Globale Nachrichten über Start-ups und Risikokapitalinvestitionen am 9. November 2025: Rekordinvestitionen in Künstliche Intelligenz, Rückkehr von IPOs, Megarunden, M&A und neue Fonds. Detaillierte Übersicht für Risikokapitalgeber und Fonds.
Zu Beginn des Novembers 2025 zeigt der globale Risikokapitalmarkt einen stabilen Aufschwung nach mehreren Jahren des Rückgangs. Investoren auf der ganzen Welt finanzieren erneut aktiv Technologiestart-ups: Es werden Rekordgeschäfte abgeschlossen, die Pläne für Börsengänge kehren auf die Agenda zurück, und die größten Fonds treten triumphierend mit umfangreichen Investitionen auf den Markt. Die Regierungen verschiedener Länder verstärken die Unterstützung für Innovationen, um im globalen Technologiewettlauf nicht abgehängt zu werden. Infolgedessen strömt privates Kapital wieder in die Start-up-Ökosysteme und bietet jungen Unternehmen Ressourcen für ein beschleunigtes Wachstum.
Die neuesten Daten bestätigen die Belebung: Im dritten Quartal 2025 erreichte das weltweite Volumen der Risikokapitalinvestitionen etwa 97 Milliarden USD, was ungefähr 38 % mehr ist als im Vorjahr und leicht über dem Wert des vorherigen Quartals. Dies ist das beste Quartalsergebnis seit 2021 und bereits das vierte Quartal in Folge, in dem das Investitionsvolumen 90 Milliarden USD übersteigt. Nach der „Risikokapital-Winter“ 2022–2023 wächst die Finanzierung von Start-ups stabil seit vier Berichtsperioden und spiegelt das zurückkehrende Vertrauen der Investoren wider. Der Hauptbeitrag zum Wachstum kam von Megarunden im KI-Sektor, jedoch ist auch in allen Phasen ein Anstieg zu verzeichnen: insbesondere verzeichnen Investitionen in Spätphasens-Start-ups ein rasches Wachstum. Etwa zwei Drittel aller Risikokapitalinvestitionen im letzten Quartal entfielen auf US-Unternehmen, jedoch ist eine Aktivierung auch in Europa, Asien, dem Nahen Osten und anderen Regionen zu beobachten, was den globalen Charakter des Aufschwungs unterstreicht.
Die Risikokapitalaktivität wächst praktisch in allen Teilen der Welt. Die USA führen nach wie vor (insbesondere der KI-Sektor wächst rasant), im Nahen Osten haben sich die Investitionsvolumina im Jahresvergleich fast verdoppelt, und in Europa hat Deutschland erstmals seit einem Jahrzehnt Großbritannien bei dem Gesamtrisikokapital überholt. In Lateinamerika hat Mexiko Brasilien beim Mittelzufluss überholt. Indien, Südostasien und die Golfstaaten ziehen rekordverdächtige Ströme von Risikokapital an, während die Aktivität in China relativ zurückgeht. Auch die Start-up-Szenen in Russland und den Nachbarländern bemühen sich, nicht zurückzubleiben: In der Region entstehen neue Fonds und Initiativen zur Entwicklung lokaler Ökosysteme, trotz äußerer Einschränkungen. Insgesamt ist auf dem Markt ein globaler Risikokapitalboom zu beobachten, obwohl Investoren weiterhin wählerisch und vorsichtig bei der Projektauswahl bleiben.
Im Folgenden sind die wichtigsten Ereignisse und Trends aufgeführt, die die aktuelle Agenda des Risikokapitalmarktes am 9. November 2025 bestimmen:
- Rückkehr der Megafonds und großer Investoren. Führende Risikokapitalakteure bilden Rekordfonds und investieren erneut aktiv in Start-ups, wodurch der Markt mit Kapital geflutet wird und das Risikobewusstsein zunimmt.
- Rekordinvestitionen in KI und neue Welle von „Einhörnern“. Extrem große Finanzierungsrunden bringen die Bewertungen von Start-ups auf ungeahnte Höhen, insbesondere im Bereich der Künstlichen Intelligenz, was zur Entstehung vieler neuer „Einhörner“ führt.
- Wiederbelebung des IPO-Marktes. Erfolgreiche Börsengänge von Technologieunternehmen und neue Listing-Pläne zeigen, dass das lang erwartete „Fenster“ für Exits erneut für Risikoinvestoren geöffnet wurde.
