Russische Unternehmen mit hohen Dividendenrenditen

Russische Unternehmen mit den höchsten Dividendenrenditen im Jahr 2025

Investoren weltweit richten ihre Aufmerksamkeit auf den russischen Aktienmarkt aufgrund der attraktiven Dividendenzahlungen. Eine hohe Rendite garantiert jedoch nicht immer einen stabilen Mittelzufluss – es ist wichtig zu verstehen, welche Faktoren den Ausschüttungen zugrunde liegen, welche Risiken bestehen und wie man ein Portfolio richtig zusammenstellt. In diesem Artikel präsentieren wir eine Übersicht über die Spitzenreiter hinsichtlich der Dividendenrendite, erklären die wichtigsten Kennzahlen, führen eine Sektoranalyse durch, beleuchten die Besonderheiten der Dividendenpolitik und die Auszahlungstermine, betrachten die finanzielle Basis und die Risiken von Dividendenkürzungen, steuerliche und rechtliche Aspekte sowie das Profil des Dividendeninvestors und die Zugangswege, und schlagen eine Kombination von Strategien, Prognosen für das Jahr 2026 und eine vertiefte Analyse der historischen Volatilität, die Psychologie des Investors und den Vergleich mit globalen Renditen vor.

Top russische Dividendenaktien

1. Gazprom

• Dividendenrendite: 12,5 %
• Ausschüttungsquote: 80 %
• Sektor: Energie
• Auszahlungsfrequenz: jährlich

Fallstudie: Nach der Ankündigung rekordverdächtiger Ausschüttungen im Jahr 2022 überstieg die Dividendenrendite 15 %, was einen Zustrom von privaten und institutionellen Investoren anzog.

2. LUKOIL

• Dividendenrendite: 11,8 %
• Ausschüttungsquote: 75 %
• Sektor: Öl und Gas
• Auszahlungsfrequenz: zweimal im Jahr

Fallstudie: Das halbjährliche Auszahlungssystem entschärft die Auswirkungen von Preisschwankungen bei Öl auf die Rendite.

3. Sberbank

• Dividendenrendite: 9,6 %
• Ausschüttungsquote: 50 %
• Sektor: Finanzen
• Auszahlungsfrequenz: vierteljährlich

Fallstudie: Das stabile Wachstum der Provisionsgewinne kompensiert Bankrisiken und sichert die Dividenden.

4. NOVATEK

• Dividendenrendite: 9,2 %
• Ausschüttungsquote: 65 %
• Sektor: Gasindustrie
• Auszahlungsfrequenz: jährlich

Fallstudie: Der Export von LNG über langfristige Verträge schafft einen vorhersehbaren Cashflow.

5. Россети

• Dividendenrendite: 8,7 %
• Ausschüttungsquote: 85 %
• Sektor: Elektrizitätswirtschaft
• Auszahlungsfrequenz: jährlich

Fallstudie: Staatliche Subventionen und die Tarifpolitik sichern einen hohen Gewinnanteil für Dividenden.

Kennzahlen der Dividendenrendite und Ausschüttungsquote

Dividendenrendite

Duformel:

\[ \mathrm{DY} = \frac{\mathrm{Dividende\ pro\ Aktie}}{\mathrm{Aktienpreis}} \times 100\% \]

Eine hohe DY zieht durch ihre Erträge an, kann aber auch auf Risiken eines Kursrückgangs oder einer Kürzung der Ausschüttungen hinweisen.

Ausschüttungsquote

Formel:

\[ \mathrm{Ausschüttungsquote} = \frac{\mathrm{Ausschüttungen\ gesamt}}{\mathrm{Nettogewinn}} \times 100\% \]

Werte über 70–80 % sind in Rohstoffsektoren normal, weisen in anderen Branchen jedoch auf das Risiko einer Instabilität bei den Ausschüttungen hin.

Sektorale Analyse der Rendite und makroökonomische Faktoren

Makrofaktoren wie der Leitzins der Zentralbank, Inflation und Wechselkurs des Rubels bestimmen die reale Dividendenrendite für ausländische Investoren sowie die Fähigkeit der Unternehmen, Ausschüttungen aufrechtzuerhalten.

Dividendenpolitik und Auszahlungshäufigkeit

Auszahlungshäufigkeit

• Jährlich: Gazprom, NOVATEK
• Halbjährlich: LUKOIL
• Vierteljährlich: Sberbank

Ex-Dividende-Datum – der entscheidende Stichtag, der das Recht auf die nächste Ausschüttung festlegt; in der Regel 2–3 Wochen vor den tatsächlichen Zahlungen.

Stabilität der Ausschüttungen

Unternehmen mit einer etablierten Dividendenpolitik streben ein jährliches Wachstum der Ausschüttungen von 5–7 % an, was das Vertrauen der Investoren stärkt und langfristige Erwartungen formt.

Finanzielle Basis der Ausschüttungen und Risiken

Nettogewinn und freier Cashflow

• Gazprom: Der FCF überstieg 1,2 Billionen RUB im Jahr 2024, was die hohe Ausschüttungsquote unterstützte.
• Sberbank: Ein diversifiziertes Geschäftsmodell und moderate Rücklagen für Kredite sichern nachhaltige Gewinne.

