Wirtschaftliche Ereignisse und Unternehmensberichte: Freitag, 27. Februar 2026 – BIP Schweiz, Indien und Kanada, PPI USA sowie Berichte im Energiesektor und Immobilien
Der Freitag, 27. Februar 2026, steht für die globalen Märkte ganz im Zeichen "harter" Makrodaten: Die Veröffentlichung der BIP-Daten aus mehreren Volkswirtschaften (Schweiz, Indien, Kanada) und der Erzeugerpreisindex (PPI) der USA setzen den Ton für die Erwartungen hinsichtlich der Zinssätze und der Risikobereitschaft der Investoren. Für das Publikum in der GUS bleibt auch die russische Innenpolitik ein wichtiger Faktor: Der jährliche Bericht der Regierung im Staatlichen Duma könnte die Erwartungen hinsichtlich der Haushaltspolitik, Prioritäten in der Infrastruktur und der regulatorischen Rahmenbedingungen beeinflussen. Auf der Unternehmensebene sind die Berichte im Energiesektor, im Immobilienbereich und im Kreditwesen von zentraler Bedeutung, da sie helfen, den Zustand der Nachfrage, die Kapitalkosten und die Margenstabilität am Ende der Berichtssaison zu bewerten.
Markte und Kontext: Wie Wachstum, Inflation und Zinsen „zusammengeführt“ werden
Die Kombination aus BIP- und Inflationsdaten ist vor allem ein Signal für die Trajektorie der Geldpolitik. Wenn das Wachstum in Exportländern und entwickelten Volkswirtschaften stabil bleibt und der Inflationsdruck in den USA bemerkenswert bleibt, könnten die Märkte einen längeren Zeitraum hoher Zinsen einpreisen. Dies verstärkt typischerweise die Sensibilität bei:
- Wachstumsaktien und dem Technologiesektor (über Diskontierungszinssätze),
- Banken- und Finanzsektor (über die Zinsstrukturkurve),
- Rohstoffen und Währungen der Exportländer (über die globale Nachfrage und die reale Rendite).
Im Fokus der Investoren steht die Reaktion der Indizes S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 und MOEX auf Überraschungen in den Daten sowie auf die Kommentare des Managements der Unternehmen in den Berichten.
Wirtschaftlicher Kalender: Wichtige Veröffentlichungen (Uhrzeit – Moskau)
- Schweiz: BIP für das 4. Quartal 2025 – 11:00 Uhr.
- Russland: Rede des Ministerpräsidenten Michail Mischustin im Staatlichen Duma mit dem jährlichen Bericht über die Regierungsarbeit – im Laufe des Tages (laut Parlamentszeitplan).
- Indien: BIP für das 4. Quartal 2025 – 13:30 Uhr.
- Kanada: BIP für das 4. Quartal 2025 – 16:30 Uhr.
- USA: Erzeugerpreisindex (PPI) für Januar – 16:30 Uhr.
- USA: Chicago PMI für Februar – 17:45 Uhr.
Europa: Schweiz und die „Temperatur“ der Nachfrage vor dem Hintergrund eines starken Frankens
Das BIP der Schweiz für das 4. Quartal 2025 gibt den Investoren einen Anhaltspunkt zur Stabilität der inländischen Nachfrage und des Exportsektors unter den Bedingungen einer starken Währung und einer wechselhaften externen Konjunktur. Für das Europa-Risiko ist dies wichtig als Teil des Mosaiks des Wachstums in der Region: Starke Zahlen unterstützen zyklische Sektoren, schwache verstärken die Nachfrage nach defensiven Anlagen und „Qualität“ in Aktien. Für den Euro Stoxx 50 hat der indirekte Effekt Auswirkungen auf die Erwartungen in der Industrie, Pharmazie und im Finanzsektor sowie über den Währungsübertragungsweg (Euro/Franken).
