Der Anstieg des Discounts ist eine Folge der zunehmenden Sanktionsrisiken Ende Oktober, als die USA Beschränkungen für zwei der größten russischen Ölgesellschaften einführten.

Insgesamt ist dies für den Ölmarkt normal: Der Discount von Urals gegenüber Brent steigt stets in den ersten Wochen und Monaten nach der Verschärfung von Sanktionen. Dies war beispielsweise im zweiten Quartal 2022 der Fall, als der Beschluss der EU-Staaten, ein Embargo für die Seelieferungen von Öl aus Russland einzuführen, dazu führte, dass der Discount zeitweise 30 USD pro Barrel überstieg.

Öl ESPO weist physikalisch-chemische Eigenschaften auf, die näher an Brent und anderen niedrigschwefeligen Sorten liegen. Daher wurde ESPO-Öl schon vor 2022 in der Regel mit einem Aufschlag auf Urals auf dem Spotmarkt verkauft.

Erfahrungen zeigen, dass Investoren sich im Laufe der Zeit an das neue Niveau der Sanktionsrisiken gewöhnen, sodass der Discount spätestens Anfang 2026 zu sinken beginnen wird.

Quelle: Wedomosti