Historische Volatilität von Dividendenaktien

Von 2010 bis 2025 betrug die jährliche Volatilität der Aktien von Gazprom und LUKOIL etwa 25 %, was über dem Niveau des breiten Marktes (20 %) liegt. Allerdings zeigten Phasen mit gekürzten Ausschüttungen, wie im Jahr 2015, eine Kursrückkehr innerhalb von 2–3 Jahren, was die langfristige Attraktivität von Dividendenstrategien bestätigte.

Risiken von Dividendenkürzungen

• Rückgang der Rohstoffpreise (Öl, Gas).
• Einführung neuer Sanktionen, die den Export einschränken.
• Steigende Schuldenlast und steigende Betriebskosten.

Risiken und steuerliche Aspekte

Hauptrisiken

• Volatilität des Rubels verringert die Rendite in USD/EUR.
• Änderungen im Staatssektor könnten die Ausschüttungsregeln überarbeiten.
• Die Konzentration im Rohstoffsektor erhöht systemische Risiken.

Steuerliche Aspekte

• Einwohner der Russischen Föderation: 13 % Einkommenssteuer auf Dividenden.
• Nichtansässige: 15 % Abzug, unter Umständen reduzierte Sätze gemäß DBA.
• IRIS: Steuerbefreiung auf Dividenden und 13 % Abzug auf Einzahlungen bis 1 Million RUB/Jahr.

Psychologie des Dividendeninvestors

Emotionale Fallstricke

Dividendeninvestoren stehen oft vor dem Verlangen, Gewinne bei Marktrückgängen zu realisieren, was zu einem Verlust zukünftiger Ausschüttungen führt. Der Fokus auf den Dividendenfluss hilft, Disziplin zu bewahren und den Stress zu reduzieren.

Typische Fehler

• Übermäßige Konzentration auf ein einzelnes Unternehmen oder Sektor.
• Verkauf von Aktien vor dem Ex-Dividende-Datum aus Angst vor einem Preisrückgang.
• Missachtung finanzieller Kennzahlen und der Schuldenlast des Emittenten.

Profil des Investors und Zugang

Profil des Dividendeninvestors

• Ziel — stabiler Ertrag, vergleichbar mit Kuponanleihen.
• Horizon - mindestens 3 Jahre zur Maximierung des Zinseszinseffekts.
• Moderates Risiko: Bereitschaft, schwankende Rohstoffaktiva zu halten.

Zugangsinstrumente

• IRIS: Steuervergünstigungen bis zu 52 000 RUB/Jahr.
• Online-Broker: Tinkoff, Finives, Interactive Brokers.
• Mindestpforte: 1–2 Aktien (≈5 000–10 000 RUB).

Kombination von Strategien und Prognosen für das Jahr 2026

Strategie Core & Satellite

Der Kern des Portfolios (Core) — ETFs auf den breiten russischen und globalen Markt (60–80 % des Kapitals). Satelliten (Satellite) — einzelne Dividendenaktien von Spitzenreitern (20–40 %), was Stabilität und zusätzliches Einkommenspotential kombiniert.

Prognosen

• KI und erneuerbare Energien: Investitionswachstum bis zu 15 % jährlich.
• Defensive Aktien (Gazprom, Россети): jährliches Wachstum der Ausschüttungen von +5–7 %.
• Stabiler Rubel bei 70 RUB/USD wird die reale Rendite in der Währung des Investors erhöhen.

Praktische Empfehlungen

Sechs Schritte zu einem Dividendenportfolio

1. Definieren Sie Ihre Ziele und Ihren zeitlichen Horizont.
2. Machen Sie den Risiko-Profil-Test online.
3. Wählen Sie einen Broker mit einer benutzerfreundlichen Plattform und niedrigen Gebühren.
4. Eröffnen Sie ein IRIS für steuerliche Vorteile.
5. Stellen Sie Ihr Portfolio nach dem Core & Satellite-Schema zusammen.
6. Überwachen Sie die Ex-Dividende-Daten und die Finanzberichte der Emittenten.

Tipps zum Risikomanagement

• Diversifizieren Sie nach Sektoren, um die Konzentration zu reduzieren.
• Achten Sie auf die Ausschüttungsquote und den freien Cashflow — wichtige Indikatoren für die Stabilität.
• Rebalancieren Sie Ihr Portfolio jährlich oder bei Änderungen von mehr als 10 %.
• Führen Sie ein Investment-Log zur Analyse von Entscheidungen und Emotionen.

Der russische Dividendmarkt bleibt attraktiv aufgrund der hohen Ausschüttungen der Spitzenreiter, erfordert jedoch einen umfassenden Ansatz: Analyse von Makrofaktoren, finanziellen Kennzahlen, Diversifikation und Berücksichtigung der Psychologie des Investors. Ein ausgewogenes Portfolio und eine durchdachte Strategie ermöglichen es, stabile passive Einkünfte zu erzielen und das Kapital vor externen Schocks zu schützen.