und Investitionsstrategie.
- Dentsu Group — Werbemarkt und Unternehmensbudgets; Indikator für die Geschäftstätigkeit.
- Kirin Holdings — Verbrauchersektor, Inflationsdruck und Nachfrage.
- Terumo — Medizintechnik und Stabilität der Nachfrage im Gesundheitswesen.
Wichtige Ereignisse des Tages: Wo maximale Volatilität zu erwarten ist
- 13:30–15:00 Moskauer Zeit — Russland: Zinsentscheidung und Pressekonferenz. Der Markt bewertet nicht nur die Entscheidung, sondern auch die „Reaktionsfunktion“ der Zentralbank auf Inflation und Wechselkurs.
- 16:30 Moskauer Zeit — USA: CPI. Dies ist in der Regel der Hauptimpuls für Renditen und den Dollar, was sich schnell auf Aktien, Rohstoffe und Währungen der Schwellenmärkte überträgt.
- 19:00 Moskauer Zeit — Russland: CPI. Klärt das Inflationsprofil nach der Entscheidung der Zentralbank und beeinflusst die Erwartungen bezüglich der Dauer des strengen Regimes.
- Berichte vor der Eröffnung in den USA — Der Pre-Market in bestimmten Aktien kann „lokale Trends“ bieten, doch der CPI kann diese verstärken oder zunichte machen.
Worauf Anleger achten sollten
Der Fokus des Tages liegt auf Risikomanagement und Disziplin in Bezug auf Engagements, nicht auf dem Versuch, eine einzelne Veröffentlichung zu „erraten“. Praktisch bedeutet dies: (1) vor der Entscheidung der Zentralbank Russlands die Währungsgrenzen und die Empfindlichkeit des Portfolios gegenüber Zinssätzen zu überprüfen; (2) im Zeitraum bis zum US-CPI die Stimmung der Zentralbank-Rhetorik und die Reaktion des Rubels/Renditen als frühen Indikator für Stimmungen zu beobachten; (3) nach dem US-CPI sollten insbesondere die Renditen und der Dollar beobachtet werden, da diese die Richtung für das globale Risk-on/Risk-off bestimmen; (4) nach dem CPI Russlands bewerten, wie sich das Profil der Erwartungen bezüglich des realen Zinssatzes ändert und welche Sektoren der MOEX in der aktualisierten Konfiguration stabiler erscheinen.
Aus der Sicht des globalen Aktienmarktes (S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225) wird das Schlüsselszenario des Tages davon abhängen, ob die Inflation in den USA eine „Überraschung“ im Vergleich zu den Erwartungen darstellt. Die Unternehmensberichte großer Emittenten fügen selektive Möglichkeiten hinzu, jedoch bestimmen an einem solch makroökonomischen Tag in der Regel die Zinssätze, Renditen und Währungen das endgültige Risikobild.