Asien: BIP Indiens als Indikator für Rohstoffe und den globalen Zyklus
Die BIP-Daten Indiens für das 4. Quartal 2025 werden zunehmend als Barometer für das „neue“ asiatische Wachstum wahrgenommen. Starke Dynamik unterstützt in der Regel die Erwartungen an den Kraftstoffverbrauch und die industriellen Metalle sowie die Nachfrage nach Dienstleistungen und Importen. Für Investoren spiegelt sich dies wider in:
- Rohstoffmärkten (Öl, Kohle, Metalle),
- Aktien von Unternehmen, die empfindlich auf den globalen Zyklus reagieren,
- Stimmungen auf den Schwellenmärkten.
Obwohl der Nikkei 225 strukturell stärker auf den Export und den Yen ausgerichtet ist, beeinflusst das allgemeine Umfeld der asiatischen Nachfrage die Erwartungen an Produktionsketten und das Volumen des Welthandels.
Nordamerika: BIP Kanadas, PPI USA und Chicago PMI – Trigger für Zinsen und Dollar
Das BIP Kanadas für das 4. Quartal 2025 ist wichtig als Prüfung der Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft bei hohen Zinsen und der Sensibilität der Haushalte bezüglich der Hypothekenkosten. Für die Öl- und Gasmärkte bleibt Kanada ein bedeutender Akteur, daher könnten die Wachstumszahlen auch die Erwartungen an die Energienachfrage beeinflussen.
Die wichtigste Veröffentlichung des Tages für globale Anlagen ist der PPI USA. Zusammen mit der Verbraucherinflation hilft er zu bewerten, wie stark der Druck auf die Herstellungskosten, auf die Preise für die Endverbraucher übergreifen kann. Für den S&P 500 und den gesamten „Risk-On“-Modus sind zwei Szenarien entscheidend:
- PPI über den Erwartungen: Anstieg der Renditen, Stärkung des Dollars, Druck auf hochmultiplikatorische Aktien und zinsempfindliche Sektoren (REITs, Teile des Verbrauchernachfrage).
- PPI unter den Erwartungen: Entlastung bei den Zinsen, Unterstützung für Wachstumsaktien und den Kreditmarkt, möglicher Impuls für zyklische Sektoren bei gleichzeitig stabilen Geschäftsaktivitäten.
Chicago PMI ergänzt das Bild: Er ist wichtig als Indikator für den Industriezyklus und die Lieferketten. Die Kombination „starker PMI + harter PPI“ verstärkt normalerweise die Diskussion über einen längeren Zeitraum hoher Zinsen; „schwacher PMI + weicher PPI“ drängt auf eine Überprüfung der Erwartungen an Zinssenkungen.
Russland und der GUS-Markt: Der Regierungsbericht als Faktor für Erwartungen zur Haushalts- und Regulierungspolitik
Die Rede des Ministerpräsidenten im Staatsduma ist ein Ereignis, das die kurzfristige Bewertung der Investoren zu den Prioritäten der Wirtschaftspolitik beeinflussen kann. Für den MOEX und eine breite Investorengruppe in der GUS stehen folgende Punkte im Mittelpunkt:
- Haushaltsziele und mögliche Änderungen der Ausgabenprioritäten (Infrastruktur, Industrie, soziale Programme),
- Signale zur Steuer- und Regulierungspolitik für den Unternehmenssektor,
- Akzente zu Importsubstitution, technologischen Wertschöpfungsketten und Unterstützung von Investitionen.
Noch ohne sofortige Entscheidungen kann die Rhetorik die Erwartungen an Investitionsausgaben, öffentliche Aufträge und empfindliche Sektoren wie Banken, Transport und Energie beeinflussen.
Unternehmensberichte: Vor Markteröffnung (USA und international)
Unten sind die auffälligsten Unternehmen aufgeführt, deren Berichterstattung für Freitag geplant ist. Für Investoren sind nicht nur die Zahlen wichtig, sondern auch die Kommentare zu Nachfrage, Kapitalkosten und Prognosen für 2026.
USA: Energie, Immobilien, Kreditwesen und industrieller Zyklus
- Energy Fuels (UUUU) – Fokus auf Uran/seltenerdigen Bereichen, Sensibilität gegenüber langfristigen Verträgen und Investitionsausgaben.
