Wichtige Nachrichten aus dem Öl- und Gassektor sowie der Energiebranche vom 17. November 2025: Sanktionen verändern Handelsströme, Kälte beeinfluss die Gasspeicher, der Anteil erneuerbarer Energien wächst. Trendanalyse und Prognosen für Investoren und Marktteilnehmer im Energiesektor.
Aktuelle Ereignisse im Energiewirtschaftssektor am 17. November 2025 entwickeln sich vor dem Hintergrund widersprüchlicher Tendenzen und ziehen die Aufmerksamkeit von Investoren und Marktteilnehmern auf sich. Die geopolitische Spannung bleibt hoch: Der Westen erweitert die Sanktionen gegen den russischen Öl- und Gassektor, was die Handelsströme von Kohlenwasserstoffen neu anpassen lässt. Gleichzeitig zeigen einzelne Konflikte Anzeichen von Entspannung – im Nahen Osten gilt weiterhin ein Waffenstillstand, und die USA sowie China halten ein vorübergehendes Handelsmoratorium aufrecht, was die globalen Nachfrageprognosen verbessert. Die Ölpreise haben sich nach einem rückläufigen Trend auf einem moderaten Niveau stabilisiert. Der europäische Gasmarkt tritt mit komfortablen, wenn auch geringeren, Lagerbeständen in den Winter; eine potenzielle Bedrohung bleibt die bevorstehende Kälte. Der globale Energiewandel gewinnt an Schwung: Investitionen in erneuerbare Energiequellen erreichen Rekordhöhen, obwohl Öl, Gas und Kohle nach wie vor die Grundlage der globalen Energieversorgung bilden. In Russland haben Notmaßnahmen den Binnenmarkt für Brennstoffe nach der jüngsten Krise normalisiert. Im Folgenden wird eine detaillierte Übersicht über die wichtigsten Segmente des Energiesektors – Öl-, Gas-, Elektrizitäts-, Kohle-, erneuerbare Energien sowie den Markt für Mineralölprodukte und Raffinerien – mit einer Beschreibung der wichtigsten Trends und Faktoren, die die Branche zum aktuellen Zeitpunkt beeinflussen, bereitgestellt.
Ölmarkt: Überschuss bleibt bestehen, Exportströme verändern sich
Der weltweite Ölmarkt balanciert weiterhin in einem Zustand fragiler Gleichgewichte. Mitte November haben sich die Ölpreise nach dem Rückgang im Herbst stabilisiert: Die Nordseesorte Brent wird bei etwa 63–65 USD pro Barrel gehandelt, während die US-Sorte WTI etwa 59–61 USD pro Barrel kostet. Diese Niveaus liegen deutlich unter den Sommerhochs und rund 10 % unter den Werten vor einem Monat und spiegeln die Erwartungen eines Ölüberschusses zum Jahresende wider. Händler gehen von einem Szenario aus, nach dem das Angebot im vierten Quartal die Nachfrage übersteigen wird, was den Preisanstieg bremst. Gleichzeitig gibt es Faktoren, die einen dramatischen Preisverfall verhindern – der Markt berücksichtigt die Sanktionen und mögliche Lieferunterbrechungen.
- Produktion steigt bei verlangsamter Nachfrage. Die OPEC+-Länder erhöhen planmäßig die Ölproduktion (im Dezember wird ein Anstieg um 137.000 Barrel pro Tag erwartet, gefolgt von einer Pause bis April). Außerhalb des Bündnisses haben die größten Produzenten – die USA, Brasilien und andere – Rekordhöhen in der Produktion erreicht und erhöhen das Angebot. Allerdings verlangsamt sich das globale Ölverbrauchswachstum: Laut den neuesten Prognosen wird die weltweite Nachfrage im Jahr 2025 um weniger als 0,8 Millionen Barrel pro Tag steigen (zum Vergleich: 2 Millionen Barrel pro Tag im Jahr 2023) aufgrund einer verlangsamen Wirtschaft und Energiesparmaßnahmen.
- Sanktionen und Umverteilung von Strömen. Neue Sanktionen der USA und Großbritanniens gegen Tochtergesellschaften der größten russischen Ölkonzerne (wie Rosneft, Lukoil und andere) treten in Kraft und erschweren den Export russischen Öls. Moskau sieht sich gezwungen, die Exporte auf alternative Märkte umzulenken. Unter dem Druck westlicher Partner erklärten indische Ölraffinerien ihre Bereitschaft, ab Ende November erheblich weniger russisches Öl zu importieren, um die Sanktionen einzuhalten. Ein potenzieller Verlust eines der wichtigsten Abnehmer – Indiens – könnte die globalen Rohstoffströme radikal umgestalten und den Wettbewerb um Absatzmärkte verschärfen. Russische Exporteure bieten bereits Rohöl mit größeren Rabatten an, um asiatische Kunden zu halten.