- Diversifizierung des Branchenschwerpunkts. Risikokapital fließt nicht nur in den KI-Sektor, sondern auch in FinTech, Klimaprojekte, Biotechnologie, Raumfahrt und Verteidigungsentwicklungen, was auf eine Erweiterung des Investitionshorizonts hinweist.
- Welle der Konsolidierung und M&A. Große Fusionen, Übernahmen und strategische Geschäfte verändern die Landschaft der Industrie und schaffen neue Ausstiegsmöglichkeiten und beschleunigtes Wachstum für Unternehmen.
- Wiederbelebung des Interesses an Krypto-Start-ups. Nach einer langen „Krypto-Winter“ ziehen Blockchain-Projekte erneut signifikante Mittel und Aufmerksamkeit sowohl von Risikokapitalfonds als auch von großen Unternehmen an.
- Lokaler Fokus: Russland und GUS-Staaten. In der Region werden neue Fonds und Programme zur Entwicklung lokaler Start-up-Ökosysteme ins Leben gerufen, die allmählich die Aufmerksamkeit von Investoren auf sich ziehen, trotz Sanktionen und anderer Einschränkungen.
Rückkehr der Megafonds: Große Investitionen sind wieder auf dem Markt
Auf die Risikokapitalbühne kehren die größten Investmentfonds und institutionelle Akteure mit Zuversicht zurück und signalisieren ein neues Interesse an Risikokapital. Nach einem Rückgang des Risikokapitalfonds in den Jahren 2022–2024 stellen führende VC-Firmen wieder Kapital auf und starten neue Megafonds, was ihr Vertrauen in die Marktprognosen demonstriert. So hat der japanische Konglomerat SoftBank nach längerer Pause den dritten Vision Fund mit einem Volumen von etwa 40 Milliarden USD ins Leben gerufen, der auf Spitzentechnologien (mit Fokus auf KI und Robotik) abzielt. Im Oktober kündigte die amerikanische Sequoia Capital die Gründung zweier neuer Fonds mit einem Gesamtvolumen von 950 Millionen USD an (darunter etwa 750 Millionen USD für Investitionen in Spätphasen und 200 Millionen USD für Seed-Projekte). Auch die Staatsfonds der Golfstaaten wurden aktiv und leiten Milliarden von Dollar in innovative Unternehmen weltweit. Das Erscheinen solcher Megastrukturen bedeutet, dass Start-ups bald noch mehr Möglichkeiten haben werden, Finanzierung zu erhalten, während große Investoren erhebliche „Kriegskassen“ aufbauen, um auf das nächste technologiche Wachstum zu warten.
Rekordinvestitionen in KI und neue Welle von Einhörnern
Der Sektor der Künstlichen Intelligenz bleibt der Hauptmotor des gegenwärtigen Risikokapitalaufschwungs und zeigt beispiellose Finanzierungsvolumina. Seit Anfang 2025 haben Start-ups im Bereich KI insgesamt über 160 Milliarden USD allein in den USA eingesammelt, was etwa zwei Dritteln aller Investitionen von Risikokapitalfonds im Land entspricht. Analysten schätzen, dass die globalen Investitionen in AI-Unternehmen bis zum Ende des Jahres 200 Milliarden USD überschreiten könnten – eine noch nie dagewesene Leistung für die Branche. Die Gesamtbewertung der zehn größten KI-Start-ups (einschließlich OpenAI, Anthropic, xAI und andere) hat sich auf astronomische 1 Billion USD angenähert. Investoren erklären den Hype um KI damit, dass diese Technologie die Effizienz in zahlreichen Branchen radikal steigern kann und viele Billionen neue Märkte eröffnet – von der Softwareautomatisierung bis hin zu persönlichen virtuellen Assistenten. Trotz der Risiken einer Überhitzung und Gespräche über eine mögliche Blase setzen Risikokapitalfonds ihre Investitionen in KI-Start-ups aktiv fort und befürchten, die nächste technologische Revolution zu verpassen.