- Delek US Holdings (DK) und Delek Logistics Partners (DKL) – Raffineriemarge, Logistikkosten, Nutzung der Kapazitäten und Schuldenlast.
- Hawaiian Electric (HE) – Tarifstruktur, Investitionen in das Netz, regulatorische Risiken und Finanzierungskosten.
- Arbor Realty Trust (ABR) – Qualität des Kreditportfolios, Niveau der Ausfälle, Beschaffungskosten; ein wichtiger Indikator für den Sektor der Gewerbeimmobilien.
- Sunstone Hotel Investors (SHO) – Auslastung und Tarife im Hotelsegment, Dynamics RevPAR, Sensibilität gegenüber der Verbrauchernachfrage und Unternehmensreisen.
- TCP Capital (TCPC) – Zustand des Marktes für Privatkredite, Portfolio-Rendite und Ausfallrisiken.
- Alpha Metallurgical Resources (AMR) – Kohle/metallurgische Rohstoffe, Preisumfeld und Exportströme.
Internationale Unternehmen: Australien, Neuseeland, Kanada
- Virgin Australia Holdings – Passagieraufkommen, Kostenstruktur (Kraftstoff), Yield und Flottenpläne.
- Summerset Group Holdings (Neuseeland) – Immobilien und Seniorenbetreuung: Preise, Nachfrage und Kapitalkosten.
- Savaria (Kanada) – Umsatz- und Margendynamik in Nischenindustriesegmenten.
- Lumine Group (Kanada) – Rentabilität, organisches Wachstum und M&A-Aktivität.
- IAMGOLD (internationale Notierungsgeschichte) – Kosten, Produktion und Sensibilität gegenüber Gold.
Schlüsselevents des Tages: Was die Märkte schnell bewegen kann
- 16:30 Uhr MESZ: Gleichzeitige Veröffentlichung des BIP Kanadas und des PPI USA – Moment maximaler Volatilität für Währungen, Zinssätze und Indizes.
- 17:45 Uhr MESZ: Chicago PMI – Bestätigung oder Widerlegung des Narrativs über die Widerstandsfähigkeit der US-Industrie.
- Russische Agenda: Signale zur Haushalts- und Regulierungspolitik – Einfluss auf individuelle Geschichten an der MOEX und auf die Geschäftserwartungen in der GUS.
Worauf Investoren achten sollten
Die Hauptaufgabe des Freitags besteht darin, die Verknüpfung „Wachstum + Inflation“ richtig zu interpretieren. Für Investoren sieht die praktischste Checkliste folgendermaßen aus:
- USA: PPI und Chicago PMI mit den Markterwartungen vergleichen und die Reaktion der Renditen bewerten – dies wird den Ton für den S&P 500 und die sektorale Rotation bestimmen.
- Welt: BIP der Schweiz, Indiens und Kanadas als Prüfstein für die Breite des globalen Zyklus und die Nachfrage nach Rohstoffen verwenden.
- Russland: Die Thesen des Regierungsberichts - insbesondere zu Investitionen, Infrastruktur und regulatorischen Änderungen beobachten, die die Bewertungen einzelner Sektoren verändern könnten.
- Berichterstattung: In der Energie- und Immobilienbranche nicht nur auf den Gewinn achten, sondern auch auf die Schuldenlast, Finanzierungskosten und Prognosen des Managements – am Ende des Zinzyklus ist dies oft wichtiger als einmalige Quartalszahlen.
Die endgültige Bewertung des Tages wird davon abhängen, ob die Daten das Szenario eines sanften Inflationsrückgangs ohne einen abrupten Rückgang des Wachstums bestätigen. Wenn ja – haben die Märkte die Chance, die Woche in einem moderaten Optimismus zu schließen; wenn nicht – steigt die Wahrscheinlichkeit eines defensiven Positionierungs und einer verstärkten Nachfrage nach Qualität und Liquidität.