- Geopolitische Risiken stützen die Preise. Militärische Konflikte bedrohen weiterhin die Stabilität der Energieversorgung. Die Konfrontation in der Ukraine ist weit von einer Lösung entfernt: Mitte November beschädigte ein ukrainischer Drohnenangriff auf den Hafen von Novorossijsk die Öl-Infrastruktur, was zu einer vorübergehenden Unterbrechung der Verladungen und einem Preisanstieg um mehr als 2 % führte. Die Spannung im Nahen Osten hat sich aufgrund des Waffenstillstands etwas verringert, jedoch bleibt die Situation fragil. Solche Risiken schaffen auf dem Markt eine Art "geopolitische Prämie", die ein weiteres Absinken der Preise verhindert.
Gasmarkt: Puffer und Kälteschock
Die Situation auf dem Gasmarkt wird durch das saisonale Gleichgewicht zwischen hohem Lagerbestand und wetterbedingten Herausforderungen bestimmt. Europa geht mit unterirdischen Speichern, die im Durchschnitt zu etwa 80–82 % gefüllt sind, in die Heizsaison – deutlich unter den rekordverdächtigen 92 % des Vorjahres, aber immer noch mit einem erheblichen Puffer. Dank des milden Herbstwetters sind die europäischen Gaspreise zuvor auf komfortable Tiefststände gefallen: Der Basiskontrakt TTF fiel kürzlich auf etwa 30 € pro MWh (ca. 10 USD pro Million BTU), was der niedrigste Stand seit dem Frühjahr 2024 ist. Die vorhergesagte Kälte bringt jedoch Volatilität zurück auf den Markt: Mit dem Annähernd der Winterfröste sind die Preise von ihrem Tiefpunkt wieder gestiegen.
- Hohe Bestände vs. steigender Verbrauch. Meteorologen warnen vor einem drastischen Temperaturabfall in Westeuropa (5-7 °C unter dem Durchschnitt), was in der kommenden Woche den Gasverbrauch für Heizung erheblich steigern wird. Sollte der Winter hart und langanhaltend werden, könnten die europäischen Lager schneller als gewöhnlich erschöpfen, was zu einem neuen Anstieg der Preise führen und den Gasimport erhöhen könnte.
- Die Rolle von LNG im Gleichgewicht. Flüssigerdgas bleibt eine Schlüsselressource zur Deckung des Bedarfs in der EU, nachdem die Pipeline-Lieferungen aus Russland drastisch reduziert wurden. Der LNG-Import nach Europa hält sich aufgrund der Rekordexporte aus den USA, Katar und anderen Produzenten auf hohem Niveau. Gleichzeitig bleibt die Nachfrage nach Gas in Asien moderat: Die wirtschaftliche Verlangsamung in China und gefüllte Speicher in Ostasien bedeuten, dass es im Herbst praktisch keinen Wettbewerb zwischen Europa und Asien um LNG gab. Dieses Gleichgewicht auf dem globalen LNG-Markt half, die Preise in Europa vor drastischen Sprüngen zu bewahren.
Elektrizitätssektor: Rekord bei erneuerbaren Energien und Stabilität der Energiesysteme
Die globale Elektrizitätswirtschaft durchläuft massive strukturelle Veränderungen, die mit dem Anstieg des Anteils erneuerbarer Energien und der Modernisierung von Stromnetzen verbunden sind. Im Verlauf des Jahres 2025 wurden in vielen Ländern Rekordmengen an Elektrizität aus erneuerbaren Quellen generiert, was die Kohlekraftwerke schrittweise verdrängt. Analysten schätzen, dass die globale Erzeugung aus erneuerbaren Quellen in der ersten Hälfte des Jahres 2025 erstmals die Erzeugung in Kohlekraftwerken übertroffen hat. In mehreren entwickelten Ländern erreicht der Anteil von Sonnen- und Windenergie in bestimmten Zeiträumen 80-100 % des Verbrauchs (in bestimmten Stunden in Europa). Ähnliche Tendenzen sind in großen Volkswirtschaften Asiens (China, Indien) und Nordamerikas (USA, Kanada) zu beobachten, was auf den Erfolg des globalen Energiewandels hindeutet. Gleichzeitig stellt das schnelle Wachstum der erneuerbaren Energien neue Anforderungen an die Stabilität der Energiesysteme während des Übergangs.
- Zuverlässigkeit der Energieversorgung. Der variable Charakter der Erzeugung aus Wind und Sonne erfordert eine beschleunigte Entwicklung von Energiespeichersystemen und Reservekapazitäten. Um Spitzenlasten während der Winterstunden abzudecken, werden bisher Gaskraftwerke und Kohlekraftwerke verwendet, obwohl ihre Rolle schrittweise abnimmt. In Ländern mit entwickelten Energiesystemen wird erwartet, dass die vorhandenen Reservekapazitäten auch bei extremen Kälteperioden ausreichen, obwohl es während der Spitzenzeiten zu Preisanstiegen kommen kann. Energieunternehmen investieren aktiv in die Modernisierung von Netzen und industriellen Speichersystemen, um die Zuverlässigkeit der Energieversorgung bei steigendem Anteil erneuerbarer Energien zu gewährleisten.
