Der Preisnachlass für Ural-Öl im Vergleich zum Brent-Ölpreis wird bis Ende 2026 um 26 % auf $17/Barrel sinken, verglichen mit dem Niveau des II. Quartals dieses Jahres. Dies ist die Einschätzung der Analysten des Unternehmens „Euler“. Im II. Quartal dieses Jahres wird der Durchschnittsnachlass voraussichtlich $23/Barrel betragen, prognostizieren die Experten. Im I. Quartal betrug der Nachlass im Durchschnitt $32/Barrel, so die Daten von „Euler“.
Der durchschnittliche Nachlass im Jahr 2026 wird bei $22/Barrel liegen, verglichen mit $14/Barrel im Jahr 2025, so die Daten von „Euler“. Im Jahr 2027 wird der durchschnittliche Nachlass wieder auf $14/Barrel zurückkehren.
Der Preisnachlass für das russische ESPO-Öl (VSTO; von der Öl-Pipeline Ost-Sibirien – Pazifik) gegenüber dem Brent-Ölpreis wird bis Ende dieses Jahres um 9 % auf $10/Barrel sinken, schätzen die Analysten von „Euler“. Laut ihrer Einschätzung betrug der Wert im I. Quartal $18/Barrel und wird im II. Quartal auf $11/Barrel sinken.
Der durchschnittliche Nachlass beim Ölpreis wird im Jahr 2026 $13/Barrel betragen, und im Jahr 2027 $7/Barrel. Im Jahr 2025 lag der Wert bei $8/Barrel, wie die Daten des Unternehmens zeigen.
Die Preisnachlässe für russisches ESPO-Öl werden schrittweise abnehmen, da der Einfluss externer Einschränkungen auf die Exportströme verringert wird, wie im Bericht festgestellt wird. Bis 2028 wird der Preisnachlass für Ural-Öl auf $13/Barrel und für ESPO-Öl auf $5/Barrel sinken.
Die Preisnachlässe für russisches Öl sind aufgrund der verschärften Sanktionsbeschränkungen Ende 2025 stark gestiegen. Das Office of Foreign Assets Control (OFAC) des US-Finanzministeriums hat am 22. Oktober die Sanktionen gegen die russische Ölindustrie ausgeweitet und dies mit der „fehlenden ernsthaften Bereitschaft Russlands zum Friedensprozess“ zur Beilegung des Konflikts in der Ukraine begründet. Infolgedessen stieg der durchschnittliche Nachlass für Ural-Öl bereits im November auf das höchste Niveau seit über zwei Jahren (wie die „Vedomosti“ am 1. Dezember 2025 berichteten). In den folgenden Monaten setzte der Anstieg fort.
Aktuell sinken die Nachlässe im Zuge der Anpassung von Unternehmen an die Sanktionen – durch Rückgang der Fracht- und anderen Exportkosten, betont einer der Autoren des Berichts – Andrei Polischtschuk, leitender Analyst für Öl, Gas und Transport bei „Euler“.
Vor der Verschärfung der US-Sanktionen im Oktober 2025 betrug der Nachlass für Ural-Öl laut „Euler“ $12–14/Barrel. Dieses Niveau wird im III. Quartal 2027 wieder erreicht, glauben die Analysten des Unternehmens. Eine so lange Anpassung des Exports ist auf den kumulierten Effekt einer großen Anzahl externer Einschränkungen zurückzuführen, sagt Polischtschuk.
Laut der Prognose der „Euler“-Analysten wird der Durchschnittspreis für Ural-Öl im Jahr 2026 $59/Barrel betragen, im Jahr 2027 $45/Barrel und im Jahr 2028 $53/Barrel. Im Bundeshaushalt für die Jahre 2026–2028 wurde der Preis für Ural-Öl für dieses Jahr auf $59/Barrel, für 2027 auf $61/Barrel und für 2028 auf $65/Barrel festgelegt. Laut dem Ministerium für Wirtschaftsentwicklung betrug der durchschnittliche Preis für Ural-Öl im Mai 2026 $86,52/Barrel.
Die weitere Entwicklung der Nachlässe beim Preis russischen Öls wird vollständig von den geopolitischen Bedingungen abhängen, sagt Sergey Tereshkin, Geschäftsführer von Open Oil Market. Bei einer Verbesserung der geopolitischen Lage könnte der Nachlass für Ural-Öl auf $10/Barrel und darunter sinken, meint der Experte. Gleichzeitig ist es seiner Meinung nach unwahrscheinlich, dass der Nachlass erheblich ansteigt, da die Möglichkeiten zur Verschärfung der Beschränkungen gegenüber der russischen Ölindustrie faktisch ausgeschöpft sind.
Der Managing Partner von NEFT Research, Sergey Frolov, ist der Ansicht, dass die Nachlässe beim Preis russischen Öls aufgrund des begrenzten Angebots an Rohstoffen auf dem Weltmarkt, der Verbesserung der Logistik und der Umorientierung von Exportströmen durch inländische Unternehmen weiter schrumpfen werden.
Russische Unternehmen passen sich schnell genug an die Einschränkungen an, erinnert Dmitry Kasatkin, Partner von Kasatkin Consulting. Seiner Meinung nach hat die Blockade der Straße von Hormuz zur Senkung der Nachlässe im II. Quartal beigetragen, da Käufer weniger auf das Herkunftsland des Rohmaterials geachtet haben und die physische Verfügbarkeit und den Preis der Lieferungen priorisierten.
Neue Sanktionen gegen die russische Ölindustrie, falls sie eingeführt werden, werden die Nachlässe nur kurzzeitig erweitern, meint der Experte. Sollte sich jedoch der bewaffnete Konflikt im Nahen Osten weiter hinziehen, werden Ölverbraucher beginnen, den Import umzustrukturieren, indem sie Lieferwege und Supplier anpassen, bemerkt Kasatkin. Dies könnte den Wettbewerb auf dem Markt erhöhen und nicht nur den Rückgang der Nachlässe verlangsamen, sondern auch zu einem erneuten Anstieg führen, warnt der Analyst. Darüber hinaus könnten nach seiner Meinung eine schwächere weltweite Nachfrage nach Öl und ein steigendes Angebot von anderen Produzenten die Verringerung der Nachlässe behindern.
Frolov schließt auch einen kurzfristigen Anstieg der Nachlässe aufgrund des Anstiegs von Produktion und Export durch konkurrierende Anbieter nicht aus. Gleichzeitig könnte bei steigendem Rohstoffbedarf in China und Indien der Rückgang der Nachlässe beschleunigt werden, glaubt der Experte.
Laut der Prognose des Analysten von FG „Finam“, Nikolai Dudtschenko, wird der durchschnittliche Preis für Ural-Öl im Jahr 2026 $65–75/Barrel betragen. Kasatkin ist der Meinung, dass der durchschnittliche Preis für Ural-Öl höher sein wird – zwischen $73 und $78/Barrel.
Quelle: Vedomosti