Der Kapitalzufluss in KI wird von der Entstehung vieler neuer „Einhörner“ und einer hohen Konzentration von Investitionen begleitet. Der Großteil der Mittel fließt in einen engen Kreis von Branchenführern, die die größten Runden erhalten. Rund 70 % aller Risikokapitalinvestitionen in amerikanische Start-ups entfallen in letzter Zeit nur auf einige der gefragtesten Unternehmen. So hat der französische Entwickler generativer KI Mistral AI im September rund 2 Milliarden USD gesammelt, was einen Rekord für den europäischen Markt aufstellt. Ein noch beeindruckenderes Beispiel ist das amerikanische Unternehmen OpenAI, das in einer einzigen Finanzierungssitzung 13 Milliarden USD erhalten hat – eine beispiellose Summe, die eine neue Messlatte für die Industrie setzt. Solche gigantischen Geschäfte treiben die Bewertungen der Unternehmen auf astronomische Höhen. Dennoch profitiert der Risikokapitalmarkt insgesamt von diesem Anstieg: Kapital und Talente konzentrieren sich um vielversprechende Bereiche, was zu bahnbrechenden Innovationen in der Zukunft führen kann, selbst wenn ein Teil der großzügig finanzierten Projekte die Erwartungen nicht erfüllt.
In den letzten Wochen haben mehrere Start-ups die Aufnahme umfangreicher Investitionen angekündigt, was die Rückkehr von „großen Schecks“ auf den Markt bestätigt. Zu den bemerkenswerten Beispielen gehören:
– Harvey (USA) – 150 Millionen USD bei einer Bewertung von etwa 8 Milliarden USD zur Entwicklung einer Plattform für juristische KI (Leadinvestor: Andreessen Horowitz).
– Synthesia (Vereinigtes Königreich) – 200 Millionen USD bei einer Bewertung von 4 Milliarden USD zur Skalierung des Video-Generierungsdienstes mit KI (die Runde wurde von GV – der Risikokapitalabteilung von Alphabet – geleitet).
– Fireworks AI (USA) – 250 Millionen USD in einer Serie-C-Runde (Bewertung etwa 4 Milliarden USD) zur Entwicklung einer KI-Plattform im Bereich Genomik und Gesundheitswesen.
– Legora (Schweden) – 150 Millionen USD (Bewertung 1,8 Milliarden USD) zur Entwicklung von juristischer Software mit KI-Elementen; das Start-up wurde 2023 gegründet und gehört bereits zu den neuen Einhörnern.
– Armis (USA) – 435 Millionen USD in einer Pre-IPO-Runde bei einer Bewertung von 6,1 Milliarden USD zur Stärkung der Cybersecurity-Plattform für IoT-Geräte (die Runde wurde von Goldman Sachs geleitet, mit Beteiligung von CapitalG).
Wiederbelebung von IPOs und Perspektiven für Exits
Vor dem Hintergrund steigender Bewertungen und Kapitalzuflüsse schauen Technologieunternehmen erneut auf die öffentlichen Märkte. Nach der Ruhephase der letzten zwei Jahre zeichnet sich eine Wiederbelebung der IPOs als lang erwarteter Exitweg für Risikoinvestoren ab. Früher im Jahr 2025 gingen einige große Start-ups („Einhörner“) erfolgreich an die Börse: Beispielsweise führte der Emittent des Stablecoins Circle ein IPO mit einer Bewertung von etwa 7 Milliarden USD durch, während die Krypto-Börse Bullish über die Platzierung etwa 1,1 Milliarden USD einsammelte und eine Marktkapitalisierung von rund 5-6 Milliarden USD erreichte. Diese Debüts zeigten, dass der Markt erneut Appetit auf neue öffentliche Platzierungen hat, insbesondere in den Segmenten FinTech und Kryptowährungen.
Jetzt drängen große Akteure darauf, das sich öffnende „Fenster“ der Möglichkeiten zu nutzen. Insider-Berichten zufolge erwägt die Schöpferin von ChatGPT, das Unternehmen OpenAI, bereits im Jahr 2026 einen Börsengang mit einer potenziellen Bewertung von bis zu 1 Billion USD – ein beispielloser Wert für den Technologiesektor. In der Blockchain-Industrie hat der Entwickler der MetaMask-Brieftasche, das Unternehmen ConsenSys, die Banken JPMorgan und Goldman Sachs für die Vorbereitung eines IPOs engagiert, das für 2026 geplant ist. Sollte dies stattfinden, wäre es die erste öffentliche Platzierung eines so großen Unternehmens aus dem Ethereum-Ökosystem und würde ein bedeutendes Ereignis für die gesamte Krypto-Industrie darstellen.