- Staatspolitik und neue Technologien. Regierungen weltweit unterstützen den Kurs zur Dekarbonisierung der Energieversorgung. In der Europäischen Union wurden neue ambitionierte Ziele für den Anteil erneuerbarer Energien bis 2030 festgelegt; China und Indien setzen umfangreiche Programme zum Bau von Solar- und Windkraftwerken um; in den USA werden aktualisierte Anreizmaßnahmen für saubere Energien eingeführt. Gleichzeitig wächst das Interesse an „sauberem“ Atomstrom und Wasserstofftechnologien als wichtigen Elementen der zukünftigen Energiesysteme. Damit bewegt sich die Energiebranche in eine nachhaltigere Richtung: Die „grünen“ Kapazitäten werden ausgeweitet, die Infrastruktur wird modernisiert und gleichzeitig werden Maßnahmen zur Sicherstellung der Stabilität der Energieversorgung während der Übergangszeit ergriffen.
Kohlesektor: Nachfrage auf einem Plateau, Überangebot drückt auf die Preise
In der Kohleindustrie zeichnet sich ein Wendepunkt ab: Die weltweite Nachfrage hat sich um historisch hohe Niveaus stabilisiert und beginnt allmählich zu sinken, während die Produktion hoch bleibt. Traditionelle Marktsegmente spüren zunehmenden Druck durch Umweltauflagen und den Wettbewerb durch kostengünstige erneuerbare Energien.
- Maximale Verbrauch erreicht. Der globale Kohleverbrauch wird Schätzungen zufolge im Jahr 2024 einen Rekord von etwa 8,8 Milliarden Tonnen erreicht haben, doch im Jahr 2025 hat das Wachstum aufgehört. Die weltweiten Prognosen deuten auf ein „Plateau“ in den Jahren 2025-2026 hin, gefolgt von einem Rückgang der Nachfrage angesichts strengerer Klimapolitik und des beschleunigten Wachstums erneuerbarer Energien.
- Überangebot und Preisverfall. Die Kohleförderung hält sich weiterhin auf Höchstständen, was zu übermäßigen Beständen auf dem Markt geführt hat. Die globalen Kohlepreise sind auf die niedrigsten Niveaus der letzten Jahre gefallen, was die Rentabilität der Kohleunternehmen drückt. Exporteure mit hohen Kosten (einschließlich einiger russischer Unternehmen) haben mit besonderen Schwierigkeiten zu kämpfen. Der Markt reagiert: Viele Produzenten sind gezwungen, die Förderung und Investitionen zu reduzieren, um sich an die neuen Realitäten anzupassen.
Mineralölraffinerie und Kraftstoffmarkt: Marktstabilisierung und Preiskontrolle
Nach den Turbulenzen zu Beginn des Herbstes zeigt der globale Markt für Mineralölprodukte Anzeichen der Stabilisierung. Der Rückgang der Ölpreise und die saisonale Abnahme der Treibstoffnachfrage (mit dem Ende der Sommersaison für Autos) ermöglichten es den Raffinerien, die Produktion zu steigern und die Bestände an Benzin und Diesel aufzufüllen. In Europa und den USA sind die Großhandelspreise für Mineralölprodukte von den September-Spitzenwerten gefallen, was bereits zu einer moderaten Senkung der Kraftstoffpreise für Endverbraucher geführt hat. Die Situation auf dem Binnenmarkt in Russland, der im September unter akutem Benzinmangel litt, hat sich ebenfalls durch die von den Behörden getroffenen Sofortmaßnahmen normalisiert.
- Krisenbewältigungsmaßnahmen in Russland. Die russische Regierung hat vorübergehend den Export von Benzin und Diesel verboten und gleichzeitig die Subventionen für Raffinerien erhöht, um mehr Ressourcen auf den Binnenmarkt zu lenken. Diese Maßnahmen ermöglichten es, den Mangel innerhalb kürzester Zeit zu beseitigen: Die Kraftstoffproduktion hat wieder das ursprüngliche Niveau erreicht, die Tankstellen sind mit Brennstoffen versorgt, und die Großhandelspreise sind gesunken. Die Behörden kündigen an, die Exportbeschränkungen schrittweise aufzuheben, während die Stabilität auf dem Markt gefestigt wird.
- Globale Stabilisierung der Kraftstoffpreise. Im Herbst konnte der weltweite Markt für Mineralölprodukte eine Atempause einlegen. Der Anstieg des Benzin- und Dieselexports aus OPEC- und asiatischen Ländern hat die aus Russland weggefallenen Volumen teilweise kompensiert, und der saisonale Rückgang des Verbrauchs ermöglichte es, die Kraftstoffbestände aufzufüllen. Die Preise für Benzin und Diesel in den wichtigsten Regionen sind auf das Niveau zu Beginn des Sommers gefallen: In Europa und den USA ist Kraftstoff im Vergleich zu den September-Höchstpreisen deutlich billiger geworden. Es wird erwartet, dass der Verbrauch von Diesel- und Heizöl im Winter traditionell steigen wird, jedoch sind bei stabilen Ölpreisen keine abrupten Preisschwankungen bei Mineralölprodukten zu erwarten.