Verbesserte Marktbedingungen und die schrittweise Klärung der regulatorischen Anforderungen geben Start-ups, die eine Notierung planen, ebenfalls mehr Zuversicht. Die Regulierungsbehörden in den USA beginnen, die Ungewissheit zu verringern: So hat die SEC jüngst Ansprüche gegen ConsenSys bezüglich ihrer Krypto-Dienste geregelt, wodurch eines der Hindernisse auf dem Weg zum IPO beseitigt wurde. Infolgedessen sehen sich die größten Privatunternehmen erneut einem öffentlichen Markt als realer Möglichkeit gegenüber, Kapital zu beschaffen und Investoren Liquidität zu bieten. Experten prognostizieren, dass in den nächsten paar Jahren die Zahl der prominenten Technologie-IPOs zunehmen wird, da das „Fenster“ für Exits geöffnet bleibt und die Marktmultiplikatoren hohe Bewertungen begünstigen.
Über die KI hinaus: Gesundheitswesen, Klima und Raumfahrt
Trotz der Dominanz der Künstlichen Intelligenz fließen bedeutende Mittel auch in andere Hochtechnologiebereiche. Beispielsweise haben Gesundheitswesen und Biotechnologie im dritten Quartal 2025 etwa 15-16 Milliarden USD Risikokapital angezogen – der dritthöchste Wert nach KI und IT-Infrastruktur. Die Synergie von Technologie und Medizin zeigt sich in Runden wie der oben erwähnten Fireworks AI, die 250 Millionen USD zur Entwicklung einer KI-Plattform für die Genommedizin erhielt (im Zusammenführen von Errungenschaften in KI und Gesundheitswesen).
Risikokapitalfonds unterstützen auch aktiv Klimaprojekte. Beispielsweise hat das australische Start-up Uluu 16 Millionen australische Dollar zur Entwicklung von biologisch abbaubarem Plastik aus Algen gesammelt, während der indische Hersteller von Komponenten für Elektrofahrzeuge Tsuyo Manufacturing 40 Millionen Rupien zur Erweiterung der Produktion erhalten hat. Obwohl die Größenordnungen dieser Geschäfte nicht mit den gigantischen Runden in der KI vergleichbar sind, spiegeln sie das anhaltende Interesse der Investoren an Themen wie ökologischer Nachhaltigkeit und „grünen“ Technologien wider.
Ein verstärktes Augenmerk richtet sich auch auf die Bereiche Raumfahrt, Verteidigung und andere Hardtech-Richtungen. Der Sektor der privaten Raumfahrtunternehmen wächst in Europa rasant: Beispielsweise hat das bulgarische Satelliten-Startup EnduroSat 104 Millionen USD (mit Beteiligung von Fonds wie Google Ventures, Lux Capital u.a.) zur Skalierung der Produktion von Kleinsatelliten gesammelt – als Reaktion auf die weltweite Nachfrage nach kostengünstigen Kommunikationsmitteln im Weltraum. Insgesamt erleben die Deep-Tech-Sektoren einen Aufschwung: Im Jahr 2025 haben große Finanzierungsrunden Akteure aus der Robotik, Halbleiterkomponenten und Quantencomputersystemen mehrere Milliarden Dollar gesammelt. Obwohl diese Sektoren im Vergleich zu dem Phänomen der KI hinsichtlich der Investitionshöhe noch zurückbleiben, wird die Verteilung des Risikokapitals zunehmend diversifiziert – von der Medizin und klimatischen Lösungen bis hin zur Raumfahrt und Verteidigungstechnologien. Ein breites Spektrum an Innovationen wird durch Investitionen unterstützt, was die Risiken einer Überhitzung in ein oder zwei Nischen verringert und einen ausgeglichenen technologischen Fortschritt fördert.
Konsolidierung und M&A: Megadeals verändern das Landschaftsbild
Hohe Bewertungen von Start-ups und strenge Wettbewerbsbedingungen fördern eine neue Welle der Konsolidierung in der Branche. Große Fusionen und Übernahmen stehen wieder im Mittelpunkt und verändern die Machtverhältnisse auf dem Markt. Strategische M&A helfen Unternehmen und Investoren, das Wachstum zu beschleunigen, Zugang zu neuen Technologien zu erhalten oder in benachbarte Märkte einzutreten. Für Risikokapitalfonds bieten umfangreiche Akquisitionen die dringend benötigten Exits.
In letzter Zeit fand eine Reihe bemerkenswerterDeals statt, die den Trend zur Zusammenführung traditioneller Finanzinstitute und der Welt der Start-ups belegen. So gab die Investmentbank Goldman Sachs im Oktober die Übernahme der Risikokapitalfirma Industry Ventures für fast 1 Milliarde USD bekannt. Dieser Deal wurde zu einer der größten Übernahmen im Risikosektor und spiegelt das wachsende Interesse des Bankkapitals an Technologien und Start-up-Aktiva wider. Auch die größten Technologieriesen reviven ihre Aktivitäten im M&A-Markt und nutzen relativ stabile Bewertungen: Im letzten Jahr haben mehrere Branchenführer vielversprechende Start-ups übernommen, um ihre Stellungen in Schlüsselbereichen (z.B. KI und Cybersicherheit) zu stärken.
Die Welle der Konsolidierung betrifft ebenfalls die Kryptoindustrie. Traditionelle Finanzunternehmen zeigen Interesse am Erwerb von Blockchain-Start-ups im Zuge der Wiederbelebung des Sektors. Medienberichten zufolge befindet sich das Unternehmen Mastercard in den letzten Verhandlungen über den Erwerb mehrerer Krypto-Projekte (einschließlich des Infrastruktur-Start-ups ZeroHash) für fast 2 Milliarden USD, was auf ernsthafte Absichten großer Akteure hinweist, sich im Bereich digitaler Vermögenswerte zu etablieren. Insgesamt weist die Aktivierung von Fusionen und Übernahmen – von Bankeninvestitionen in Risikokapitalplattformen bis hin zu technologischen Megadeals – auf das „Erwachsen“ des Marktes hin. Große Akteure sind bereit, ihre Präsenz durch M&A auszubauen und eröffnen Start-ups mehr Möglichkeiten für erfolgreiche Ausstiege und die Integration in die Geschäfte von Unternehmen.
Rückkehr des Interesses an Krypto-Start-ups
Nach einer langen „Krypto-Winter“ erholt sich der Markt der Blockchain-Start-ups: Die Risikokapitalinvestitionen in die Kryptoindustrie steigen erneut. Im Oktober 2025 stieg die Finanzierung von Unternehmen in der Welt der Kryptowährungen und Blockchain erheblich an. Allein in der ersten Oktoberwoche haben die Projekte in diesem Bereich insgesamt über 3 Milliarden USD angezogen – ein sprunghafter Anstieg im Vergleich zu den Vormonaten. Angeführt wurde dies von dem amerikanischen Projekt Polymarket, das rekordverdächtige 2 Milliarden USD an Investitionen (Bewertung etwa 9 Milliarden USD) von einem Konsortium unter der Leitung des Betreibers der New Yorker Börse ICE erhielt. Dies ist einer der größten Risikodeals des Jahres außerhalb des KI-Sektors. Im Gefolge zog die Plattform für Finanzprognosen Kalshi 300 Millionen USD (Bewertung ca. 5 Milliarden USD) an, was die Marktbereitschaft zur Investition in neue FinTech-Lösungen an der Schnittstelle zwischen traditionellen Märkten und Kryptowährungen bestätigt.
Insgesamt beginnen auch Infrastrukturlösungen für digitale Vermögenswerte, Unterstützung durch Risikokapital zu erhalten. Zum Beispiel erhielt das amerikanische Start-up Hercle, das die Infrastruktur für Stablecoins aufbaut, 60 Millionen USD an Finanzierungen. Auch im Verbraucher-Sektor der Kryptowährungen ist ein Anstieg der Aktivitäten zu verzeichnen: So hat die vielversprechende App für den Handel mit digitalen Vermögenswerten Fomo im November 17 Millionen USD angezogen (die Runde wurde von Benchmark geleitet) – ein Zeichen für die Rückkehr führender Investoren in einen Bereich, den sie lange gemieden haben. Gleichzeitig erreichen die führenden Unternehmen des Kryptowährungsmarktes ein neues Niveau der Reife. Neben der Vorbereitung auf IPOs durch ConsenSys mit Beteiligung der größten Banken wächst das Interesse institutioneller Investoren an Krypto-Assets. Die Milderung der regulatorischen Unklarheiten in den USA (Fortschritte bei den Regeln für Stablecoins, Genehmigung von Bitcoin ETFs) und die Beteiligung traditioneller Finanzriesen an Finanzierungsrunden geben zusätzlichen Aufwind. Der Sektor der Krypto-Start-ups, der sich von spekulativen Projekten erholt hat, gewinnt allmählich wieder Vertrauen und rückt erneut in den Fokus der Risikoinvestoren.
Lokaler Markt: Russland und GUS-Staaten
Trotz geopolitischer Einschränkungen unternehmen Russland und benachbarte Länder Anstrengungen zur Entwicklung eigener Start-up-Ökosysteme. In einer Zeit, in der internationales Kapital größtenteils nicht zugänglich ist, konzentrieren sich lokale Investoren und Institutionen auf den Binnenmarkt. Im vergangenen Jahr sind in Russland mehrere neue Risikokapitalfonds entstanden – nach Branchenberichten ist die Zahl der aktiven Akteure von etwa 35 auf 43 gestiegen. Dies bedeutet, dass ein Teil des in Russland „eingesperrten“ Kapitals begonnen hat, in den Technologiesektor zu fließen, was die Schaffung neuer Investitionsteams und Strategien anregt. Bei großen Unternehmen entstehen Unternehmensfonds, und in den Regionen werden staatliche Risikokapitalfonds ins Leben gerufen, die auf die Unterstützung von Innovationen ausgerichtet sind.
Staatliche Entwicklungsinstitutionen (z.B. die Skolkovo-Stiftung, die Russische Risikokapitalgesellschaft, FRII und andere) haben Accelerator-Programme, Wettbewerbe und Stipendienprogramme aktiviert, um den Mangel an externen Finanzierungen zu kompensieren. Im Jahr 2025 wurden neue Start-up-Studios an führenden Universitäten sowie regionale Risikokapitalfonds mit Unterstützung der lokalen Behörden ins Leben gerufen. Dennoch bleibt das Gesamtvolumen der Risikokapitalinvestitionen in Russland im Vergleich zu globalen Maßstäben bescheiden. Es bestehen auch erhebliche Barrieren: Hohe Leitzinsen und die Stagnation in der Wirtschaft erschweren die Mobilisierung privater Kapitalquellen, und Technologieunternehmen sehen sich Einschränkungen beim Zugang zu globalen Märkten und Technologien ausgesetzt. Dennoch entwickeln sich die widerstandsfähigsten russischen Start-ups weiter und orientieren sich an lokalen Nischen. Langfristig kann die Schaffung eines eigenen Risikokapitalmarkts - auch wenn er erzwungen ist - eine Grundlage für zukünftiges Wachstum schaffen, wenn sich die externen Bedingungen verbessern.
Fazit: Vorsichtiger Optimismus
Nach einem Jahr beeindruckender Deals und der Wiederbelebung der Investitionstätigkeit auf dem Risikokapitalmarkt herrscht ein Gefühl des vorsichtigen Optimismus. Einerseits zieht der beispiellose Anstieg der Bewertungen und Investitionsvolumina – insbesondere im KI-Segment – Parallelen zum Dotcom-Boom vor zwanzig Jahren nach sich. Das Risiko einer Überhitzung und Bildung einer „Blase“ ist vorhanden, und einige Investoren warnen zur Vorsicht und weisen auf übermäßig hohe Erwartungen in bestimmten Nischen hin. Andererseits betonen viele Risikokapitalisten, dass Zeiten der Aufregung auch positive Effekte haben: Sie ziehen enorme Ressourcen und Talente in neue Sektoren an und legen den Grundstein für zukünftige technologische Durchbrüche. Selbst wenn ein Teil der Projekte unvermeidlich scheitert, können ein oder zwei überaus erfolgreiche „Treffer“ Dutzende von Misserfolgen ausgleichen.
Am Vorabend des Jahres 2026 versuchen Investoren weltweit, einen Ausgleich zwischen dem Streben zu finden, die nächste revolutionäre Idee nicht zu verpassen, und einer realistischen Risikobewertung. Eines ist offensichtlich: Der Start-up-Markt ist nach einer schwierigen Zeit deutlich lebendiger geworden. Es werden neue Rekorde beim Investitionsvolumen aufgestellt, am Horizont tauchen große IPOs auf, und Risikokapitalfonds bilden erneut große Kapitalpools. Gleichzeitig wird der Ansatz selektiver – Kapital wird hauptsächlich in die vielversprechendsten Unternehmen und Bereiche gelenkt. Die wichtigste Frage bleibt, ob die hohen Erwartungen hinsichtlich des KI-Booms erfüllt werden und ob andere Sektoren ihr Rückstand bei den aufgebrachten Mitteln verringern können. Bis dahin bleibt die Innovationsbereitschaft hoch: Sowohl Start-ups als auch Investoren blicken mit vorsichtlichem, aber spürbarem Enthusiasmus in die Zukunft.
